Największy na świecie instytucjonalny fundusz Bitcoina firmy Grayscale sprzedaje obecnie z ogromnym dyskontem po tym, jak aktywo bazowe spada od dwóch miesięcy.
Jedną z największych ofiar prawie 40% spadku Bitcoina od listopadowego maksimum był fundusz Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). “Premia na Grayscale” jest ściśle obserwowanym wskaźnikiem branżowym, ponieważ fundusz oscyluje wokół ceny samego aktywa.
Według Jamesa Seyffarta z Bloomberg Intelligence, fundusz GBTC jest obecnie notowany z ponad 26% dyskontem. Oznacza to, że przy BTC wycenianym obecnie na około 42 000 USD, zdyskontowana cena funduszu byłaby równoważna 30 870 USD. Wartość 27 miliardów dolarów spadła do tej pory o prawie 17% w 2022 roku, wyprzedzając spadek Bitcoina o prawie 9%.
Analityk branżowy zasugerował, że zwroty mogą być teoretycznie większe niż wartość spadku:
Wielu myśli, że oznacza to 26% zwrotu, jeśli fundusz przekształci się w ETF, ale zwrot jest w rzeczywistości znacznie większy. Wyeliminowanie 26,5% dyskontu byłoby analogiczne do aprecjacji papieru wartościowego do 100 USD z 73,50 USD – 36% zwrotu.
GBTC na ETF
Inwestorzy obstawiają, że dyskont zniknie, jeśli Grayscale otrzyma zgodę od amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) na przekształcenie funduszu w spot exchange-traded fund (ETF).
Seyffart dodał, że nie ma gwarancji, iż dyskont ten kiedykolwiek się załamie lub że nie może się pogorszyć. A obecny scenariusz wyklucza ryzyko i ruchy cenowe samego aktywa:
$GBTC jest w tym momencie w zasadzie lewarowanym zakładem na zatwierdzenie handlu spot Bitcoinem na ETF – IMO.
Fundusz nie pozwala, aby podaż udziałów wahała się w odpowiedzi na popyt, co jest tym, co powoduje premię lub dyskont. Brent Donnelly, prezes Spectra Markets, skomentował, że “GBTC wciąż łamie serca, gdy dyskont się pogłębia”, dodając:
GBTC jest w tym momencie w zasadzie zakładem binarnym na fizyczny ETF. Kusi, ale w taki sposób, w jaki pułapki wartości przyciągają do siebie.
Seyffart powiedział, że istnieje szereg wpływów na poszerzający się dyskont, takich jak łatwość bezpośredniego zakupu BTC, nadmierna inflacja aktywów przez tych, którzy grają na premię, oraz przewaga inwestorów detalicznych, którzy nie są zaznajomieni z mechanizmem działania funduszu.
Perspektywy ceny Bitcoina
Cena spot Bitcoina spadła ponownie w godzinach porannych 20 stycznia i obecnie jest handlowany za 42 060 dolarów, według CoinGecko.
BTC spadł o prawie 11% w ciągu ostatniego miesiąca, ponieważ rynki nadal wykazują niedźwiedzi sentyment. Ceny BTC wciąż utrzymują się powyżej długoterminowego wsparcia na poziomie 40 000 USD, ale załamanie poniżej niego może bardzo szybko doprowadzić do niepożądanych skutków.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
