Inwestorzy detaliczni w zeszłym tygodniu stali się netto sprzedającymi akcje, co oznacza niedźwiedzi zwrot w ich nastawieniu od końca listopada 2025 roku.
Sprzedaż nastąpiła w trakcie wyraźnego rajdu na amerykańskim rynku akcji. Indeks S&P 500 odbił się, odrabiając niemal wszystkie straty spowodowane wojną.
Kapitulacja detalistów spotyka się z nowym rajdem
Zaangażowanie drobnych inwestorów wyraźnie osłabło. Global Markets Investor poinformował, że zakupy akcji detalistów spadły o około 70% w stosunku do styczniowych szczytów.
“Inwestorzy detaliczni stali się niedźwiedziami w najgorszym możliwym momencie: detaliczni sprzedali akcje w zeszłym tygodniu po raz pierwszy od listopada 2025 roku.”
W okresie od 27 marca do 2 kwietnia inwestorzy detaliczni wydali rekordowe 275 mln USD netto na premie opcyjne put. To największa pięciodniowa suma od niemal roku.
Defensywne pozycjonowanie stoi w wyraźnej sprzeczności z gwałtownym odbiciem indeksu, napędzanym przez ogłoszenie rozejmu USA-Iran. To ogłoszenie obniżyło ceny ropy i ponownie rozbudziło apetyt na ryzyko.
Scott Rubner, szef działu akcji i instrumentów pochodnych na akcje w Citadel Securities, zwrócił uwagę, że inwestorzy detaliczni netto sprzedawali akcje tylko 18 razy od stycznia 2020 roku. To rzadkie zdarzenie stanowi sygnał kontrariański.
Po podobnych przypadkach indeks S&P 500 rósł w przybliżeniu w 82% przypadków w ciągu kolejnych dwóch miesięcy. Średni wzrost wynosił 4,1%.
Śledź nas na X, aby być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami
Historia sprzyja rajdowi na rynku akcji
Tymczasem Kobeissi Letter zauważył, że indeks S&P 500 zakończył siedem sesji z rzędu na plusie, zyskując około 7,6%. To jego najdłuższa seria zwycięstw od października 2025 roku.
Analitycy wyjaśnili, że od lat 50. XX wieku S&P 500 notował podobną serię zwycięstw z przynajmniej 7,0% wzrostem tylko dziewięć razy.
W ośmiu z tych dziewięciu przypadków indeks był wyżej po miesiącu. Średnia stopa zwrotu wyniosła +4,4%. W ciągu kolejnych trzech miesięcy rosło siedem razy, średnio o +10,2%.
“Historia wskazuje, że impet rynku powinien się utrzymać.”
Również szerokość rynku się poprawiła. Około 65% akcji w Invesco QQQ Trust (QQQ) notuje się powyżej ich 10-dniowych średnich kroczących. To skok o 40 punktów w zaledwie pięć sesji.
Sezonowość daje kolejne wsparcie. Kwiecień historycznie należy do najsilniejszych miesięcy dla akcji. Indeks MSCI World rośnie w około 75% przypadków, ze średnim zwrotem blisko 2% w ostatnich 25 latach.
Podsumowując, rozbieżność między ostrożnym nastawieniem detalistów a wzmacniającymi się wskaźnikami rynku sugeruje, że obecny rajd może mieć jeszcze miejsce na wzrost.
Jeśli wzorce historyczne się potwierdzą, kapitulacja inwestorów detalicznych może znów działać jako sygnał kontrariański i wesprzeć dalsze wzrosty akcji w najbliższym czasie.
Zasubskrybuj nasz kanał YouTube, aby oglądać liderów rynku i dziennikarzy z eksperckimi analizami
