Pomimo niepokojącego spadku w piątek, Bitcoin przetrwał test i obronił poziom 100 000 USD. Teraz uwaga kieruje się na Waszyngton. Najdłuższe w historii zamknięcie rządu USA wyssało płynność z rynków finansowych – a co za tym idzie – również z kryptowalut.
Analitycy twierdzą, że gdy zakończy się impas fiskalny, ten sam mechanizm, który wycofał płynność, ponownie ją wprowadzi. Następnie to może przygotować grunt pod ożywienie.
Koniec zamknięcia rządu USA i jego wpływ na gospodarkę
Zamknięcie rządu USA, które rozpoczęło się 1 października 2025, weszło już w szósty tydzień po tym, jak Kongres nie uchwalił nowego finansowania.
SponsoredImpas wynika z różnic dotyczących subsydiów zdrowotnych i poziomów wydatków. Obie partie odmawiają przyjęcia “czystego” projektu budżetu.
Koszty ekonomiczne są wymierne. Biuro Budżetowe Kongresu (CBO) szacuje straty na od 7 mld do 14 mld USD.
W rezultacie wzrost PKB USA w IV kwartale może zostać zredukowany nawet o dwa punkty procentowe.
Nastroje konsumentów są bliskie rekordowych dołków, podróże lotnicze są zakłócone z powodu niedoborów kontroli ruchu lotniczego, a stanowe programy doświadczają stresu finansowego.
Przedłużające się zamrożenie gotówki stało się znacznym obciążeniem dla gospodarki.
Jak zamknięcie rządu USA wpływa na kryptowaluty?
Pod względem finansowym przestój zamroził setki miliardów USD wewnątrz Treasury General Account (TGA) — rezerwy gotówkowej rządu. Każdy dolar umieszczony tam to dolar, który nie krąży w systemie finansowym.
Od czasu podniesienia limitu zadłużenia USA w lipcu, saldo TGA wzrosło powyżej 850 mld USD, co oznacza zmniejszenie płynności o około 8%. Bitcoin odzwierciedlił ten ruch, spadając o około 5% w tym samym okresie.
Sponsored SponsoredTa korelacja, od dawna obserwowana przez analityków on-chain, podkreśla dużą wrażliwość kryptowalut na płynność dolara.
Arthur Hayes nazywa tę dynamikę “ukrytą QE w odwrocie”. Gdy Skarb Państwa gromadzi gotówkę, płynność się kurczy, ryzykowne aktywa spadają, a Bitcoin koryguje.
Jednak gdy rząd się otworzy i wznowi wydatki, ta płynność zaleje z powrotem banki, rynki pieniężne i systemy stablecoin — skutecznie odwracając odpływ.
Czy rynki odżyją po zakończeniu zamknięcia rządu?
Krótka odpowiedź brzmi tak, rynek krypto najprawdopodobniej się ożywi i wzrośnie po zakończeniu przestoju rządowego w USA.
SponsoredJednak czas i wielkość będą zależały od tego, jak płynność zostanie ponownie wprowadzona do systemu.
Kryptowaluty – a szczególnie Bitcoin – handlują jako wrażliwe na płynność ryzykowny aktywo. Gdy płynność dolara się kurczy, ceny kryptowalut spadają. Natomiast gdy płynność się rozszerza, rosną.
Ten wzorzec powtórzył się w różnych cyklach:
- Marzec 2020: Globalne napływy płynności zainicjowały początek byczego rajdu w COVIDzie.
- Marzec 2023: Rozszerzenie bilansu Fed podczas kryzysu bankowego w USA spowodowało odbicie Bitcoina z 20 000 USD do 30 000 USD.
- 2025: Korelacja między Bitcoinem a płynnością dolara (mierzona indeksem USDLiq) pozostaje bliska 0,85, co jest jedną z najsilniejszych wśród wszystkich klas aktywów.
Bitcoin zamknął się powyżej 100 000 USD przez sześć kolejnych miesięcy, a RSI pozostaje na poziomie około 46, znacznie poniżej poziomów euforii. Analitycy nazywają obecny etap “silnym bólem”, napędzanym tymczasowym zacieśnieniem fiskalnym.
Szersza perspektywa makro wspiera ich tezy:
- Oczekiwania dotyczące obniżki stóp na początku 2026 rosną, gdy paraliż fiskalny osłabia krótko terminowy wzrost.
- Globalna płynność z Chin i Japonii rośnie, co kompensuje zacieśnianie w USA.
- Spekulacyjne lewarowanie na rynku krypto zostało oczyszczone, co pozostawia zdrowszą bazę rynkową.
Wszystkie te czynniki tworzą warunki, aby Bitcoin mógł się odrodzić w zakresie 110 000 – 115 000 USD w następnym kwartale, o ile nie pojawią się nowe szoki.
Perspektywy: Kiedy USD płyną, Bitcoin podąża
Korekta na rynku krypto ma mniej wspólnego z gaśnięciem entuzjazmu, a więcej z zamrożoną płynnością.
Po ponownym otwarciu rządu USA, wydatki skarbu państwa i mechanizmy wsparcia Fedu — takie jak Stojąca Placówka Repo — ponownie wprowadzą gotówkę do systemu.
Ogólne oczekiwanie jest takie, że krypto spadło, ponieważ przestały przepływać USD. Wzrośnie, gdy zaczną znów płynąć.
W praktyce koniec zamknięcia może oznaczać początek odbicia napędzanego płynnością na rynkach kryptowalut.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
