Nieupiększona prawda z Token2049: Dlaczego najważniejsze jest zarządzanie ryzykiem?

Atmosfera na Token2049, wiodącym światowym wydarzeniu kryptowalutowym, była pełna ambicji. Jednak niewiele dyskusji przebiło się przez rynkowy szum z taką samą pragmatyczną siłą jak panel na scenie BloFin. Zatytułowana “Przegląd traderów: Jakie dobre transakcje zawarłeś w tym roku?”, sesja obiecywała spojrzenie na zysk, ale dostarczyła głębokiej lekcji na temat zachowania kapitału.

Panel moderował Oihyun, redaktor naczelny BeInCrypto w Azji, a wzięli w nim udział dwaj giganci kryptowalut: Fenni, CSO Coincall Exchange i partner w Big Candle Capital, znana z głębokiego zrozumienia struktury rynku i bezpieczeństwa, oraz Dylan, dynamiczny BD BloFin, wnoszący kluczową perspektywę na temat szybkiego handlu regionalnego.

Co zaczęło się jako typowa sesja “praw do przechwałek”, szybko przekształciło się w mistrzowską lekcję dyscypliny w profesjonalnym handlu. W centrum znalazł się niezmienny aksjomat: w obecnym niestabilnym krajobrazie kryptowalutowym, trwały sukces definiuje nie wielkość zysków, ale rygor zarządzania ryzykiem.

Najlepsze transakcje: Konieczny zwrot ku filozofii

Segment otwierający poruszył główny temat panelu, przygotowując grunt pod strategiczny zwrot. Gdy zapytano o ich najbardziej udane transakcje roku, odpowiedzi odzwierciedlały różnorodne apetyty na ryzyko i poglądy rynkowe.

Fenni oparła się na fundamentalnej, strategicznej grze. „Moją najlepszą transakcją w tym roku było bez wątpienia kupno Ethereum (ETH) na poziomie 1500 USD”. Ten wybór podkreślił przekonanie do ustalonych, najlepszych aktywów (blue chip) kryptowalutowych i skupienie na strategicznych punktach wejścia zamiast impulsywnych, wysokolewarowych ruchów. To był klasyczny przykład alokacji kapitału opartej na wycenie, a nie na szumie.

Dylan przedstawił bardziej detaliczną, choć zyskowną perspektywę, uznając szał, który charakteryzował dużą część rynku w połowie roku:

„Jeśli mówimy o czystych, procentowych zyskach, to zaangażowanie w niektóre z memecoiny, zwłaszcza Pepe, przyniosło ponadprzeciętne zwroty.”

Ta odpowiedź, choć szczera, posłużyła jako kluczowe wprowadzenie do filozoficznej debaty, która nastąpiła. Te transakcje, czy to strategiczne, czy spekulacyjne, były wyjątkiem, a nie regułą. Paneliści szybko przypomnieli publiczności, że pogoń za najlepszym memecoinem to szybka droga do ruiny bez odpowiednich kontroli.

Bezpośrednim następstwem przeglądu transakcji było kluczowe pytanie: Jak przekształcić pojedynczą, udaną transakcję w trwałą karierę lub nawet udany portfel inwestycyjny? Odpowiedź była jednogłośna i dostarczona z powagą.

Aksjomat: „Zawsze chodzi o zarządzanie ryzykiem, a nie o twoje poglądy na handel”

To stwierdzenie, mocno przedstawione przez Oihyuna, stało się tezą całej dyskusji. Służyło jako surowe ostrzeżenie dla publiczności, z których wielu nieustannie goni za kolejną narracją 100x lub nadmiernie lewaruje się na wiecznych futures.

Fenni rozwinęła psychologiczną pułapkę rynku:

„Traderzy tak bardzo skupiają się na swojej wizji ceny, którą myślą, że Bitcoin osiągnie, lub altcoina, który są przekonani, że wzrośnie, że ślepią się na możliwość pomyłki. Twoja wizja handlowa to tylko wykształcone przypuszczenie. To, co możesz kontrolować, co musisz kontrolować, to wielkość straty, gdy to przypuszczenie jest błędne.”

