Analiza on-chain: Bitcoin gotowy do dużych wzrostów

Pokaźne wzrosty i gwałtowne spadki, zamykane giełdy i nowi inwestorzy instytucjonalni, zakupy z byczym sentymentem i sprzedaż dla realizacji zysków. To codzienność rynku kryptowalut. Jednak z perspektywy analizy on-chain jest to tylko zwykły szum. Zobaczmy dlaczego.

BTC na giełdach wciąż spada

W poprzednim tygodniu odnotowany został bardzo duży spadek BTC trzymanego na giełdach. Double-U, analityk rynku krypto, wskazuje w swoim niedawnym tweecie, że zeszłotygodniowe wzrosty i przebicie kolejnych oporów przez Bitcoina doprowadziły do masowych wypłat z giełd.

The $BTC balance on exchanges has dropped significantly after holding at $11.2k support and moving towards ~$11.9k resistance.

This #bullish tendency could see us breaking resistance soon.

Can #Bitcoin keep this momentum with the elections coming up?

Source: @glassnode pic.twitter.com/dNj1QJLsHu

— 𝗡𝗲𝗴𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼𝗽𝗶𝗰 (@Negentropic_) October 20, 2020

Jeżeli Bitcoin znika z giełd, gdzie przecież służy do sprzedaży lub tradingu, to jest to niewątpliwie byczy sygnał, że inwestorzy nie zamierzają się go teraz pozbywać – wręcz odwrotnie. Z kolei spadek podaży przy jednocześnie rosnącym popycie musi doprowadzić do wzrostu ceny. Dzięki danym z analizy on-chain dokładnie możemy śledzić, jak przebiega ten proces. Istotnie, właśnie taką tendencję widzimy przynajmniej od marcowego kryzysu, gdzie po raz ostatni ilość BTC na giełdach dotknęła lokalnego szczytu z 2020 roku. Od tamtej pory systematycznie spada i po raz kolejny odnotowuje niższe dołki.

PayPal i wykładnicza adopcja

W swoim zeszłotygodniowym tweecie Willy Woo, jeden z autorytetów analizy on-chain, kreatywnie zestawia ze sobą trzy elementy: news na temat PayPal, populację hodlerów BTC i znany ze statystyki wykres rozkładu normalnego. Rozkład normalny lub inaczej krzywa Gaussa ukazuje, że jesteśmy bardzo wcześnie w procesie adopcji kryptowalut w ogólności, a Bitcoina w szczególności. Aktualnie zaledwie 2,4% populacji świata to hodlerzy Bitcoina. Jest to wciąż jeszcze zupełny początek, który na wykresie oznaczony jest jako etap „innowatorów”. Po przebiciu poziomu 2,5% Bitcoin wejdzie w fazę „wczesnej adopcji”, w której oczekuje się wzrostu uczestników rynku o 13,5%. Zgodnie z przebiegiem krzywej będzie to ruch wykładniczy i doprowadzi do bardzo dynamicznego przyrostu użytkowników. Dopiero kolejna faza „wczesnej większości” będzie już przebiegała wolniej, ale przyrost będzie już znacznie większy, bo aż o 34%.

Presently 2.4% of the world population are HODLers of #Bitcoin. We are now broaching the early adopters phase.

You are very early on the curve.

User adoption is about to go exponential according to the adoption S-curve. This is why BTC will decouple stocks, and it is very soon. https://t.co/zX1hmZqNGB pic.twitter.com/uDYm2xWNBK

— Willy Woo (@woonomic) October 21, 2020

Spostrzeżenia Willy Woo zostały poczynione w kontekście niedawnych, rewelacyjnych wiadomości o oficjalnym wejściu PayPal na rynek kryptowalut. Największy na świecie operator cyfrowych płatności otworzy rynek krypto dla ponad 346 mln swoich użytkowników. Bitcoin jak dotąd posiada bazę około 187 mln inwestorów i traderów. Istotą zauważonej przez Woo korelacji jest fakt, że nawet bez tej dodatkowej puli odbiorców analiza on-chain wskazuje na stały, nieomal liniowy wzrost hodlerów kryptowaluty alfa. Jeżeli PayPal i jemu podobne firmy otworzą świat krypto dla masowych odbiorców, to wkrótce możemy spodziewać się zmiany wykresu liniowego w wykładniczy. Dokładnie tak, jak w pierwszych obszarach krzywej Gaussa.

Prawie wszyscy zyskują

Bycze przesłanki analizy on-chain potwierdzają też ostatnie dane z Glassnode. Zgodnie z tweetem z dnia 22 października aż 98% UTXOs jest aktualnie w zysku. Według Glassnode poziom ten nie był obserwowany od grudnia 2017 roku. Zazwyczaj przebicie tego obszaru i wejście w czerwoną strefę wiąże się z początkiem długoterminowego rynku byka.

98% of all #Bitcoin UTXOs are currently in a state of profit.

A level not seen since Dec 2017, and typical in previous $BTC bull markets.

Live chart: https://t.co/bxvcpcBvlK pic.twitter.com/Mb0gTA4t26

— glassnode (@glassnode) October 22, 2020

Co to jest UTXO (unspent transaction output)? Jest to ilość kryptowaluty, jaka pozostaje pod danym adresem po dokonaniu dowolnej transakcji. UTXOs są przetwarzane w sposób ciągły, odpowiadając za rozpoczęcie i zakończenie każdej transakcji. Po zakończeniu transakcji wszelkie niewykorzystane dane wyjściowe są deponowane z powrotem w bazie danych jako dane wejściowe, które można wykorzystać w późniejszym terminie do nowej transakcji. Innymi słowy, UTXOs są kryptowalutami, jakie posiadają aktywni inwestorzy lub traderzy. Przy obecnej cenie Bitcoina i sytuacji rynkowej, aż 98% z nich odnotowuje zysk. Dla wielu komentatorów ten fragment analizy on-chain daje bardzo byczy sygnał. Przykładowo, popularny youtuber MMCrypto zatweetował ostatnio: https://twitter.com/MMCrypto/status/1319938169241042945