Rezerwa Federalna, zgodnie z oczekiwaniami, w środę wstrzymała podwyżki stóp procentowych, utrzymując stopę funduszy federalnych na poziomie 3,50–3,75%. Jednak decyzja została przyćmiona przez wzrost sprzeciwu i mocne ostrzeżenie dotyczące ryzyk geopolitycznych.
Najważniejszym wnioskiem z dzisiejszego posiedzenia FOMC jest zmiana opisu inflacji. Przez wiele miesięcy Fed określał inflację jako „nieco podwyższoną” w komunikatach. Dziś użyto innego sformułowania.
Fed nie zmienia stóp procentowych, rynek reaguje
Przy rosnących cenach energii Fed teraz stwierdza, że inflacja „jest podwyższona”, co sygnalizuje powrót presji kosztowej.
„Inflacja jest podwyższona, częściowo w związku z ostatnim wzrostem globalnych cen energii.”
Jednak decyzja FOMC pokazała rzadką niejedność. Beth Hammack, Neel Kashkari i Lorie Logan głosowali przeciwko uwzględnieniu łagodniejszego nastawienia w oświadczeniu politycznym, mimo że poparli decyzję o utrzymaniu stóp bez zmian.
Ich sprzeciw sygnalizuje narastający opór w komitecie wobec przedwczesnego sygnalizowania obniżek stóp.
Poziom niezgody jest najwyższy od czasu sprzeciwu FOMC w październiku 1992 roku. To oznacza pogłębiające się podziały wobec przyszłego kierunku polityki pieniężnej.
Oprócz wewnętrznych sporów, Fed wyraził ostrożność wobec globalnych ryzyk. Urzędnicy wyraźnie podkreślili, że „sytuacja na Bliskim Wschodzie przyczynia się do wysokiego poziomu niepewności.” To pokazuje, że narastające napięcia geopolityczne komplikują prognozy gospodarcze.
Przewodniczący Fed Jerome Powell i większość członków utrzymują, że aktywność gospodarcza nadal rośnie w solidnym tempie, a inflacja pozostaje podwyższona.
Brak jasnych sygnałów łagodzenia pokazuje jednak, że decydenci nie są pewni trwałego powrotu inflacji do celu 2%.
Rynki niemal w pełni oczekiwały utrzymania stóp. Jednak więcej sprzeciwów i brak gołębich sygnałów może zmusić do zmiany oczekiwań względem obniżek w tym roku.
Kurs Bitcoin pogłębił spadki, przekraczając w dół poziom 75 000 USD, co typowe dla sytuacji „sprzedaj po publikacji wiadomości”.
Podzieleni decydenci i narastająca niepewność na świecie sprawiają, że najnowsza decyzja Fed wskazuje trudniejszą i dłuższą drogę do łagodzenia polityki pieniężnej. Inwestorzy nadal czekają w napięciu na kolejne dane i przyszłe posiedzenia.
