MicroStrategy ogłosiło 29 czerwca 2026 roku Ramy Kapitałowe Kredytu Cyfrowego, które umożliwiają firmie traktowanie Bitcoina jako elastycznego zasobu kapitału, a nie statycznej rezerwy.
Plan koncentruje się na programie monetyzacji Bitcoina o wartości 1,25 mld USD oraz uprawnieniach do odkupu o łącznej wartości 2 mld USD dotyczących papierów uprzywilejowanych i akcji zwykłych. To stanowi celową ewolucję w zarządzaniu przez firmę rezerwą Bitcoina oraz powiązanymi zobowiązaniami. Akcje MSTR firmy Strategy wzrosły przed otwarciem giełdy o prawie 7% po ogłoszeniu tej informacji.
MicroStrategy zmienia podejście i staje się menedżerem kapitału Bitcoina z planem monetyzacji na 1,25 mld USD
MicroStrategy podniosło swoją rezerwę USD do 2,55 mld USD na dzień 28 czerwca 2026 roku. Ta rezerwa służy wyłącznie do wypłaty dywidend z akcji uprzywilejowanych i pokrycia odsetek oraz podlega polityce Zarządu, która wymaga minimum 12 miesięcy zabezpieczenia wypłat.
Przy obecnych zobowiązaniach rocznych rzędu około 1,76 mld USD, rezerwa 2,55 mld USD zapewnia pokrycie na około 17,4 miesiąca.
Firma zapewniła, że może uzupełnić rezerwę poprzez nowy program monetyzacji lub aktywność na rynkach kapitałowych, gdy zajdzie taka potrzeba.
Strategy oczekuje, że pozostanie zdyscyplinowana w emisji MSTR, szczególnie gdy akcje są notowane w okolicach 1x zmodyfikowanej wartości aktywów netto.
Obserwuj nas na X, aby być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami
Narzędzia monetyzacji i odkupu
Zarząd zatwierdził Program Monetyzacji Bitcoina, umożliwiający sprzedaż do 1,25 mld USD w Bitcoinach w celu zbudowania lub uzupełnienia rezerwy USD.
Dodatkowe sprzedaże mogą wesprzeć płatności dywidend i odsetek lub sfinansować odkupy, jeśli zarząd uzna to za korzystniejsze od emisji akcji.
Oddzielnie Strategy autoryzowało odkupy do 1 mld USD uprzywilejowanych papierów Digital Credit oraz do 1 mld USD akcji zwykłych serii A.
Te programy mają być realizowane podczas zawirowań rynkowych i nie sięgną po rezerwę USD.
Dostosowanie dywidend i dyscyplina emisji
MicroStrategy podniosło regularną stopę dywidendy dla zmiennej serii A akcji uprzywilejowanych typu Perpetual Stretch do 12,00%, począwszy od dat ewidencji od 1 lipca 2026 roku.
Zarząd zadeklarował, że będzie co miesiąc przeglądał tę stawkę, aby utrzymać kurs akcji w okolicach zadeklarowanej wartości 100 USD.
Firma zobowiązała się również do większej dyscypliny przy emisji akcji zwykłych, szczególnie gdy ich kurs jest bliski lub poniżej 1x zmodyfikowanej wartości aktywów netto.
Strukturalna zmiana w zarządzaniu kapitałem
Strategy od lat prowadzi strategię skarbca w Bitcoinie, początkowo finansowaną emisją akcji, następnie rozwijaną przez emisję akcji uprzywilejowanych pod marką Digital Credit.
Ramy z 29 czerwca wprowadzają mechanizmy optymalizacji zobowiązań oraz selektywnej monetyzacji aktywów, przy zachowaniu długoterminowego mandatu przechowywania Bitcoina.
Kombinacja chronionej rezerwy gotówkowej, limitów monetyzacji i autoryzacji odkupu pozwala firmie elastycznie dostosowywać strukturę kapitału do warunków rynkowych bez konieczności kolejnych emisji akcji.
Co dalej?
Strategy zapowiedziało, że będzie ujawniać kluczowe działania monetyzacyjne i aktualizacje bilansu w raportach 8-K.
Inwestorzy będą śledzić realizację programów odkupu oraz ewentualne zmiany stawki dywidendy $STRC w nadchodzących miesiącach.
Ramy wyznaczają uporządkowaną ścieżkę zarządzania zobowiązaniami powiązanymi z Bitcoinem, przy jednoczesnym zachowaniu podstawowej pozycji skarbcowej.
