Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH) razem mają dziś wygasnąć kontrakty opcyjne o wartości 9,87 mld USD na giełdzie Deribit o 08:00 UTC. To największe miesięczne rozliczenie w kwietniu.
Wygasają 109 000 kontraktów BTC o wartości nominalnej 8,55 mld USD oraz 563 000 kontraktów ETH o wartości 1,32 mld USD. Oba aktywa utrzymują się wyraźnie powyżej swoich poziomów max pain przed rozliczeniem. Konferencja Web3 w Hongkongu w tym tygodniu nadaje rynkowi optymistyczny ton, ponieważ uczestnicy wyrażają szeroki optymizm wobec kryptowalut.
BTC i ETH kończą powyżej poziomu max pain
Maksymalny poziom bólu dla Bitcoina wynosił 72 000 USD, ale cena spot utrzymywała się przy 77 900 USD w momencie wygaśnięcia. Wskaźnik put-call na poziomie 0,93 wskazuje na niemal zrównoważony podział pomiędzy pozycjami niedźwiedzimi i byczymi.
Ethereum wykazuje silniejszą przewagę call. ETH handluje w okolicach 2315 USD przy poziomie max pain wynoszącym 2200 USD, a stosunek put-call wynosi 0,72.
Przewaga call sugeruje, że traderzy stawiali na dalszy wzrost. Ceny altcoinów również odbijają w rytm szerszej hossy.
Z danych Deribit wynika, że otwarte pozycje call dominują na obu aktywach, co potwierdza byczy nastrój na rynku instrumentów pochodnych.
Otwarte pozycje call na BTC to 52 607 kontraktów wobec 52 844 opcji put, natomiast w przypadku ETH call dominują z wynikiem 322 373 wobec 245 862 put.
Wskaźnik zmienności implikowanej spada mimo wzrostu cen
Analitycy Greeks.live zauważyli, że zmienność implikowana dla głównych terminów Bitcoina w tym miesiącu dalej spada. Większość spadła o 1–2% poniżej 40%. Zmienność ETH spadła jeszcze mocniej, do około 60%.
W tym tygodniu rynek dalej odbijał, a Bitcoin przebił się zdecydowanie powyżej 78 000 USD… Mimo wzrostu cen, wartości metryk skew się cofnęły, co pokazuje, że rynek nie jest napędzany FOMO.
Spadająca zmienność i cofający się skew sugerują, że obecna hossa wynika z równomiernych napływów kapitału, a nie impulsów spekulacyjnych.
Bitcoin już w drugim kwartale osiąga lepsze wyniki niż w pierwszym, zarówno pod względem ceny, jak i nastrojów rynkowych.
Co dalej na rynku opcji?
To rozliczenie miesięczne likwiduje około 25% wszystkich otwartych pozycji na Deribit. Według Greeks.live, 12% pozostałych wygasa pod koniec maja, a kolejne 24% – w czerwcu. Czerwcowe wygaśnięcie będzie kolejnym ważnym wydarzeniem kwartalnym.
Greeks.live zwróciło uwagę, że Bitcoin radzi sobie znacznie lepiej w drugim kwartale niż w pierwszym, zarówno pod względem ceny, jak i nastrojów ogólnych.
Jeśli presja makroekonomiczna osłabnie w połowie roku, cena na poziomie 78 000 USD może zyskać rangę potwierdzonego wsparcia.
Jednak duże nagromadzenie czerwcowych kontraktów sugeruje, że kolejne kwartalne wygaśnięcie będzie mieć jeszcze większy wpływ na kierunek rynku.
Traderzy będą obserwować, czy trend spadającej zmienności się utrzyma czy odwróci, gdy zbliżają się większe terminy rozliczeń.
Na razie dane z rynku opcji pokazują ostrożny optymizm zamiast euforii. Stałe napływy instytucjonalne wspierają ceny bez wywoływania nadmiernego lewarowania w żadnym kierunku.
