Coraz więcej wskaźników on-chain sugeruje krytyczny punkt zmiany cyklu na rynku kryptowalut i Bitcoina (BTC). Wybrane indykatory, które w przeszłości oznaczały początek długoterminowego rynku byka zaczynają zapalać się na zielono.
BeInCrypto prezentuje 3 sygnały on-chain, które ostatnio zaprezentowali znani analitycy. Należą do nich tzw. mapa wartości on-chain, zrealizowana kapitalizacja oraz próg długo/krótko-terminowych posiadaczy.
Pomimo tego, że każdy ze wskaźników monitoruje inną aktywność blockchaina Bitcoin, to ich długoterminowa struktura wydaje się sugerować cykliczną zmianę. W przeszłości zmiany te były skorelowane z rozpoczęciem hossy na rynku krypto. Co ciekawe, zwykle pojawiały się w okresach historycznych wydarzeń halvingu.
3 sygnały on-chain: Mapa wartości
Wskaźnik mapa wartości on-chain Bitcoina został stworzony przez znanego analityka @therationalroot. Stanowi on połączenie 3 innych, bardziej fundamentalnych indykatorów on-chain: zrealizowana kapitalizacja, płynna podaż oraz zniszczone dni monet.
Dzięki połączeniu tych trzech wskaźników analityk zdołał wygenerować długoterminowy zakres, który wydaje się przydatny w rozpoznawaniu dołków i szczytów ceny BTC. Zakres ten przybiera formę 4-kolorowego pasma z medianą zielonego koloru. Oznacza ona tzw. „wartość godziwą” („fair value”) Bitcoina. Jeżeli cena BTC znajduje się w pobliżu tej linii, to wycena największej kryptowalut nie jest ani zawyżona, ani zaniżona.
Natomiast w sytuacjach, gdy cena BTC w znaczy sposób odchyla się od „wartości godziwej”, ma miejsce przewartościowanie lub niedowartościowanie Bitcoina. Dwa pasma powyżej zielonego – czyli żółte i czerwone – osiągane są w trakcie rynków byka, gdy BTC jest przewartościowane. Natomiast dwa pasma poniżej – czyli jasno i ciemno niebieskie – związane są z rynkami niedźwiedzia i niedowartościowaniem ceny BTC.
W swoim wpisie na X (Twitter) analityk podkreśla, że Bitcoin właśnie wrócił w zielony obszar „godziwej wartości”. Następnie dodaje, że osiągnięcie tego poziomu w przeszłości było skorelowane z okresem bocznego trendu. Ten pojawiał się w okolicach halvingu i sygnalizował fazę reakumlacji przed dojrzałym rynkiem byka. Jednak chwilę później dodaje:
„Należy zauważyć, że wartość godziwa rośnie.”
Spoglądając na poprzednie momenty na wykresach, gdy „godziwa wartość” zaczynała rosnąć (zielone koła), widzimy, że był to zdecydowanie byczy sygnał. Istotnie, po tym wydarzeniu przez kilka miesięcy trwał trend boczy, który jednak naturalnie przechodził w fazę wzrostu. Co więcej, pojawiały się one na kilka tygodni przed halvingiem.
Jedynym wyjątkiem pozostaje krach COVID-19 na początku 2020 roku. To wydarzenie było zwieńczeniem mini rynku niedźwiedzia, który okazał się doskonałą okazją zakupową przed poprzednią hossą.
Zrealizowana kapitalizacja rynkowa również zwraca się w górę
Drugim wskaźnikiem, który zachowuje się podobnie, jak mapa wartości on-chain jest zrealizowana kapitalizacja rynkowa Bitcoina. Nie jest to dziwne, gdyż wskaźnik ten stanowi jeden z 3 komponentów indykatora opisanego powyżej. Jednak warto zwrócić uwagę, że jego długoterminowy wykres też wskazuje na kluczowy moment zmiany cyklu.
Zrealizowana kapitalizacja rynkowa wycenia różne części podaży po różnych cenach (zamiast używać bieżącego dziennego zamknięcia). W szczególności jest on obliczany poprzez wycenę każdego UTXO według ceny, kiedy został on ostatnio przeniesiony. Dlatego wskaźnik ten jest bardziej precyzyjny niż bezwzględna kapitalizacja rynkowa BTC.
Spoglądając na wykres zrealizowanej kapitalizacji sięgający pierwszego cyklu Bitcoina, widzimy podobieństwa. Wszystkie 4 dotychczasowe rynki niedźwiedzia doprowadziły do niewielkiego spadku zrealizowanej kapitalizacji i jej kilkuletniego trendu bocznego. Dopiero zainicjowanie nowego rynku byka zawsze korelowało z odwróceniem na wykresie wskaźnika, który zaczął kierować się w górę (zielone koła).
Co więcej, wieloletnie trendy boczne wydają się mieć podobną strukturę szerokiego, zaokrąglonego dna (niebieskie strzałki).
Aktualnie wskaźnik zrealizowanej kapitalizacji ponownie kieruje się w górę. Sygnalizuje to zmianę długoterminowego trendu i stanowi silny sygnał zbliżającego się rynku byka. Ten wskaźnik – podobnie jak mapa wartości on-chain – historycznie zmienia swój kierunek w okolicach halvingu BTC.
Sygnały on-chain: Długoterminowi posiadacze zaczynają sprzedawać
Wreszcie ostatni sygnał on-chain, który wybraliśmy do dzisiejszej analizy, został opublikowany na oficjalnym koncie X dostawcy danych Glassnode. Jest to tzw. próg długo/krótko-terminowych posiadaczy.
Wykres wskaźnika przedstawia dwie krzywe, które odpowiadają zasobom będącym w posiadaniu długoterminowych (niebieska) i krótkoterminowych posiadaczy (czerwona). Historyczna zależność pomiędzy tymi dwoma wykresami jest wyraźna. Dojrzałe rynki byka cechują się gwałtownym spadkiem niebieskiej linii i wzrostem czerwonej. Innymi słowy w okresie gwałtownego wzrostu ceny BTC długoterminowi posiadacze sprzedają swoje zasoby krótkoterminowym uczestnikom rynku.
Jednak sytuacja szybko odmienia się po szczycie ceny Bitcoina. Wówczas krótkoterminowy gracze panicznie sprzedają na rzecz długoterminowych inwestorów.
Analitycy Glassnode zwracają uwagę, że aktualna sytuacja na wykresie progu długo/krótko-terminowych posiadaczy jest wyjątkowa. Niebieska linia osiągnęła niedawno rekord wszech czasów (ATH), podczas gdy czerwona właśnie odbija się od dołka wszech czasów (ATL).
Sugeruje to, że właśnie możemy być świadkami cyklicznej zmiany trendu na wykresie. Jeżeli krótkoterminowi posiadacze rozpoczną gromadzenie Bitcoina, to może to potwierdzić zbliżającą się hossę.
Jednak niezależnie od tego, kiedy ten zwrot nastąpi, zmiana na długoterminowym wykresie wydaje się być tylko kwestią czasu. Inwestorzy z diamentowymi rękami są zwykle cierpliwi i nie sprzedają ze stratą.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut przez BeInCrypto, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
