Gary Marcus, emerytowany profesor New York University (NYU), ostrzegł, że OpenAI może stać się WeWorkiem sztucznej inteligencji. Powiązał to porównanie z opóźnionym pierwszym publicznym debiutem firmy, ostatnio wycenianej na 852 mld USD.
To ostrzeżenie jest ważne dla akcjonariuszy Nvidia (NVDA) i kredytodawców infrastruktury AI. Przecena OpenAI może wpłynąć na popyt na chipy oraz koszty finansowania. Marcus podkreślił, że sentyment, a nie fundamenty, wywoła szkody.
Czy opóźnione IPO sprawia, że OpenAI to „WeWork AI”?
OpenAI w czerwcu złożyło poufny wniosek o wejście na giełdę, a CEO Sam Altman wykluczył rok 2026. Ostatnia prywatna wycena wyniosła 122 mld USD w rundzie z marca.
Nowe doniesienia o prywatnej rundzie wspominają o wycenach od 1,2 bln do 1,4 bln USD. Rynki onchain wywindowały wycenę Anthropic przed IPO powyżej 1 bln USD, mimo że nie sprawdzono jej jeszcze publicznie.
WeWork stanowi precedens, na który powołał się Marcus. W zgłoszeniu z 2019 roku firma wykazała niemal 700 mln USD strat za pierwsze półrocze. Prywatna wycena na poziomie 47 mld USD spadła w ciągu kilku tygodni do około 10 mld USD.
Marcus zauważył, że WeWork nigdy nie dokończył debiutu giełdowego. Firma weszła na giełdę poprzez fuzję z SPAC w 2021 roku, a w 2023 ogłosiła bankructwo.
Kto ustala cenę, jeśli OpenAI zaczeka?
Anthropic planuje debiut giełdowy w listopadzie, wyprzedzając OpenAI. Marcus twierdzi, że nadal oczekuje wyceny blisko 1,5 bln USD, choć powołuje się na doniesienia bliższe wartości 1,1 bln USD. To mniej niż cel 2 bln USD, o którym mówiono miesiąc wcześniej.
Reuters poinformował, że przychody OpenAI wzrosły do 13 mld USD w 2025 roku. Marcus szacuje miesięczne straty operacyjne na prawie 2 mld USD.
Zdaniem Marcusa, największe ryzyko ponoszą neo clouds – nowe firmy wynajmujące moc obliczeniową AI. Koszty ich finansowania szybko rosną.
Debiut Anthropic może stać się punktem odniesienia dla około 600 mld USD przewidywanych wydatków OpenAI na sprzęt do 2030 roku. Taki sam punkt odniesienia zastosują producenci chipów oraz kredytodawcy. Mocny debiut Anthropic podważy tę negatywną tezę.
