W dzisiejszej analizie on-chain BeInCrypto przygląda się wskaźnikom, które porównują obecną sytuację rynkową kótko- i długo-terminowych hodlerów Bitcoina (BTC). Celem jest próba określenia, na jakim etapie rynku niedźwiedzia znajduje się BTC.
Historyczna analiza on-chain pokazuje nieustanne napięcie pomiędzy dwoma rodzajami posiadaczy, dla których linią demarkacyjną jest 155 dni. W trakcie rynków byka długoterminowi hodlerzy (LTH) systematycznie sprzedają swoje BTC na rzecz krótkoterminowych. Realizują zyski, redukują ryzyko i zwykle u szczytu hossy pozbywają się większości środków.
Odwrotnie krótkoterminowi posiadacze (STH). Oni wyprzedają swoje BTC w trakcie rynku niedźwiedzia na rzecz długoterminowych hodlerów, którzy w tym okresie akumulują. Natomiast chętnie kupują w trakcie, gdy cena rośnie, gdyż zakładają kontynuację trendu wzrostowego. U szczytu hossy zostają z drogimi torbami monet, które dramatycznie tracą wartości. Z kolei na dnie rynku niedźwiedzia nieomal pozostają bez środków.
Relacja między krótko i długoterminowymi posiadaczami
Zarysowaną powyżej historyczną zależność ilustruje wykres relacji między krótko i długoterminowymi posiadaczami. Jest to wykres ilość podaży obiegowej będącej w posiadaniu posiadaczy długo- i krótkoterminowych w zysku lub stracie.
W poprzednich rynkach niedźwiedzia z lat 2014-2015 i 2018 oraz krachu w 2020 roku osiągnięcie zielonego obszaru wiązało się z procesem osiągania dołka przez BTC. Zielony obszar zawiera się w zakresie 0,25-0,28 i wskazuje na sytuację, w której większość podaży Bitcoina (ponad 70%) pozostaje w rękach długoterminowych hodlerów.
Analityk i entuzjasta Bitcoina @StackSmartly napisał w komentarzu do tego wykresu, że „krótkoterminowi posiadacze są w zasadzie martwi”. Następnie dodał: „Przetrwały tylko mądre pieniądze. Zdrowy znak dla #Bitcoin”.
Wartość bazowa
Innym wskaźnikiem, które pomaga oszacować etap rynku niedźwiedzia dla Bitcoina, jest tzw. wartość bazowa (cost basis) dla dwóch rodzajów posiadaczy. W żargonie finansowym wartość bazowa jest wykorzystywana jako podstawa kalkulacji kosztów dla określenia, czy inwestycja była opłacalna, czy przyniosła straty. Wartość bazowa jest wykorzystywana przy obliczaniu zysków lub strat kapitałowych, które stanowią różnicę między ceną sprzedaży a ceną zakupu.
Przyglądając się wskaźnikom on-chain, które obliczają wartość bazową dla dwóch rodzajów posiadaczy BTC, widzimy dwie odmienne wartości. Dla długoterminowych hodlerów aktualna wartość bazowa (zielona linia) wynosi około 22 000 USD. Oznacza to, że pomimo trwających spadków, długoterminowi hodlerzy wciąż odnotowują zyski na rynku.
Natomiast dla krótkoterminowych posiadaczy wartość bazowa (pomarańczowa linia) znajduje się dziś nieco poniżej 40 000 USD. Z tego wynika, że odnotowują oni stratę, gdyż posiadane przez nich monety znajdują poniżej ceny zakupu.
Stosunek wartości bazowej STH-LTH
Dodatkowym indykatorem, który wskazuje na ogólną kondycję rynku BTC, jest tzw. stosunek wartości bazowej STH-LTH (niebieska linia). Oblicza się ją jako stosunek zrealizowanej ceny LTH i STH. W historycznym ujęciu, gdy pomarańczowa linia STH przecięła poniżej zieloną linię LTH, to stosunek wartości bazowej STH-LTH wyznaczał najlepsze okazje do zakupu Bitcoina (zielony i niebieski obszar).
W aktualnej sytuacji rynkowej, przy cenie BTC w okolicach 30 000 USD dwie linie nie przecięły się jeszcze, a wartość bazowa STH-LTH nie spadła do historycznego dołka. Wskazuje to, że cena BTC musi potencjalnie spaść do niższych poziomów, aby powtórzyły się warunki z końcówek poprzednich rynków niedźwiedzia.
Aby zapoznać się z aktualną analizą Bitcoina (BTC) przez BeInCrypto, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
