Strategy (MSTR), firma skarbcowa Bitcoin wcześniej znana jako MicroStrategy, twierdzi, że rezerwy dolarowe niemal całkowicie pokrywają obecnie jej dług w wysokości 6,75 mld USD. Akcje MicroStrategy wzrosły w czwartek o 12%, gdy obawy przed wymuszoną sprzedażą Bitcoin (BTC) ustąpiły.
Firma ogłosiła, że jej dźwignia netto wynosi około 0,1%. Mówiąc prosto, gotówka niemal niweluje dług, podczas gdy pula 840 447 BTC pozostaje praktycznie wolna.
Obserwuj nas na X, by śledzić najnowsze wiadomości na bieżąco
Akcje MicroStrategy rosną, bo gotówka niemal dorównuje zadłużeniu
MSTR notowano w czwartek w południe po 138,38 USD, wzrost o 12%. Akcje są teraz mniej niż 9% pod kreską w 2026 roku. Jedna sesja naprawiła większość strat tegorocznych.
Wzrost bazuje na zeszłotygodniowym rajdzie akcji kryptowalutowych, który już wyniósł MSTR na dwumiesięczne maksimum.
Wykres firmy pokazuje, że MicroStrategy dysponuje 6,69 mld USD wobec 6,75 mld USD zadłużenia. Różnica wynosi jedynie 60 mln USD.
Kluczową pozycją jest rezerwa 5,10 mld USD przeznaczona na wypłatę dywidend i odsetek. Ta pula wynosiła 4,0 mld USD na początku sierpnia według zgłoszenia do SEC (źródło).
Powiększyła się, bo firma pozyskała 3,28 mld USD w tym miesiącu i nie kupiła żadnego Bitcoina.
STRC to największa seria uprzywilejowanych akcji Strategy. Jej warunki przewidują roczną dywidendę 12% od blisko 10 mld USD wartości nominalnej.
Czy obawy przed wyprzedażą Bitcoina się kończą?
Obawy nie były bezpodstawne. MicroStrategy sprzedało 1638 BTC w lipcu po ok. 64 000 USD za sztukę, jak pokazuje to samo zgłoszenie. Sprzedaż budziła wątpliwości, czy skarbiec przetrwa długą bessę na rynku krypto.
Sceptycy twierdzili, że głębszy spadek zmusi firmę do większych sprzedaży, by pokryć zobowiązania. Gotówka pokrywająca niemal cały dług znacznie osłabia te argumenty.
Jednocześnie nagrodą jest skala. MicroStrategy zaczęło kupować Bitcoin w sierpniu 2020 i kontroluje teraz około jedną z każdych 25 monet, które kiedykolwiek powstaną. Zgromadzenie warte jest około 67,9 mld USD, gdy Bitcoin kosztuje ponad 80 000 USD w czasie publikacji.
Margines jest jednak niewielki. Firma zapłaciła średnio 75 419 USD za monetę, więc cały skarbiec jest tylko 4% na plusie.
Inne ryzyka przeniosły się, ale nie zniknęły. Akcje uprzywilejowane wciąż stoją przed zwykłymi i wymagają stałych dywidend. Duża część nowej gotówki pochodziła ze sprzedaży akcji MSTR, co rozwadnia udziały posiadaczy.
Akcje wciąż są znacznie niżej niż rok temu po trudnym pojedynku rocznym z samym Bitcoinem.
Saylor opublikował niedawno model ryzyka kredytowego dla Bitcoina, który wyznacza ceny minimalne, gdzie pojawiają się zobowiązania. Kolejne pytanie jest proste. Czy Strategy znów zacznie skupować Bitcoin, czy dalej będzie gromadzić dolary?
