Bitcoin (BTC) wykazuje oznaki zmniejszającej się podaży. Wskaźnik niedoboru Bitcoina na Binance osiągnął poziomy niespotykane od października 2025 roku.
Zmiana pojawia się, gdy liczba portfeli wielorybów z co najmniej 100 BTC bije rekordy. Sprzedaż ze strony długoterminowych posiadaczy pozostaje poniżej szczytu z 2021 roku.
Rośnie wskaźnik niedoboru Bitcoina: Ograniczona podaż BTC
Analityk Arab Chain poinformował, że wskaźnik niedoboru Bitcoin na Binance wzrósł do około 5,10. To jego najwyższy poziom od października.
Metryka mierzy równowagę między dostępną podażą a presją popytu na giełdzie. Wysoki odczyt sygnalizuje, że dostępny do handlu Bitcoin spadł poniżej historycznej średniej.
Arab Chain zwrócił uwagę, że ta zmiana może odzwierciedlać nowe zachowania inwestorów. Zamiast trzymać BTC na giełdach, posiadacze przenoszą je do zimnych portfeli lub trzymają je długoterminowo.
“Strukturalnie, wysokie dodatnie wartości wskaźnika oznaczają, że ilość Bitcoinów dostępnych do natychmiastowej sprzedaży na platformie jest stosunkowo ograniczona. To może zwiększyć wrażliwość ceny na każdy wzrost popytu. W takich przypadkach ceny mogą poruszać się szybciej, ponieważ dostępna płynność nie wystarcza do łatwego absorbowania dużych zakupów.”
Szerszy obraz sytuacji na giełdach potwierdza ten trend. Dane z CryptoQuant pokazują, że giełdy scentralizowane trzymają obecnie około 2,7 mln BTC, czyli najmniej od końca 2020 roku.
Aktywność wielorybów sygnalizuje pewność siebie
Jednocześnie dane on-chain wskazują na rosnącą akumulację wśród dużych posiadaczy. Już 20 031 portfeli trzyma co najmniej 100 BTC – to nowy rekord. Przy dzisiejszych cenach, portfel z 100 BTC jest wart co najmniej 7,15 mln USD.
Santiment poinformował również, że oprócz rekordowej liczby portfeli wielorybów, około 954 000 portfeli trzyma od 1 do 100 BTC, a około 57,6 mln portfeli zawiera 1 BTC lub mniej. Ten rozkład pokazuje zarówno skoncentrowaną grupę dużych posiadaczy, jak i szeroki udział mniejszych inwestorów.
Wzrost liczby portfeli wielorybów przyspieszył w czasie spadków cen. BTC jest obecnie niżej o około 43% względem szczytu z października, ale duzi posiadacze nadal akumulują.
Tymczasem po stronie sprzedaży, analityk Darkfost zauważył, że wbrew przewidywaniom, długoterminowi posiadacze (LTH) nie sprzedawali tyle podczas cyklu 2025. Dane wskazują, że LTH wydali około 15,1 mln BTC podczas cyklu 2025.
To mniej niż 15,3 mln BTC wydanych w cyklu 2021, czyli największy wolumen sprzedaży do tej pory. W poprzednich cyklach LTH wydali odpowiednio 7,3 mln i 13,6 mln BTC. Zatem poziomy z 2025 roku są wysokie, ale nie rekordowe:
“Te dane przeczą wykresom, które były zafałszowane przez wewnętrzne transfery niektórych podmiotów. Na przykład Coinbase przeniósł około 800 000 BTC, z czego większość została uznana za podaż LTH (tutaj została usunięta). Wraz ze wzrostem liczby podmiotów na rynku, takich wewnętrznych operacji pojawia się coraz więcej i jest to cecha strukturalna tego cyklu. W rzeczywistości LTH prawdopodobnie wydali jeszcze mniej BTC niż pokazują to dane, ponieważ sama struktura tego, kto klasyfikowany jest jako LTH, zaczęła się zmieniać.”
Instytucje stabilizują rynek
Wzrost instytucjonalnych inwestycji w Bitcoin zmienia kryteria długoterminowego posiadacza. Wczesne grono HODLerów i górników pozostaje aktywne, ale ETF i fundusze pokazują nowe modele trzymania Bitcoina.
Darkfost stwierdził, że ETF-y muszą utrzymywać „pewny poziom rezerw” by zaspokoić popyt inwestorów, podczas gdy firmy DAT jak Strategy Inc. kierują się długoterminową strategią bez prawnego obowiązku:
“Z czasem ich rosnąca obecność może ustabilizować presję sprzedażową długoterminowych posiadaczy, gdy więcej takich podmiotów zacznie działać na rynku. Możliwe więc, że obecna definicja długoterminowego posiadacza może w końcu stać się niewystarczająca, ponieważ struktura własności Bitcoina nadal się zmienia.”
Wraz ze wzrostem niedoboru, rekordowymi zakupami wielorybów i wolniejszą sprzedażą przez długoterminowych posiadaczy, podaż Bitcoina staje się coraz bardziej ograniczona. Czy ten trend wesprze rajd cenowy, zależy od tego, jak popyt i warunki rynkowe będą się rozwijać w nadchodzących miesiącach.
Na razie Bitcoin rośnie w ramach szerokiego rajdu na rynku. Dane z BeInCrypto Markets pokazują, że kryptowaluta kosztowała 71 526 USD, co oznacza wzrost o 3% w ciągu ostatniej doby.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
