The Merge Ethereum jest bez wątpienia najbardziej oczekiwanym wydarzeniem w branży kryptowalutowej w 2022 roku. Tę aktualizację zaplanowano jeszcze w tym miesiącu. Inwestorzy w oczekiwaniu doprowadzili także do sporego wzrostu kursu ETH. Zyskał on około 90% od najniższych poziomów z czerwca.
Wielu uważa, że ten wzrost jest w dużej mierze spowodowany Merge. Niektórzy spekulują jednak, że wydarzenie może być już wycenione w kursie. Ale czy rzeczywiście tak jest? Aby dotrzeć do sedna sprawy, należy odpowiedzieć na kilka pytań.
Co oznacza “być wycenionym”?
W świecie handlu kryptowalutami, na cenę aktywów wpływa wiele różnych rzeczy. Główne aktualizacje protokołu mogą niewątpliwie być katalizatorem, aczkolwiek pozytywnym lub negatywnym.
Na przykład, istnieje bardzo znana i popularna teoria, że rynek kryptowalut porusza się w cyklach – byczych i niedźwiedzich. Cykle bycze są wtedy, gdy ceny idą w górę. Generalnie społeczność doszła do wniosku, że to halving Bitcoina jest tym pozytywnym wyzwalaczem. Dlaczego halving?
Cóż, Bitcoin jest największą kryptowalutą pod względem całkowitej kapitalizacji rynkowej. W momencie pisania tego tekstu, stanowi on prawie 40% całego rynku i zazwyczaj, gdy jego cena zmienia się, tak samo dzieje się z pozostałymi kryptowalutami.
Halving Bitcoina jest prawdopodobnie jednym z najważniejszych wydarzeń w jego cyklu rozwoju, ponieważ zmniejsza liczbę BTC, które górnicy otrzymują w nagrodę za dodanie nowych bloków do sieci, o połowę. Zasadniczo, tworzy to tak zwany szok podażowy. Po prostu nie ma wystarczająco dużo BTC, aby zaspokoić istniejący popyt, powodując tym samym pozytywną zmianę jego ceny.
Mając to na uwadze, dla BTC “wyceniony halving” oznaczałby, że rynek zareagował na wydarzenie, zanim ono nastąpiło. A cena dostosowała się jeszcze przed halvingiem. Zazwyczaj się tak jednak nie dzieje. W tym przypadku kurs ma tendencję do wzrostu po fakcie.
To daje nam podstawową definicję wyrażenia “wyceniony”. Oznacza to po prostu, że przyszłe wydarzenie zostało już odzwierciedlone przez uczestników rynku. A zatem zostało już wliczone w cenę.
Wpływ Merge na rynek
Teraz, aby określić, czy Merge może być wycenione, czy nie, ważne jest również, aby zrozumieć, jaki może być teoretycznie jej wpływ na rynek.
Dla tych, którzy nie wiedzą, The Merge jest slangowym terminem używanym do opisania przejścia Ethereum z algorytmu konsensusu proof-of-work do proof-of-stake. Oprócz technicznych i zarządczych implikacji, aktualizacja ma również bezpośredni wpływ na tokenomikę ETH.
W chwili pisania tego tekstu Ethereum nadal działa na PoW. Oznacza to, że istnieją górnicy, którzy otrzymują nagrody za dodawanie bloków do sieci i za zatwierdzanie transakcji. Według strony ethereum.org, obecna emisja ETH wynosi:
- Około 13 000 ETH dziennie na nagrody górnicze
- Około 1600 ETH dziennie na nagrody za stakowanie
Po The Merge, pozostanie tylko tylko 1600 ETH dziennie dla nagród za staking. Oznacza to, że całkowita emisja zmniejszy się o 90%.
Dla porównania, halving BTC zmniejsza podaż o 50% (jak sugeruje nazwa). Bitcoin przechodzi przez halving okresowo. W przypadku ETH zmniejszenie podaży o 90% jest ogromną zmianą. Ważne jest również, aby zauważyć, że powyższe liczby są przybliżone w oparciu o obecnie stakowane ETH – liczba, która może się wahać.
Niezależnie od tego, fakt, że w warstwie wykonawczej nie będą emitowane żadne monety jest ogromnym zwrotem w podaży i popytu.
Czy The Merge może być już wycenione?
Zazwyczaj wydarzenia, które nie mają znaczącego wpływu na zmianę rynku, mogą być wycenione wcześniej. Zaliczają się do nich między innymi głośne wydarzenia z roadmapu rozwoju projektu. Na przykład, jeśli projekt kryptowalutowy ma współpracować ze znaną firmą w określonym terminie, jest całkowicie możliwe, że traderzy uwzględnili to w swoich bieżących transakcjach.
Jednak wątpliwe jest, czy coś takiego jak The Merge może być wycenione. Pamiętaj – w 2020 roku wiele osób twierdziło, że halving Bitcoina był wyceniony.
Dlaczego więc nie można tego wycenić? Jest to po prostu niemożliwe lub niezwykle trudne dla większości rynku, aby określić, jaki będzie przyszły popyt na ETH. Popyt na ETH jest determinowany przez wiele czynników, w tym rozwój i aktywność sieci. To, ile osób korzysta z sieci, określa, ile ETH będzie potrzebne do uiszczenia opłat za gaz. Im wyższe opłaty za gaz, tym większy popyt, a to tylko skrobanie wierzchołka lodowca.
Głos w sprawie zabrał sam Vitalik Buterin, który przekonywał, że The Merge “nie jest wyceniony nie tylko w kategoriach rynkowych, ale także w psychologicznych kategoriach narracyjnych.”
Mimo wszystko istnieją zagrożenia
Ważne jest również, aby zauważyć, że The Merge nie odbywa się bez ryzyka. Jest to prawdopodobnie największa i najbardziej znacząca zmiana strukturalna w dużym protokole w historii kryptowalut. Nawet jeśli pracowano nad nim i testowano przez lata, istnieje nieodłączne ryzyko techniczne związane z przejściem.
Trwa również debata na temat tego, czy górnicy będą wspierać potencjalny fork, w którym powstały łańcuch będzie nadal działał pod algorytmem Proof-of-Work.
Trusted
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
