MicroStrategy i BitMine Immersion Technologies ścigają się w kierunku różnych celów akumulacji kryptowalut. BitMine wysunął się na prowadzenie. Skarbiec Ether jest o 16% mniejszy od swojego celu, podczas gdy Strategy nadal pozostaje w tyle o około 18%.
BitMine przekroczył 5 milionów Ether (ETH) 27 kwietnia, co stanowi kamień milowy, który daje mu 84% drogi do 5% wszystkich ETH. Strategy posiada 818 334 Bitcoinów (BTC) i brakuje jej 181 666 tokenów do 1 miliona.
Wyścig do korporacyjnej dominacji kryptowalutowej
BitMine, pod przewodnictwem Toma Lee, posiada 5,078 miliona ETH o wartości około 11,5 miliarda dolarów po cenie 2314 dolarów za monetę. Firma dodaje 940 milionów dolarów w gotówce, 200 milionów dolarów w Beast Industries i 91 milionów dolarów w Eightco Holdings. Łączne aktywa sięgają 13,3 miliarda dolarów.
MicroStrategy, kierowana przez prezesa wykonawczego Michaela Saylora, zapłaciła średnio 75 537 USD za BTC. Jego podstawa kosztowa wynosi 61,81 miliarda dolarów. Ostatni cotygodniowy zakup dodał 3,273 BTC za 255 milionów dolarów po 77,906 dolarów za monetę.
BitMine ma krótszy pas startowy
BitMine potrzebuje około 1 miliona ETH więcej, aby osiągnąć swój cel 5% podaży. Przy obecnych cenach oznacza to około 2,4 miliarda dolarów dodatkowych zakupów.
Tymczasem MicroStrategy potrzebuje prawie 14 miliardów dolarów przy cenie 77 000 dolarów za BTC. Różnica w dolarach jest prawie sześciokrotnie (6x) większa. BitMine mógłby wypełnić tę lukę jednym kwartałem pozyskiwania kapitału przy ostatnich wskaźnikach run rate.
Model finansowania jest inny. MicroStrategy pozyskuje kapitał poprzez wieczyste akcje uprzywilejowane STRC i sprzedaż akcji na rynku.
Firma posiada zadłużenie w wysokości 8,25 mld USD i 13,53 mld USD w akcjach uprzywilejowanych. Roczne zobowiązania z tytułu dywidend wynoszą 1,49 mld USD od aktywów nie przynoszących dochodu.
BitMine generuje zysk. Firma stawia 3,7 miliona ETH za pośrednictwem swojej platformy Made in America Validator Network (MAVAN) na poziomie około 3%.
Daje to 264 miliony dolarów rocznego przychodu. Pełny staking zwiększyłby nagrody do 363 milionów dolarów rocznie.
Czy Bitcoin i Ethereum są ostatecznymi zwycięzcami w każdym scenariuszu?
MicroStrategy osiągając 1 milion BTC zablokowałoby 4,76% ograniczonej podaży Bitcoina pod jednym dachem korporacyjnym.
“W oparciu o ich średnie tygodniowe zakupy w 2026 r., do grudnia tego roku będą mieli 1 milion Bitcoinów. 1 mln BTC to 4,76% całkowitej podaży po pełnym wydobyciu. Dlaczego kupuję MSTR? Duh” – zauważył jeden z inwestorów.
Utrzymująca się absorpcja na taką skalę zmniejsza płynność dostępną na rynkach spot. Może to wywierać presję na BTC w warunkach ograniczonej płynności.
Jednak BitMine kontrolujący 5% Ethereum ma inny efekt. Większość z tych monet pozostaje stakowana, co usuwa je z podaży w obiegu, jednocześnie wzmacniając bezpieczeństwo sieci.
Połączona akumulacja i blokada stakingu może zwiększyć wrażliwość ceny ETH na świeży popyt.
“Jeśli jeszcze 3-4 instytucje pójdą w ślady BitMine, będziemy mieli do czynienia z kryzysem podażowym, który sprawi, że rok 2021 będzie wyglądał łagodnie… 319 tys. usuniętych ETH + blokada stakingu = przyspieszenie presji deflacyjnej… 15 tys. dolarów ETH do grudnia nie jest optymistyczne. To matematyczna nieuchronność, jeśli to instytucjonalne FOMO się rozprzestrzeni. Inteligentne pieniądze pozycjonują się TERAZ. Handel detaliczny będzie ścigał przy cenie $8K+”, napisał inwestor i technolog Paul Barron.
Tom Lee przedstawił Ether jako magazyn wartości i zabezpieczenie dla tokenizowanych finansów. Wskazuje na jego lepsze wyniki w porównaniu z S&P 500 od czasu eskalacji napięć geopolitycznych.
Rosnący popyt na tokenizację i infrastrukturę blockchain opartą na sztucznej inteligencji dodatkowo wzmacnia sprawę.
BitMine obraca 845 milionami dolarów dziennie na głównej tablicy NYSE, zajmując 129. miejsce wśród akcji notowanych w USA. Lista inwestorów obejmuje Cathie Wood z ARK Invest, Founders Fund, Pantera Capital, Galaxy Digital i Kraken.
Z drugiej strony MSTR Strategy znajduje się na poziomie 1,25x premii do wartości aktywów netto.
Wygląda na to, że BitMine przekroczy linię jako pierwszy, jeśli utrzyma obecne tempo i dostęp do kapitału.
Chociaż może to oznaczać, że ETH osiągnie lepsze wyniki niż BTC, zależy to od tego, jak czysto oba papiery skarbowe sfinansują ostatni odcinek.
Wyścig może również sprawdzić , czy tempo Saylora wynoszące 5 250 BTC tygodniowo pozostanie powtarzalne przez następne osiem miesięcy.
