Ekonomista z Harvardu, Kenneth Rogoff, uważa, że chiński juan stanie się globalną walutą rezerwową w ciągu pięciu lat. Twierdzi, że otwarty apel prezydenta Xi Jinpinga o umiędzynarodowienie juana to punkt zwrotny.
Rogoff podkreśla, że inwestorzy na całym świecie desperacko chcą dywersyfikować się poza dolarem amerykańskim, więc działania Chin są bardzo dobrze dobrane czasowo.
Droga Chin do statusu waluty rezerwowej
W ostatnim wywiadzie dla South China Morning Post Rogoff wskazał najważniejsze kroki, jakie musi podjąć Chiny. Pekin musi otworzyć swój rynek obligacji rządowych dla zagranicznych inwestorów. Potrzebne są również kontrakty terminowe i zamiany stóp procentowych, by umożliwić międzynarodowy udział.
Rogoff zauważył, że pełne otwarcie rynków kapitałowych nie jest konieczne. Nawet USA do lat 70. utrzymywały wiele ograniczeń inwestycji zagranicznych. Mimo to wciąż były dominującą walutą rezerwową na świecie.
Chiny muszą też stworzyć infrastrukturę finansową niezależną od systemu SWIFT. Rogoff twierdzi, że nowoczesna technologia blockchain umożliwia kopiowanie istniejących rozwiązań znacznie taniej. Krajowy System Płatności Międzybankowych już stanowi fundament tych działań.
Rola kryptowalut w erozji USD
Rogoff odniósł się także do tego, jak kryptowaluty przekształcają konkurencję walutową. Szacuje podziemną gospodarkę świata na około 20% globalnej produkcji. To co najmniej 20 bln USD.
Kryptowaluty, szczególnie stablecoiny, już przejęły znaczną część nielegalnych transakcji. Wcześniej dominowała tu gotówka. Teraz aktywa cyfrowe oferują szybsze i trudniejsze do wytropienia rozwiązania.
Stablecoiny stoją w obliczu regulacyjnych rozliczeń
Jednak Rogoff ostrzega, że krypto nigdy nie zastąpi dolara w legalnej gospodarce. Rządy mają wystarczające narzędzia regulacyjne, by temu zapobiec.
Skrytykował amerykańską ustawę Genius Act, uznając ją za zbyt liberalną w sprawie stablecoinów. Stablecoiny trudno wyśledzić po opuszczeniu emitenta. Rogoff przewiduje, że przyszłe przepisy upodobnią się do wymogów cyfrowych walut banków centralnych.
Wyścig o dominację walutową nabiera tempa. Europa i Chiny budują niezależne systemy finansowe, by ograniczyć podatność na amerykańskie sankcje.
