Nvidia (NVDA) osiągnęła w poniedziałek rekordową dzienną wycenę rynkową w wysokości 5,78 bln USD. Analityk technologiczny Dan Ives twierdzi, że prognozy Wall Street dla tego producenta chipów są prawdopodobnie zaniżone o 25–30%.
Nvidia, główny przedstawiciel sztucznej inteligencji (AI), przewodzi grupie 10 spółek stanowiących około 39% indeksu S&P 500. Ewentualny potknięcie może mieć wpływ na szerszy rynek, nie tylko na inwestorów w branży chipów.
Jak silny jest optymistyczny scenariusz dla Nvidia?
Ives to partner i starszy dyrektor zarządzający w banku inwestycyjnym Yorkville Ives & Co. W rozmowie z programem Closing Bell CNBC stwierdził, że kontrole w Azji pokazują popyt na chipy 13–14 razy większy niż podaż.
“…to jedyny chip na świecie napędzający rewolucję AI.”
Dan Ives, CNBC
Michael Burry, inwestor znany z The Big Short, ma inne zdanie. Posiada opcje put Nvidia do września 2027 roku i uważa, że bańka AI może pęknąć wcześniej.
Jednak singapurski DBS Group powiedział Bloombergowi, że Nvidia jest wyceniana na 17-krotność prognozowanych zysków. Przed krachem Cisco miało wskaźnik 100.
Czy Nvidia czeka moment taki jak Lehman?
Przypadek Lehman Brothers pokazuje, jak jedna porażka może zamrozić rynek kredytowy. Upadłość o wartości 639 mld USD we wrześniu 2008 roku była wtedy największą jednodniową stratą na rynku.
Nvidia inwestuje w klientów kupujących jej chipy. W sierpniu ogłosiła wstępne umowy z sześcioma firmami finansowymi o finansowaniu klientów na kwotę około 500 mld USD, co podało CNBC.
Zatem niewypłacalność klienta może odbić się na Nvidia. Sygnał luki finansowania boom-bust wyprzedził zarówno bańkę internetową, jak i kryzys hipoteczny.
Jednocześnie pęknięcie bańki internetowej pokazuje skalę możliwych spadków w technologii. Do października 2002 roku indeks Nasdaq Composite spadł do 1 139 punktów z 5 048 w marcu 2000 r. Upadłość Enronu w 2001 roku pogrążyła jego audytora, Arthur Andersen. Pożyczkodawcy finansujący klientów Nvidia mogą też ponieść efekt domina.
Azja może poczuć to jako pierwsza. Eksport napędzany chipami podniósł PKB Korei Południowej o 26,4% rok do roku w drugim kwartale.
Ives może mieć rację co do zysków. Jednak rynek już nie zależy tylko od przetrwania Nvidia. Kluczowe jest, czy klienci kupujący jej chipy znajdą kolejnych finansujących.
