Peter Schiff ma wiadomość dla zwolenników Bitcoina. On radzi, by kupować samego BTC, a nie akcje Strategy Michaela Saylora. Firma w zeszłym tygodniu sprzedała akcje MSTR za 544,5 mln USD. Nie kupiła żadnego Bitcoina.
Schiff wskazuje na jedną liczbę. Zwrot z Bitcoina w MicroStrategy spadł w tym roku do 4,5%. Na koniec maja wynosił 13,3%.
Dlaczego zwrot z Bitcoina w MicroStrategy ciągle spada
Zwrot z Bitcoina brzmi skomplikowanie. W rzeczywistości taki nie jest. Pokazuje ile Bitcoina przypada na jedną akcję MSTR.
Firma emituje nowe akcje bez kupowania nowych monet, więc liczba spada. Dokładnie to stało się w zeszłym tygodniu.
Strategy sprzedała 5 429 160 akcji MSTR. Uzyskała 544,5 mln USD. Kupiła zero bitcoina, co potwierdza zgłoszenie 8-K zgłoszenie.
Spółka ma 843 775 BTC. Zwrot wynosił 9,4% na 3 maja. Wzrósł do 13,3% do 25 maja. Schiff podaje teraz 4,5%.
Kontekst: Schiff skomentował sytuację na platformie X w ten sposób, podając liczby i linkując do swojego wpisu. Źródło: [X.com/PeterSchiff](https://x.com/PeterSchiff/status/2081748903502709167)
“Dlaczego MSTR rośnie dziś o 7%? Najnowszy ruch Saylora obniżył tegoroczny zwrot z Bitcoina do 4,5%. Ten zwrot wynosił 13,3% 25 maja. To spadek o 66% w dwa miesiące! W tym tempie zwrot z Bitcoina będzie ujemny w 2026 roku. Jeśli jesteś bykiem, lepiej po prostu mieć Bitcoina.”
Obserwuj nas na X, aby śledzić najnowsze wiadomości na bieżąco
Mało kto zauważył ten fragment. Strategy samo ostrzegło o tym w swoim raporcie za pierwszy kwartał.
Kontekst: Strategy w oficjalnym komunikacie wynikowym za Q1 2026 ostrzegała o skutkach emisji akcji bez zwiększania ilości Bitcoina. Pełne źródło: [strategy.com Q1 2026 results](https://www.strategy.com/press/strategy-announces-first-quarter-2026-financial-results_05-05-2026)
“…jeśli Spółka zwiększa założoną liczbę wyemitowanych akcji szybciej niż swoje zasoby bitcoina, to spółka doświadczy spadku BPS i ujemnego zwrotu z BTC…”
Prosto mówiąc, więcej akcji bez większej ilości Bitcoina powoduje ujemny zwrot. BeInCrypto już wcześniej w poniedziałek omówiło dylemat inwestorów MSTR.
Skup akcji za 25 mln USD ledwie coś zmienia
Strategy skupiła też część własnych akcji uprzywilejowanych, zwanych STRC. STRC to specjalny rodzaj akcji. Wypłaca posiadaczom stałą dywidendę gotówkową 12% rocznie. Akcja ma utrzymywać kurs 100 USD. Strategy płaciło średnio tylko 86,52 USD. Wydała 25 mln USD i wycofała 288 930 akcji.
To pozwala zaoszczędzić ok. 3,5 mln USD rocznie na dywidendach.
Porównaj to do całościowych kosztów. Strategy wykazała, że płaci około 1,76 mld USD rocznie w dywidendach i odsetkach od pożyczek, co ujawniła 29 czerwca. Skup obniża te koszty o mniej niż 0,2%.
Pozostało jeszcze 975 mln USD. Strategy nie sprzeda nowych STRC poniżej 100 USD. Nie może też użyć rezerwy gotówkowej na skup akcji. Być może sprzeda Bitcoina.
Co obserwować w czwartek
Stos gotówki szybko rośnie. Wzrosła z 2,55 mld USD 28 czerwca do 3,75 mld USD 26 lipca. Ta suma pokrywa ok. 25 miesięcy dywidend zamiast wcześniejszych 17,4 miesięcy.
Bitcoin pokazuje trudniejszą rzeczywistość. Strategy płaciło średnio 75 476 USD za jedną monetę. Aktualna cena Bitcoina to około 64 762 USD. Luka wynosi ok. 8,9 mld USD.
Straty są już zaksięgowane. Strata netto za pierwszy kwartał wyniosła 12,54 mld USD, czyli 38,25 USD na akcję. Wyniki za drugi kwartał pojawią się po zamknięciu w czwartek, 30 lipca. Ten raport pokaże oficjalną stopę zwrotu z Bitcoin. Udowodni, czy Schiff miał rację, czy się mylił.
Nie wszyscy jednak się z nim zgadzają. Inwestor Andrew Webley twierdzi, że uprzywilejowane akcje pokrywają teraz 2,1 roku płatności bez nowego finansowania. Nazywa to największym krokiem naprzód w finansach korporacyjnych opartych na Bitcoin.
Inni kwestionują cenę. Były specjalista ds. kredytów z Goldman Sachs twierdzi, że STRC może być niewłaściwie wycenione o 13%. Czerwcowe badanie pokazało, że większość posiadaczy kupiła STRC poniżej nominału.
Schiff wciąż pozostaje zwolennikiem złota i od lat krytykuje Bitcoin. To atak na Saylora, a nie zmiana poglądów. Prawdziwy test nastąpi w czwartek. Czy Strategy podniesie STRC z powrotem do 100 USD, podczas gdy zwykli akcjonariusze za to zapłacą?
