Market-maker Caladan szacuje, że 93% projektów związanych z grami Web3 już praktycznie nie istnieje. Od 2020 roku zainwestowano około 12 mld USD, a średnie ceny tokenów spadły o 95% od szczytów w 2022 roku.
Opublikowane 22 kwietnia badanie powstało na podstawie przeglądu ponad 3200 tytułów GameFi przez ChainPlay. To jeden z najostrzejszych raportów podsumowujących sektor krypto.
Pięć problemów strukturalnych, a nie cykl rynkowy
Caladan twierdzi, że upadek sektora nie wynikał z rynkowego timingu, lecz powtarzających się błędów w projektowaniu w branży GameFi. Projekty sprzedawały tokeny i NFT zanim powstały grywalne wersje.
Pixelmon zebrał 70 mln USD podczas emisji w lutym 2022 roku i nie stworzył publicznie dostępnej gry przez cztery lata. Sandbox pozyskał 93 mln USD od SoftBank, ale liczba użytkowników na łańcuchu nigdy nie przekroczyła 4500 dziennie.
Tokenomia play-to-earn wymagała stałego napływu nowych kupujących finansujących obecnych graczy. Axie Infinity doszedł do 2,8 mln użytkowników dziennie, by potem spaść do 99 000.
Problemy dotknęły także inne studia. Fala tap-to-earn w Telegram spowodowała, że Hamster Kombat spadł z 300 mln do 12 mln użytkowników w sześć miesięcy. Yield Guild Games (YGG) stracił 99,6% od swojego historycznego maksimum.
Roczne finansowanie spadło z 4 mld USD w 2022 roku do około 360 mln USD w 2025. Udział gier w Web3 w kapitale venture obniżył się z 62,5% do jednocyfrowych poziomów, ponieważ kapitał napłynął do AI i realnych aktywów.
Caladan ustalił, że 58% firm venture zarejestrowało straty między 2,5% a 99%.
Między 2020 a początkiem 2026 roku od 12 mld do 15 mld USD z kapitału venture, sprzedaży tokenów i wpływów z NFT trafiło do gier blockchain… Z firm venture, które inwestowały w sektor, 58% poniosło straty od 2,5% do 99%.
Niewielka grupa ocalałych
Firma wskazała wąską grupę projektów, które najpierw zbudowały gry, a tokeny traktowały jako infrastrukturę pomocniczą. Off the Grid od Gunzilla Games, wspierane ponad 100 mln USD, stało się pierwszym większym tytułem Web3 na Steam.
Wskaźniki użytkowników też pozostają słabe. Liczba dziennie aktywnych portfeli spadła z 7 mln w styczniu 2025 do 4,66 mln w trzecim kwartale, czyli o 33%.
Przyszłość wzrostów tokenów na początku 2026 roku zależy od ocalałych. Muszą pokazać realne biznesy gamingowe, a nie kolejną falę spekulacji.
