Bitcoin spadł poniżej 100 000 USD po raz drugi w ciągu tygodnia, tracąc 12% w miesiąc. Cały rynek kryptowalut stracił ponad 700 mld USD w ostatnim miesiącu, podczas gdy wskaźnik strachu i chciwości spadł do poziomu ‘ekstremalnego strachu’, potwierdzając, jak głęboki staje się obecny spadek.

Czy te wszystkie wskaźniki rynkowe sygnalizują rynek niedźwiedzia? Przeanalizujmy dane techniczne i historyczne. 

Sygnały sentymentu są na poziomach rynku niedźwiedzia

Wskaźnik strachu i chciwości na poziomie 10 odzwierciedla ekstremalny strach, porównywalny z początkiem 2022 i czerwcem 2022, które były potwierdzonymi fazami rynku niedźwiedzia. Dla porównania na dole przedstawiliśmy wskaźnik w innych przedziałach czasu:

• Wczoraj: 16
  
• W zeszłym tygodniu: 20
  
• W zeszłym miesiącu: 28
  

Trend pokazuje zwiększający się strach, a nie stabilizujący się sentyment. Fazy niedźwiedzie zwykle zaczynają się od takiej utrzymującej się kompresji strachu. Niemniej jednak, w zeszłym miesiącu niektórzy analitycy nawoływali, że obecny spadek to zdrowa korekta.

Jednak sam sentyment nie potwierdza rynku niedźwiedzia — sygnalizuje jedynie kapitulację lub wyczerpanie.

Bitcoin złamał swoje najważniejsze wsparcie – poprzednio spadek poniżej MA zwiastował odwrócenie

365-dniowa średnia krocząca to długoterminowy punkt zwrotny struktury. Obecna sytuacja:

• 365-dniowa średnia krocząca jest blisko 102 000 USD.
  
• Bitcoin notuje się poniżej tego poziomu.
  
• To załamanie przypomina grudzień 2021, gdy cena straciła tę samą średnią, a rynek niedźwiedzia się rozpoczął.
  

Historycznie:

Niezdolność do szybkiego odzyskania tego poziomu często potwierdza zmianę reżimu cyklu. To jeden z najsilniejszych argumentów technicznych za przejściem do rynku niedźwiedzia.

Koszt bazowy on-chain wskazuje na wczesną kapitulację, a nie szczyt dystrybucji

Realizowana cena UTXO (Unspent Transaction Output) dla 6–12 miesięcy znajduje się teraz w okolicach 94 600 USD. Cena Bitcoina jest obecnie nieco powyżej tego poziomu. To jest istotne, ponieważ:

• Ci posiadacze kupowali podczas wzrostu ETF.
  
• Reprezentują „kupujących z przekonaniem w cyklu hossy”.
  
• Kiedy ich pozycja wchodzi w stratę, struktura rynku słabnie.
  

W 2021, spadek ceny Bitcoina poniżej kosztów tej grupy był jednym z ostatnich sygnałów przed przedłużającym się trendem spadkowym. To pierwszy raz, gdy stres związany z podstawą kosztową pojawił się od 2022. To wspiera ideę przerwy w środku cyklu, jeszcze nie pełnego trendu makro niedźwiedzia.

Wskaźnik siły względnej pokazuje warunki wyprzedania, typowe dla awarii w połowie cyklu

W tym kontekście analizowany jest wskaźnik siły względnej. Spójrzmy na odczyty RSI dla całego rynku:

• Średnie RSI kryptowalut: 43,09
  
• RSI BTC jest jednym z najniższych wśród dużych kapitalizacji
  
• Tylko 2,5% aktywów jest wykupionych
  
• Większość znajduje się w strefie wyprzedania
  

To przypomina maj–lipiec 2021, sierpień 2023 i sierpień 2024. Każdy z nich był spadkiem i korektą w środku cyklu, nie końcem cyklu niedźwiedzia. Gdy RSI pozostaje głęboko wyprzedany przez tygodnie, potwierdza to dynamikę niedźwiedzią. Obecnie RSI pokazuje stres, ale jeszcze nie odwrócenie trendu.

MACD pokazuje silną dywergencję na rynku

Średnia znormalizowanego wskaźnika MACD wynosi obecnie 0,02. Oznacza to powrót słabej byczej dynamiki. Ponadto 58% aktywów rynkowych ma pozytywną dynamikę. 

Bitcoin znajduje się jednak głęboko w strefie ujemnej, podczas gdy altcoiny są zróżnicowane.

Kiedy BTC ma negatywne MACD, ale ponad połowa rynku wciąż utrzymuje pozytywną dynamikę, obecny spadek wskazuje raczej na fazę przejściową niż pełny trend spadkowy. W pełnych rynkach niedźwiedzia ponad 90% aktywów wykazuje jednocześnie ujemne MACD. Obecnie tak nie jest.

Więc czy to jest rynek niedźwiedzia czy zdrowy spadek?

Rynek kryptowalut nie znajduje się w potwierdzonym rynku niedźwiedzia. Jest w fazie załamania cyklu, z rosnącym prawdopodobieństwem, że stanie się rynkiem niedźwiedzia jeśli zostaną spełnione dwa warunki.

Oto trzy warunki, które potwierdzą runięcie byków i przejęcie przez niedźwiedzi:

• Bitcoin pozostaje poniżej 365-dniowej średniej kroczącej przez 4–6 tygodni. To wywołało każdy rynek niedźwiedzia w latach 2014, 2018 i 2022.
• Długoterminowi posiadacze kontynuują intensywną dystrybucję. Jeśli sprzedaż LTH przekracza 1 mln BTC przez 60 dni, szczyt cyklu jest osiągnięty.
• MACD odwraca się w pełni negatywnie na całym rynku. Jeszcze tam nie jesteśmy.

Ogólnie rzecz biorąc, kryptowaluty nie są jeszcze w rynku niedźwiedzia, ale obecny spadek stawia rynek w strefie wysokiego ryzyka. Tymczasem rynek niedźwiedzia może się uformować, jeśli Bitcoin wkrótce nie odzyska długoterminowego wsparcia.

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.