Uptober dla Ethereum (ETH) podsyca oczekiwania na rynku. Optymizm na początku czwartego kwartału (Q4) rozbudza nadzieję na silny wzrost największego altcoina.
Jednak pod powierzchnią hype’u kilka niepokojących sygnałów on-chain sugeruje, że inwestorzy Ethereum mogą zachować ostrożność.
SponsoredUptober dla Ethereum: 3 sygnały, których inwestorzy nie mogą zignorować
Pozytywny sentyment pojawia się po tym, jak drugi co do wielkości altcoin pod względem kapitalizacji rynkowej odnotował znaczące napływy do ETF-ów w III kwartale. Ponadto cieszy się szerszym pozytywnym sentymentem na rynku kryptowalut, zwłaszcza ze strony instytucji.
Jednak dane on-chain pokazują inny obraz, wskazując na zbliżające się ryzyka, ponieważ inwestorzy stopniowo wykazują ostrożność.
Wzrost stakingu zatrzymał się
Jedną z największych sił Ethereum od aktualizacji Merge jest stały wzrost stakowanego ETH. Jednak ten trend teraz się zatrzymał.
Zgodnie z danymi CryptoQuant, ważny bilans ETH w kontrakcie depozytowym Ethereum spłaszczył się od około 20 lipca, utrzymując się na poziomie około 36 mln ETH.
Ta stagnacja wskazuje na większą ostrożność wśród inwestorów w kwestii stakowania ETH w protokołach DeFi. Przez miesiące wzrost stakingu zapewniał strukturalny wiatr w plecy dla Ethereum, blokując podaż i wzmacniając bezpieczeństwo sieci.
Wykres pokazuje, że wzrost ceny Ethereum zbiegł się ze wzrostem stakowania, podobnie jak stagnacja cenowa zbiega się z przestojem.
Sponsored SponsoredPrzerwa w tej trajektorii sugeruje, że inwestorzy bardziej ostrożnie oceniają ryzyko, być może z powodu niepewności rynkowej, kompresji zysków lub rotacji kapitału do Bitcoina.
Słabsze momentum zakupów ETF
Kolejne ryzyko pochodzi z Ethereum ETF (fundusze notowane na giełdzie). Po początkowym przyciągnięciu napływów na początku tego roku, akumulacja dramatycznie zwolniła.
Dane z StrategicETHReserve.xyz pokazują, że kapitał ulokowany w ETF-ach na ETH przestał rosnąć od początku sierpnia. Właśnie wtedy napływy i odpływy osiągnęły kruchą równowagę.
Brak netto zakupów podważa kluczową narrację wzrostową. Oczekiwano, że ETF-y zapewnią stałą bazę popytu na Ethereum, podobnie jak Bitcoin ETF przyciągały zainteresowanie instytucji.
Zamiast tego przepływy ETF-ów teraz odzwierciedlają wahanie, sugerując, że choć popyt na zakup istnieje, to tylko równoważy presję sprzedażową. Cena Ethereum może wzrosnąć zdecydowanie wyżej, jeśli ETF-y powrócą do netto akumulacji.
Płynność stablecoinów się kurczy
Być może najpilniejszym problemem jest płynność. Dane on-chain pokazują, że średnie przepływy netto stablecoinów do scentralizowanych giełd (CEX) stały się ujemne od 22 września.
Ten trend, podkreślony przez analityka on-chain Axela Adlera, wskazuje, że mniej kapitału jest dostępne na działania spotowe:
Sponsored Sponsored“Średni przepływ netto stablecoinów do CEX stał się ujemny i maleje od 22 września. Płynność spotowa maleje, podczas gdy cena BTC pozostaje wysoka. To niepokojący sygnał.”
Dodał, że choć ETF-y przyniosły 947 mln USD napływów w ciągu ostatnich kilku dni, to samo wsparcie może nie wystarczyć do utrzymania pełnego wzrostu w trakcie Uptober bez silniejszej płynności spotowej.
Uptober dla Ethereum: Równoważenie optymizmu z ryzykiem
Jednak wciąż fundamenty Ethereum pozostają silne. Wciąż październik może przynieść silne wzrosty, jeśli ogólny apetyt na ryzyko będzie się poprawiał.
Napływy do ETF-ów na Bitcoin oraz pozytywne trendy sezonowe wspierają sytuację. Jednak te ryzyka (zatrzymane stakowanie, stagnacja popytu na ETF-y i kurcząca się płynność spot) stanowią ważny kontekst dla zbyt optymistycznych prognoz.
Zrozumienie tych sygnałów i trendów może pomóc zminimalizować straty, jeśli rynek poruszy się wbrew oczekiwaniom. Dlatego inwestorzy powinni zachować ostrożność i przeprowadzić własne badania, ponieważ październik może przynieść zarówno szanse, jak i rozczarowania.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
