Nastroje amerykańskich konsumentów osiągnęły rekordowo niski poziom, spadając do 47,6 w kwietniu. To najniższy wynik w 74-letniej historii badań Uniwersytetu Michigan, niższy niż podczas kryzysu z 2008 roku lub lockdownów związanych z pandemią COVID.
Ekonomiści wskazują na trwającą wojnę z Iranem, rosnące ceny energii i utrzymującą się inflację jako przyczyny tego historycznego spadku. Wstępny odczyt spadł o 10,7% w porównaniu z marcem. Każda grupa demograficzna i każdy składnik indeksu odnotowały spadki — niezależnie od dochodu, wieku czy poglądów politycznych.
Oczekiwania inflacyjne rosną wraz z cenami ropy
Oczekiwania inflacyjne na najbliższy rok wzrosły w kwietniu do 4,8%. To aż o cały punkt procentowy więcej niż w marcu. Tak wysoki poziom przewidywań nie występował od sierpnia 2025 roku, według zespołu badawczego Uniwersytetu Michigan.
Długoterminowe oczekiwania inflacyjne również wzrosły, osiągając 3,5% – to najwyższy wynik od października 2025 roku. Ekonomiści z Vanguard opisali tę zmianę jako klasyczny szok stagflacyjny. Bezpośrednio powiązali ją ze wzrostem cen energii wywołanym konfliktem z Iranem.
Ceny ropy podwyższyły koszty transportu i żywności we wszystkich sektorach. Budżety domowe są coraz bardziej obciążone, ponieważ rachunki za zakupy i paliwo nadal rosną.
Rentowności obligacji państwowych zareagowały szybko na publikację danych. Inwestorzy zaczęli wyceniać wolniejsze tempo cięć stóp przez rezerwę federalną w okresie letnim. To odzwierciedla utrzymujące się ryzyko inflacyjne i rosnącą niepewność gospodarczą.
Ograniczenie wydatków grozi osłabieniem gospodarki
Prawie 27% amerykańskich konsumentów ograniczyło wydatki na rzeczy niekonieczne. Badanie Ernst & Young Parthenon, udostępnione przez Kobeissi Letter, zwraca uwagę na ten trend. Gospodarstwa domowe priorytetowo traktują podstawowe potrzeby — żywność, leki oraz czynsz — zamiast zakupów uznaniowych.
Załamanie nastrojów dotyczy wszystkich opcji politycznych, grup dochodowych, wiekowych i poziomów wykształcenia. Ta powszechność niepokoi analityków, którzy traktują nastroje jako wczesny wskaźnik zmian w wydatkach gospodarstw domowych.
Historycznie słabe nastroje zapowiadają spadek wydatków konsumpcyjnych, które stanowią około 70% amerykańskiej aktywności gospodarczej. Rezerwa federalna musi teraz wyważyć ryzyko inflacyjne wobec spowalniającego wzrostu.
Rynki kryptowalut odczuły te napięcia pośrednio. Bitcoin spadł poniżej 66 000 USD podczas szczytu wojny, chociaż aktywo odrobiło część strat, gdy nadzieje na zawieszenie broni poprawiły apetyt na ryzyko.
Prezydent Donald Trump ogłosił kruche zawieszenie broni z Iranem wkrótce po zakończeniu zbierania odpowiedzi do badania. To, czy porozumienie przetrwa, może zadecydować, czy majowy odczyt nastrojów się poprawi, czy pogorszy.
Nadchodzące tygodnie pokażą, czy rynki aktywów, w tym rynek kryptowalut podzielony na zwycięzców i przegranych, zdołają się oderwać od pogarszającej się pewności gospodarstw domowych.
