Zwolennicy DeFi nie przestają bronić algorytmicznych stablecoinów, pomimo niedawnego upadku Terra i ogólnej niechęci do stablecoinów.
Po upadku stablecoina Terra (UST), zwolennicy DeFi, a w szczególności algorytmicznych stablecoinów, wierzą, że przyszłość DeFi zależy od obecności stablecoinów. Odmawiają spisania ich na straty.
Hassan Bassiri, pracujący dla firmy Arca, która wspiera Terra. Twierdzi, że przyszłość DeFi zależy od obecności stablecoinów.
Algorytmiczne stablecoiny stanowią podgrupę stablecoinów, czyli specjalnych aktywów cyfrowych powiązanych z jakąś walutą fiat. Aby utrzymać ich powiązanie z fiatem, emitenci stablecoinów zazwyczaj utrzymują fundusze zdolne do zaspokojenia masowych wypłat od posiadaczy chcących wymienić swoje monety na gotówkę.
Taka jest przynajmniej teoria.
Z kolei stablecoiny algorytmiczne opierają się na połączeniu inteligentnych kontraktów i kodu komputerowego w celu utrzymania powiązania z walutą fiat.
Tarun Chitra, dyrektor generalny platformy do modelowania finansowego kryptowalut, Gauntlet mówi:
Jeśli naprawdę chcesz tworzyć takie rzeczy, musisz mieć bardzo dobre umiejętności techniczne, ale także szalone, cudowne spojrzenie w oczach.
Wolumen transakcyjny kluczem do upadku DeFi i Terra
Terraform Labs, firma stojąca za UST i Luną, polegała na wpłatach dokonywanych do protokołu Anchor. Swoistego banku kryptowalut, który utrzymywał równowagę między Terrą i Luną.
Firma Terraform Labs oferowała roczne zyski w wysokości 20% dla tokenów Terra. Zachęcała inwestorów do inwestowania w UST za pomocą środków, które stały się możliwe dzięki czekom stymulacyjnym po pandemii COVID-19.
Wysokie zyski zależą od dużych depozytów. Jednak gdy pieniądze z funduszy stymulacyjnych wyschły, ponieważ banki centralne zaprzestały realizacji programów stymulacyjnych, inwestycje w zdecentralizowane projekty, w tym UST, zaczęły spadać. Usunęły krytyczny filar zdecentralizowanych finansów, czyli wolumen transakcji do i z Anchor. Jednak transakcje z udziałem UST odbywały się w innych miejscach DeFi.
Pierwszy sygnał zagrożenia dla UST pojawił się, gdy podmiot lub grupa podmiotów dokonała wymiany UST na inne stabilne waluty USDC, Tether i Dai za pomocą protokołu DeFi Curve. W konsekwencji doprowadziło to do spadku ceny UST z dolarowego pegu.
Gdy UST spadł poniżej dolarowego pegu, traderzy mogli “spalić” 1 UST, kupując siostrzany token o nazwie Luna o wartości 1 USD.
Skutecznie zwiększali niedobór UST i podnosili jego cenę z powrotem do 1 USD. Gdy wartość UST przekroczyła 1 USD, tokeny Luny można było spalić, aby stworzyć 1 UST. Zwiększając obieg UST i obniżając jego cenę.
Ponieważ posiadacze UST zaczęli spalać swoje UST w zamian za Lunę, która się załamywała, potrzeba było więcej Luny, aby uzupełnić 1 USD. Algorytm tworzył więcej Luny, ale to jeszcze bardziej obniżało cenę tokena. Powodując, że potrzeba było więcej Luny, aby uzupełnić 1 USD.
Ostatecznie algorytm perpetualny spowodował spadek UST do 0,20 USD 11 maja.
Słońce znów będzie świecić
Założyciel Trona Justin Sun bronił ostatnio Terry w wywiadzie dla Bloomberga, przyznając, że algorytmiczne stablecoiny mają problemy, z których nowsze projekty mogą wyciągnąć wnioski.
Opisał on plany Trona dotyczące stworzenia algorytmicznego stablecoina USDD, który miałby funkcjonować w oparciu o podobny mechanizm arbitrażu algorytmicznego, co Terra, w celu utrzymania powiązania z dolarem amerykańskim. Stabilność USDD byłaby podtrzymywana przez fundusze Alameda Research i Amber Group, a stopy zwrotu byłyby dostosowywane do “warunków rynkowych”.
Sun wierzy w algorytmiczne stablecoiny wolne od nadzoru rządowego i nie sądzi, by zakaz dobrze służył branży.
Powiedział:
Jeśli jutro organy regulacyjne zdecydują się zakazać stablecoinów, tak jak wtedy, gdy Chiny ogłosiły zakaz w kryptowalutach, stanowiłoby to ogromne ryzyko dla całego systemu kryptowalut.
W zawoalowany sposób odnosząc się do USDC, stablecoina emitowanego przez Circle powiedział:
Musimy mieć stablecoina, który nie jest kontrolowany przez stronę trzecią spoza kryptowalut.
Nie wszyscy są jednak przekonani. Ryan Watkins, współzałożyciel Pangea Fund Management, funduszu hedgingowego zajmującego się kryptowalutami, powiedział, że jego zdaniem sektor ten jest już skończony.
Miałem nadzieję, że Terra może się w porę przestawić.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
