Analiza on-chain: NUPL Bitcoina wraca do obszaru nadziei

24 stycznia 2023, 12:00
Aktualizacja Jakub Dziadkowiec
24 stycznia 2023, 12:00
W SKRÓCIE
  • Po raz pierwszy od sierpnia 2022 roku NUPL Bitcoina wrócił do pomarańczowego obszaru nadziei.
  • Historycznie wydarzenie to sygnalizowało zakończenie kilkumiesięcznej fazy akumulacji po rynku niedźwiedzia.
  • Na podstawie dostępnych danych można oszacować kolejny szczyt Bitcoina na poziomie 78 000 USD w dniu 5 stycznia 2026 roku.
  • promo

W dzisiejszej analizie BeInCrypto przygląda się jednemu z lepiej znanych wskaźników on-chain dla Bitcoina: Net Unrealized Profit/Loss (NUPL). Pozytywna akcja cenowa Bitcoina (BTC) w pierwszych tygodniach 2023 roku sprawiła, że wskaźnik wygenerował sygnał rozpoczęcia cyklu wzrostowego.

Po raz pierwszy od sierpnia 2022 roku 14-dniowa średnia krocząca NUPL stała się pozytywna i wkroczyła na pomarańczowe terytorium. Historycznie, wydarzenie to było skorelowane z zakończeniem fazy akumulacji i początkiem nowego rynku byka. Co więcej, na podstawie danych historycznych ceny BTC i naszego wskaźnika można podjąć próbę oszacowania czasu i wysokości kolejnego rynku byka.

NUPL wkracza w obszar nadziei

Net Unrealized Profit/Loss wyraża różnicę pomiędzy względnym niezrealizowanym zyskiem a względną niezrealizowaną stratą. Innym sposobem na obliczenie tego wskaźnika jest odjęcie zrealizowanej kapitalizacji rynkowej od całkowitej kapitalizacji rynkowej, a następnie podzielenie wyniku przez tę drugą wartość.

W poprzednim rynku byka 14-dniowa średnia krocząca NUPL osiągnęła szczyt na poziomie 0,73 w dniu 2 lutego 2021 roku, gdy cena BTC wynosiła 54 000 USD. Później Bitcoin kontynuował jeszcze rajd w górę, lecz NUPL nie wzrósł już wyżej.

Nawet podczas ATH na poziomie 69 000 USD w listopadzie 2021 roku wskaźnik znajdował się w okolicach 0,63. Warto dodać, że w trakcie całej poprzedniej hossy ani razu nie przekroczył wartości 0,75, powyżej której znajduje się niebieski obszar euforii/chciwości. Płaski szczyt poprzedniego rynku byka, wpisujący się w schemat dystrybucji Wyckoffa, doprowadził NUPL tylko do zielonego poziomu wiary/odrzucenia.

NUPL w ostatnim cyklu BTC
Źródło: Glassnode

Następnie przez cały rynek niedźwiedzia z 2022 roku NUPL kontynuował spadek wraz z ceną Bitcoina. Po raz pierwszy znalazł się w czerwonym terytorium kapitulacji w czerwcu, a po raz drugi w sierpniu (szare koła).

Po drugim spadku do negatywnego terytorium przez kolejne 5 miesięcy pozostawał ujemny. W tym okresie odnotował też dołek kapitulacji na poziomie -0,21, który pojawił się zaledwie dzień po dołku ceny BTC na poziomie 15 476 USD w dniu 21 listopada 2022 roku. Dopiero kilka dni temu powrócił na pomarańczowe terytorium nadziei/strachu, osiągając wczoraj wartość 0,05.

NUPL sygnalizuje początek rynku byka

Na długoterminowym wykresie NUPL i ceny BTC dostrzegamy znaczenie powrotu wskaźnika na dodatnie terytorium. Wydarzenie to zwykle było sygnałem zakończenia nie tylko rynku niedźwiedzia, ale też kilkumiesięcznej fazy akumulacji, która następowała bezpośrednio po nim (zielone koła).

Zarówno w 2015 roku, jak i w 2019 roku powrót NUPL do pomarańczowych wartości był perfekcyjnie skorelowany z zakończeniem akumulacji. Nieco inaczej sytuacja wyglądała po historycznie pierwszym rynku niedźwiedzia w 2012 roku. Wówczas wskaźnik wzrósł do dodatniego terytorium, aby później powrócić do obszaru kapitulacji i wzrosnąć ponownie (niebieskie i zielone koła).

Podobną sytuację obserwujemy w aktualnym cyklu. Krach rynku kryptowalut spowodowany upadkiem ekosystemu Terra (LUNA) był pierwszym katalizatorem ruchu wskaźnika do obszaru kapitulacji. Powrót do pomarańczowego poziomu nie zainicjował odbicia i NUPL ponownie spadł do czerwonego terytorium, aby osiągnąć dołek po krachu giełdy FTX w listopadzie 2022 roku.

Jednak drugi powrót do obszaru nadziei może być sygnałem zakończenie fazy akumulacji. Znajduje to potwierdzenie w cenie BTC, która oscyluje aktualnie w okolicach 23 000 USD. Niedawno cena Bitcoina pokonała istotny opór na 21 500 USD. W ten sposób odnotowała pierwszy długoterminowy wyższy szczyt od zakończenia poprzedniego rynku byka.

Długoterminowy wykres NUPL
Źródło: Glassnode

Jak wysoko wzrośnie cena Bitcoina?

Na podstawie powyższych przesłanek można podjąć próbę oszacowania czasu i wysokości szczytu Bitcoina w kolejnym rynku byka. Oczywiście prawdziwe muszą okazać się dwa założenia. Po pierwsze, dołek ceny BTC został już osiągnięty. Po drugie, powrót NUPL do pomarańczowego obszaru nadziei jest sygnałem zakończenia fazy akumulacji.

Dodatkowo należy przyjąć przesłanki wydłużających się cykli Bitcoina oraz zmniejszających się zwrotów z inwestycji. Wynikają one z danych historycznych, które wskazują, że każdy kolejny szczyt ceny BTC był proporcjonalnie niższy od poprzedniego. Co więcej, był osiągany po dłuższym czasie. Licząc od sygnału NUPL do szczytu historycznych rynków byka otrzymujemy następujące dane:

  • 2012-2013, sygnał NUPL w dniu 16 kwietnia 2012 roku, wzrost BTC o 23 606% po 588 dniach,
  • 2015-2017, sygnał NUPL w dniu 28 października 2015 roku, wzrost BTC o 6836% po 777 dniach,
  • 2019-2021, sygnał NUPL w dniu 8 kwietnia 2019 roku, wzrost BTC o 1233% po 945 dniach.
Długoterminowy wykres ceny Bitcoina
Wykres BLX/USD dzięki Tradingview

Utrzymując powyższe proporcje wydłużenia cyklu (średnio 1,26x) oraz zmniejszania się zwrotu z inwestycji (średnio 4,5x) możemy oszacować szczyt kolejnego rynku byka. Na podstawie prostych obliczeń i przy zachowaniu zadanych proporcji otrzymujemy potencjalny szczyt ceny Bitcoina na poziomie 78 000 USD w dniu 5 stycznia 2026 roku.

Hipoteza te z pewnością nie przyprawia o zawrót głowy i nie czyni zadość oczekiwaniom ceny Bitcoina powyżej 100 000 USD. Jednak na podstawie danych historycznych ceny BTC i wskaźnika NUPL jest tym, czego można realnie oczekiwać.

Aby zapoznać się z poprzednią analizą Bitcoina (BTC) przez BeInCrypto, kliknij tutaj.

Wyjaśnienie

Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.