CEO MicroStrategy, Phong Le, potwierdził, że firma skarbowa Bitcoin (BTC) sprzeda BTC tylko w określonych warunkach.
Te słowa pojawiły się po wcześniejszej sugestii prezesa wykonawczego Michaela Saylora, że Strategy może sprzedać Bitcoin, aby pokryć dywidendy. Komentarz spowodował spadek akcji MSTR o 4% i zaniepokoił rynek.
Stretch (STRC) zmienia podejście MicroStrategy do Bitcoina
Pierwszy warunek dotyczy uprzywilejowanych akcji serii A Perpetual Stretch, znanych także jako Stretch (STRC). Instrument gwarantuje dywidendę 11,5%.
Stretch zmienił kalkulacje, według Le. CEO powiedział w wywiadzie dla CNBC, że dzięki produktowi otworzono strategiczną opcjonalność.
„Pozyskaliśmy 8,5 mld USD w 10 miesięcy i w tej sytuacji patrzymy na opcje, patrzymy na naszą strategię i teraz zastanawiamy się, czy Bitcoin może nam zapewnić czasami wartość przez sprzedaż.”
To pozwala Strategy porównywać sprzedaż Bitcoin z emisją akcji na dywidendy. Podkreślił, że firma sprzeda BTC, by finansować wypłaty yield, tylko jeśli ruch przyniesie korzyść akcjonariuszom.
„To jest zdefiniowane jako zysk dla Bitcoin na akcję, a takie momenty są wtedy, gdy wartość księgowa firmy jest niższa od ceny, albo cena jest niższa od wartości księgowej, albo mNAV jest obecnie poniżej 1,22.”
Obserwuj nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Drugi warunek dotyczy zarządzania podatkami. Firma przygotowuje się do sprzedaży, by zrealizować odroczone zyski lub straty podatkowe. Tymczasem Le bronił także kondycji finansowej firmy, twierdząc, że dźwignia Strategy pozostaje pod kontrolą.
„Obecnie nasza dźwignia wynosi około 10-15%, mnożnik to około 35% i w porównaniu do typowych spółek, za same te wskaźniki bylibyśmy ocenieni jako spółka inwestycyjna na poziomie investment-grade, więc nie widzę teraz żadnego problemu i kontrolujemy to bardzo uważnie… zarządzamy poziomem dźwigni i mnożnikiem bardzo rozsądnie.”
Zwrot ten odwraca stanowisko “nigdy nie sprzedamy” Saylora. Strategy po raz pierwszy zasygnalizowało zmianę podczas rozmowy wynikowej za Q1 2026 roku. Firma wykazała wówczas stratę netto 12,54 mld USD. Le określił zmianę jako pragmatyczną kalkulację, a nie ideologiczny odwrót.
„Ostatecznie wierzę bardziej w matematykę niż w ideologię.”
MicroStrategy minimalizuje wpływ potencjalnych sprzedaży Bitcoina na rynek
Strategy to największy notowany na giełdzie korporacyjny posiadacz Bitcoin. Firma ma obecnie 818 334 BTC kupionych po średniej cenie ok. 75 537 USD za monetę.
Odpowiadając na obawy dotyczące płynności i wpływu sprzedaży Bitcoin na rynek, Le przekonywał, że zobowiązania dywidendowe Strategy są relatywnie niewielkie w porównaniu do dziennego wolumenu obrotu Bitcoin.
„Bitcoin jest obracany powyżej 60 mld USD dziennie. Jeśli nasza roczna dywidenda to 1,5 mld USD, które musimy płacić dziennie, mówimy tu o kilku procentach lub promilach płynności Bitcoin.”
Le dodał, że mimo że Strategy posiada niemal 4% podaży Bitcoin w obiegu, firma nie uważa, by ich aktywność handlowa wywierała istotny wpływ na rynek w którąkolwiek stronę.
„Przez ostatnie kilka tygodni nie kupiliśmy żadnego Bitcoina, a cena Bitcoina i tak wzrosła. Płynność nie jest dla nas problemem.”
Subskrybuj nasz kanał YouTube, aby oglądać opinie ekspertów i dziennikarzy
