SpaceX poda wyniki we wtorek, 4 sierpnia. To pierwszy raport od wejścia firmy na giełdę. Debiut w czerwcu przyniósł już bankierom Morgan Stanley około 100 mln USD prowizji.
Ta prowizja to był drobny fragment. IPO prowadzone przez SpaceX przekazały oddziałowi majątkowemu banku ponad 74 mld USD. Teraz SpaceX musi pokazać konkretne dane.
Jak IPO SpaceX zbudowało 10 bln USD kwartał Morgan Stanley
SpaceX sprzedał 555 555 555 akcji po 135 USD za sztukę 11 czerwca. Zebrał 75 mld USD. To największe IPO w historii; ponad dwukrotnie większe od 29,4 mld USD uzyskanych przez Saudi Aramco w 2019 roku.
Dziesięć banków prowadziło transakcję. Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup i J.P. Morgan stały na czele. Wszyscy podzielili się prowizją.
Tylko jeden z tych banków prowadził też plany akcyjne pracowników SpaceX. To wyróżniło Morgan Stanley.
Dlaczego to ma znaczenie? Gdy pracownicy bogacą się w dniu IPO, pieniądze trafiają tam, gdzie już mają plan akcyjny.
Oddział majątkowy Morgan Stanley pozyskał 148,1 mld USD nowych środków od klientów w ostatnim kwartale. Rok wcześniej było to 59,2 mld USD.
Nieco ponad połowa pochodziła z IPO klientów planów akcyjnych, jak pokazuje raport kwartalny. To ponad 74 mld USD w trzy miesiące. Bloomberg podał, że duża część tej kwoty pochodziła ze SpaceX.
Bank nazywa ten dział Workplace. W 2019 roku przejął Solium Capital, a w 2020 E*Trade, żeby go wzmocnić. Obie akwizycje zwiększyły dochody prowizyjne po kryzysie 2008 roku.
Workplace obsługuje dziś ponad połowę spółek z S&P 500. Pokrywa też około 70% ze 100 największych prywatnych firm wartych powyżej 1 mld USD. Łączne aktywa klientów przekroczyły 10 bln USD.
Jed Finn zarządza majątkowym biznesem Morgan Stanley. Traktuje IPO jako początek, a nie wypłatę.
Byłoby błędem myśleć o IPO jako jednorazowej okazji do pozyskania aktywów. To szanse wieloetapowe, z odblokowywanymi akcjami i emisjami nowych papierów.
Obserwuj nas na X, aby śledzić najnowsze wiadomości na bieżąco
Jest jednak haczyk. Większość tych pieniędzy jeszcze nie zarabia prowizji.
Morgan Stanley pobiera opłatę dopiero, gdy klienci przelewają gotówkę do kont zarządzanych. W poprzednim kwartale tylko 26% nowych środków trafiło w ten sposób. Rok wcześniej udział ten wyniósł 72%.
Bloomberg szacuje roczne przychody z pieniędzy powiązanych ze SpaceX na ponad 100 mln USD. Warunkiem są akcje wciąż zablokowane.
Czego SpaceX musi dowieść w wynikach 4 sierpnia
Wyniki pojawią się po zamknięciu giełdy we wtorek. Analitycy spodziewają się straty 0,26 USD na akcję. Dziewięciu z nich opublikowało prognozy – według Zacks.
To pierwsza prawdziwa szansa zobaczyć wnętrze biznesu. Inwestorzy domagają się danych o startach, przychodach Starlink i podziale prac między rząd a sektor prywatny.
Akcje nie czekały. SPCX zamknął 31 lipca na poziomie 108,37 USD. To 20% poniżej ceny emisyjnej 135 USD. I 33% mniej niż 161 USD na debiucie. Kurs sięgnął minimum wszech czasów w zeszłym tygodniu.
Kontrakty też nie pomogły. Akcje dalej spadały, mimo że SpaceX zdobył 1,6 mld USD na prace dla Space Force do 2027 roku.
Później przyjdzie 6 sierpnia. Około 911,5 mln zablokowanych akcji zostanie dopuszczonych do sprzedaży, dwa dni sesyjne po publikacji wyników.
W piątek ich wartość to prawie 99 mld USD. To więcej niż zebrało IPO. Odblokowanie Meta w 2012 było tutaj najbliższym ostrzeżeniem.
Morgan Stanley już dostał swoje. Podniósł dywidendę o 0,15 USD – do 1,15 USD. Zatwierdził też skup akcji za 20 mld USD. Inwestorzy SpaceX nadal czekają.
