Proshares Bitcoin Strategy ETF (BITO) zbliża się już do limitu kontraktów terminowych, które może posiadać na Chicago Mercantile Exchange (CME).
Od debiutu na początku tego tygodnia BITO posiada blisko 1900 kontraktów na październik. Regulacje CME ograniczają jednak liczbę kontraktów na miesiąc do 2000.
Aby uniknąć przekroczenia miesięcznego limitu, ETF zgromadził już 1400 kontraktów na listopad. Mimo tych wysiłków, przy obecnym popycie maksymalna łączna pozycja wynosząca 5 tys. kontraktów może zostać wkrótce osiągnięta. Fundusz zarządza już ponad 1 mld USD.
Wypychanie kontraktów na Bitcoina
W perspektywie krótkoterminowej BITO mógłby nadal rozkładać swoje udziały na kontrakty o dłuższych terminach. Jednak to mogłoby jeszcze bardziej oddalić fundusz od ceny Bitcoina. Ponieważ musi płacić za śledzenie kontraktów, a obecnie krzywa kontraktów terminowych ma nachylenie w górę, faktyczna zdolność funduszu do efektywnego śledzenia jest już wątpliwa.
“W efekcie końcowym ETF zacznie przejmować potencjalnie znaczący błąd śledzenia w stosunku do ceny spot Bitcoina” – powiedział Nate Geraci, prezes firmy doradczej The ETF Store. “ETF jest zmuszony do uzyskania ekspozycji na cenę Bitcoina po coraz wyższych cenach w miarę jak posuwa się dalej na krzywej kontraktów terminowych”.
Zaspokojenie popytu
Na szczęście dla BITO, CME podnosi pułap do 4000 kontraktów terminowych na listopad, ale limit 2000 powróci dla kolejnych miesięcy. Chociaż BITO jest na dobrej drodze, aby zbliżyć się również do tych limitów, wprowadzenie konkurencyjnych produktów może powstrzymać tę falę. Zatwierdzanie ETF-ów opartych na kontraktach terminowych na Bitcoina przez Valkyrie i VanEck jest już w toku. Aktywa te mają wejść na giełdę w przyszłym tygodniu.
Według Erica Balchunasa, starszego analityka ETF w Bloomberg Intelligence, popyt wokół BITO może wpłynąć na Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). To może przyspieszyć zatwierdzenie funduszy bezpośrednio posiadających Bitcoina. Powiedział on:
To z pewnością dałoby radę spowolnić BITO i zapewnić zawór bezpieczeństwa dla popytu na kontrakty terminowe.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
