80% ekonomistów ankietowanych przez CNBC chce, aby przewodniczący rezerwy federalnej Kevin Warsh wyjaśnił swoje poglądy ekonomiczne podczas swojego pierwszego wystąpienia w Jackson Hole w piątek.
Ankieta z udziałem 31 ekonomistów, strategów i inwestorów pokazuje także głębokie podziały co do jego podejścia. Odpowiedzi rozłożyły się po 48% – czy Warsh w ogóle powinien mówić o perspektywach stóp procentowych.
Cisza Warsha dzieli Wall Street
Warsh prawie nie wypowiadał się na temat gospodarki ani swojej polityki od czasu objęcia stanowiska w maju. To odejście od stylu poprzednich przewodniczących. Warsh twierdzi, że dzięki temu widzi wyraźniej, jak rynek wycenia informacje, bez sugestii ze strony Fed.
Większość panelu zakłada, że cisza się utrzyma. Największa grupa, 45%, uważa, że Warsh nie powie nic o stopach w piątek. 32% spodziewa się nieco jastrzębiego tonu, a 19% oczekuje neutralności.
Constance Hunter, główna ekonomistka w Economist Enterprise, uważa, że ta strategia przeniosła komunikację na innych urzędników i wystąpienia.
„Zrezygnował ze swojej roli komunikowania funkcji reakcji rynku”.
Podejście Warsha zdobyło poparcie. 65% ankietowanych popiera ideę, że Fed powinien mówić mniej i mocniej opierać się na sygnałach z rynku w sprawie stóp procentowych.
Poglądy na większą reformę są niepewne. Panel dzieli się po 40% w kwestii, czy większość federalnego komitetu otwartego rynku (FOMC) popiera jego reformę ramy inflacyjnej.
Śledź nas na X, aby być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami
Obawy wobec działań Bessenta na rynku obligacji
W tym czasie sekretarz skarbu Scott Bessent ogłosił w zeszłym tygodniu zwiększenie zakupu długoterminowych obligacji. 77% respondentów zakłada, że ten ruch nie obniży rentowności obligacji skarbowych.
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wynosiła 4,66% w chwili publikacji tekstu. Ankietowani prognozują utrzymanie tego poziomu w przedziale 4,60%–4,70% do końca następnego roku.
Zapytani, czemu rentowności wzrosły, średnio wskazali 37% tego ruchu na rosnącą światową podaż zadłużenia, a 28% na wyższe oczekiwania inflacyjne. Oczekiwania na stopy Fed to 21%, a lepsze prognozy wzrostu – 19%.
Kierunek stóp pozostaje sporny. 53% prognozuje podwyżki w kolejnym roku, 30% widzi cięcia, a 16% spodziewa się braku zmian. Jednocześnie kontrakty futures na stopę Fed wyceniają 40% szans na podwyżkę we wrześniu i 70% do grudnia.
Prognozuje się, że inflacja spadnie do 2,6% w przyszłym roku z 3,4% w 2026 roku. Według części panelu spadek ten pojawi się tylko wtedy, gdy Fed najpierw podniesie stopy, narażając aktywa ryzykowne na piątek.
Subskrybuj nasz kanał YouTube, by zobaczyć liderów i dziennikarzy dzielących się wiedzą ekspercką
