Raport dot. regulacji dla stablecoinów i DeFi został wydany przez grupę roboczą prezydenta ds. rynków finansowych, Federalną Korporację Ubezpieczeń Depozytów i Biuro Kontrolera Waluty.
Linie bojowe zostały wyznaczone między rządem federalnym a branżą kryptowalutową, nawet jeżeli nie czuć zapachu palonego prochu. Administracja Bidena opublikowała raport, w którym nakreśliła swoje zamiary, aby zaatakować branżę kryptowalutową. Chce ona zmusić Kongres do wydania dyrektywy, w której emitenci stablecoinów zarejestrują się jako banki lub ubezpieczone instytucje depozytowe. Zadaniem banku jest przyjmowanie i opieka nad depozytami pieniężnymi od osób prywatnych i organizacji, a także udzielanie pożyczek.
Bank zazwyczaj musi uzyskać zgodę rządu na prowadzenie działalności. Posiada też statut, który określa zasady jego działania i który czasami jest wydawany federalnie. Jednym z przepisów może być to, że bank musi mieć minimalny wymóg kapitałowy, co bez wątpienia ma miejsce w tym raporcie Bidena. Administracja obawia się, że stablecoiny, które są warte dokładnie 1 dolara każdy, nie są wspierane przez współmierne obligacje skarbowe lub rezerwy gotówkowe przez tych, którzy je emitują. To prowadzi do możliwości wkroczenia rządu federalnego w celu zapewnienia płynności, gdy stablecoin nie radzi sobie i ludzie wpadają w panikę.
Regulować, nie zamykać
Administracja Bidena, rysując linie walki, ma nadzieję przekonać branżę kryptowalutową, że jednoznaczne regulacje byłyby pozytywne w dłuższej perspektywie. I może być, jeśli oznacza to umożliwienie działania branży, zamiast jej zamykania, jak to miało miejsce ostatnio w Chinach.
Emitenci stabilnych monet, którzy chcą pozostać w grze na dłuższą metę, powinni przyznać, że bycie regulowanym jak banki pozwala zachować pewien stopień ochrony federalnej. W przypadku niewykonania zobowiązania przez emitenta stablecoinów, FDIC mogłaby wypłacić pieniądze klientom.
Stablecoiny są wykorzystywane w smart kontraktach, które są podstawą systemu DeFi. Dwa największe stablecoiny to Tether (USDT) i USD Coin (USDC). Stablecoiny stanowią niewielką część aktywów cyfrowych dostępnych na rynku, niemniej jednak 75% transakcji odbywa się pomiędzy stablecoinem a innym tokenem.
Czy regulacja może spowodować odporność DeFi?
Branża kryptowalutowa generalnie odrzuca federalne próby regulacji. Ostro walczyli przeciwko nowym przepisom dotyczącym raportowania podatków, które czekają na przyjęcie w Izbie Reprezentantów. Jednak branża kryptowalutowa, a zwłaszcza instytucje DeFi, muszą przyznać, że miały swój sprawiedliwy udział w włamaniach. Belt Finance, klon Binance Smart Chain, stracił w pierwszej połowie 2021 roku 6,2 mln USD. Rari Capital w 2021 roku doświadczyło włamania, w wyniku którego straciło 10 mln USD. W tym przypadku środki zostały zwrócione z funduszu deweloperskiego.
Na korzyść branży DeFi przemawia fakt, że pięć instytucji odzyskało środki po włamaniach. W tym Compound, Yearn Finance, Sushiswap, Cover Protocol i Alpha Finance Labs. Ostatnio jednak, Compound doświadczył masowej wypłaty 90 milionów dolarów z powodu błędu. Liczne incydenty związane z wyprowadzeniem dużych sum pieniędzy z DeFi nasuwają pytanie. Jak odporne fiskalnie mogą być te instytucje i czy instytucje federalne i DeFi mogą osiągnąć wzajemnie korzystny rozejm, aby zapewnić zrównoważony rozwój branży.
