Rezerwa Federalna opublikowała protokoły z lutowych i marcowych posiedzeń dotyczących stopy dyskontowej, potwierdzając, że wszystkie 12 banków rezerwy zdecydowało się utrzymać stopę kredytu pierwotnego na poziomie 3,75%.
Protokóły obejmują posiedzenia zarządu z 9 lutego i 18 marca 2026 roku. Oba spotkania zakończyły się bez sugerowania zmiany stopy procentowej.
Dlaczego Fed utrzymał stopę procentową rezerwy federalnej bez zmian
Na wspólnym posiedzeniu 18 marca wraz z Federalnym Komitetem Otwartego Rynku (FOMC) urzędnicy utrzymali docelowy przedział dla stopy funduszy federalnych na poziomie 3,5–3,75%. Zarząd zatwierdził też utrzymanie oprocentowania sald rezerw na poziomie 3,65%.
Dyrektorzy Banków Rezerwy Federalnej zgłosili stabilne warunki gospodarcze w większości regionów. Rynki pracy wykazywały ograniczone zatrudnianie, niską rotację i umiarkowany wzrost płac. Jednak kilka okręgów wskazało problemy z zatrudnianiem specjalistów, szczególnie w ochronie zdrowia.
Dyrektorzy zauważyli także utrzymujące się inwestycje firm w technologie i AI, aby zwiększyć wydajność. Bezpośredni wpływ AI na zatrudnienie pozostawał jednak na razie ograniczony.
Naciski taryfowe słabną, ale koszty pozostają
Chociaż presja cenowa związana z taryfami osłabła w porównaniu z wcześniejszymi ocenami, dyrektorzy podkreślili rosnące koszty niezwiązane z pracą w sektorze opieki zdrowotnej i energii.
Zarząd odnowił dotychczasowe formuły dla programów kredytów wtórnych i sezonowych programów, utrzymując stopę wtórną na poziomie 4,25%, czyli 50 punktów bazowych powyżej kredytu pierwotnego.
Przewodniczący Jerome Powell, wiceprzewodniczący Philip Jefferson i wszyscy obecni gubernatorzy głosowali jednomyślnie na obu posiedzeniach.
Gubernatorzy Christopher Waller i Stephen Miran byli nieobecni w lutym, ale brali udział w marcowym posiedzeniu.
Utrzymanie stóp wskazuje, że Fed nadal zachowuje ostrożność przed kolejnym luzowaniem, mimo że rynek oczekuje cięć w tym roku.
Inwestorzy zwrócą teraz uwagę na nadchodzące dane o inflacji, by ocenić, czy FOMC zmieni stanowisko podczas przyszłych posiedzeń.
