Udziałowcy Anthropic oczekują, że firma sztucznej inteligencji zadebiutuje na giełdzie z wyceną powyżej 2 bln USD, podaje Financial Times. Kilka godzin później Jim Cramer z CNBC bronił tej wyceny.
Taka cena oznaczałaby największą ofertę publiczną w historii. Anthropic wyprzedziłby wtedy SpaceX. Firma złożyła poufny wniosek do amerykańskich regulatorów w czerwcu i weszła w okres ciszy.
Dlaczego wycena Anthropic na 2 bln USD dzieli Wall Street
Anthropic zakończył maj z rocznymi przychodami powyżej 47 mld USD. Inwestorzy oczekują teraz 100–120 mld USD do grudnia. To oznacza ponad dziesięciokrotny wzrost w rok.
Ostatnia runda wyceniła firmę na 965 mld USD po pieniądzu. Debiut na poziomie 2 bln USD podwoiłby tę wartość w kilka miesięcy.
Cramer argumentował, że ten mnożnik jest uzasadniony, o ile przychody rzeczywiście się pojawią.
Jeden z inwestorów powiedział Financial Times, że 800% wzrost rocznie uzasadnia co najmniej 30-krotność przychodu. Na tej podstawie Anthropic mógłby osiągnąć 3 bln USD. Dla porównania, Palantir i Nebius notowane są przy wskaźniku 55-krotności sprzedaży.
Sceptycy koncentrują się bardziej na trwałości niż dynamice. Patrick Corrigan, profesor prawa na Uniwersytecie Notre Dame, zastanawia się, czy fundamenty nadrobią wycenę.
Zawsze gdy pojawia się spekulacja, zazwyczaj istnieje też coś pod spodem i fundamenty. Pytanie brzmi, czy cena, jaką inwestorzy ostatecznie zapłacą, odpowiada rzeczywistej wartości i fundamentom tego, co sztuczna inteligencja może realnie zrobić w gospodarce i biznesie.
Siła cenowa pozostaje najsłabszym punktem. Model Claude Anthropic kosztuje około 2,5 razy więcej niż flagowy produkt OpenAI, a konkurenci nieustannie obniżają ceny modeli. Jednak Cathie Wood twierdzi, że otwarte modele zwiększają przychody w laboratoriach, zamiast je obniżać.
Traderzy krypto już mają udział w tym rynku
Rynki krypto już kilka miesięcy temu wyceniły tę emisję. Tokeny powiązane z Anthropic są dostępne na PreStocks, Binance Wallet i kilku zdecentralizowanych platformach. Solana zdominowała 78% wolumenu tokenów przed IPO wśród dwóch największych firm AI.
W międzyczasie fala debiutów AI wypchnęła firmy cyfrowych aktywów z rynku. Kraken, Ledger i Grayscale wstrzymały w tym roku oferty, przez co 2026 to stracony rok IPO dla tej branży.
Morgan Stanley, Goldman Sachs i JPMorgan prowadzą ofertę Anthropic. Te trzy banki, już dominujące na rynku AI, ustalą ostateczną cenę.
OpenAI obserwuje sytuację. Konkurencyjne laboratorium odkupiło w zeszłym tygodniu 7 mld USD akcji od pracowników, gdy przygotowuje się do debiutu.
Dla traderów krypto przekaz jest prosty. Debiut Anthropic na poziomie 2 bln USD wyznaczy nowy punkt odniesienia dla wszystkich tokenizowanych rynków przed IPO.