To rozróżnienie między przekonaniem a kontrolą ryzyka jest kluczowe. Przeciętny trader kryptowalutowy, napędzany narracjami z mediów społecznościowych, często myli te dwie rzeczy. Gdy transakcja idzie przeciwko nim, emocjonalne przywiązanie do ich ‘wizji’ uniemożliwia im cięcie strat, prowadząc do niszczącego, kapitałochłonnego wydarzenia likwidacji.

Dylan, mówiąc z doświadczenia w zarządzaniu przepływem instrumentów pochodnych, podkreślił praktyczną stronę tej dyscypliny. Jego rada była zwodniczo prosta, ale szeroko ignorowana:

“Musisz absolutnie ustawić twardy stop-loss. I równie ważne, musisz zrealizować zysk.”

Ta strategia oparta na dwóch filarach przeciwdziała dwóm głównym wadom detalicznego tradera, strachowi (niezrealizowanie zysku) i chciwości (niecięcie strat). Priorytetując z góry określoną strategię wyjścia, traderzy przechodzą od bycia reaktywnymi widzami do zdyscyplinowanych uczestników.

Rewolucja instrumentów pochodnych: Obniżenie bariery wiedzy

Dyskusja naturalnie przeszła do narzędzi potrzebnych do profesjonalnego zarządzania ryzykiem, rzucając światło na szybko ewoluujący rynek instrumentów pochodnych. Obaj paneliści zgodzili się, że tradycyjne wieczne futures, choć efektywne dla lewarowania, stanowią egzystencjalne zagrożenie dla niedyscyplinowanego detalicznego tradera właśnie z powodu zawsze obecnego ryzyka likwidacji.

Fenni wprowadziła koncepcję opcji jako koniecznej ewolucji dla demokratyzacji zaawansowanego zarządzania ryzykiem. Argumentowała, że rynek potrzebuje instrumentów, które pozwalają traderom wyrażać swoje kierunkowe poglądy bez wrodzonego, katastrofalnego niebezpieczeństwa natychmiastowych wezwań do uzupełnienia depozytu i likwidacji.

„Największą zaletą produktów takich jak opcje zdarzeń jest to, że całkowicie eliminują ryzyko likwidacji,” wyjaśniła Fenni i dalej mówi:

„Dla detalicznego tradera to zmienia zasady gry. Przesuwa to fokus z zarządzania depozytem i ciągłego monitorowania na po prostu posiadanie poprawnego kierunkowego poglądu. Twoja maksymalna strata jest zdefiniowana i opłacona z góry jako premia.”

Historycznie, rynek opcji był niedostępny dla przeciętnego tradera kryptowalutowego, zasłonięty “barierą wiedzy” obejmującą złożone greki, krzywe zmienności i zarządzanie wygaśnięciem. Panel argumentował, że ta bariera jest właśnie powodem, dla którego nowe, uproszczone struktury opcji są kluczowe dla dojrzewania branży. Pozwalają traderowi kupić ubezpieczenie lub call na określony wynik, skutecznie izolując ryzyko rynkowe bez ryzykowania całego portfela w nagłym, lewarowanym ruchu.

Strategiczne spojrzenie: Używanie opcji jako ubezpieczenia w 2025 roku

Patrząc w przyszłość, rozmowa przesunęła się z przeszłych transakcji na przyszłą strategię, ponownie wykorzystując moc instrumentów o zdefiniowanym ryzyku.

Fenni przedstawiła taktyczne spojrzenie oparte na obecnej globalnej niepewności makroekonomicznej i cyklicznej naturze rynku kryptowalut. Doradziła publiczności przyjęcie mentalności ubezpieczeniowej na najbliższą przyszłość.

Ponadto zauważyła, że biorąc pod uwagę obecną niepewność makroekonomiczną, traderzy mogą rozważyć przyjęcie mentalności ubezpieczeniowej, na przykład używając opcji put do ochrony przed spadkami. To nie jest pesymistyczne wezwanie, ale rozsądna strategia zarządzania potencjalnymi szokami makroekonomicznymi przy jednoczesnym ograniczeniu strat do premii opcji. Jeśli rynek będzie kontynuował ruch boczny lub lekko w górę, maksymalna strata to tylko niewielka zapłacona premia.

Wskazała również na rok 2025 jako rok, w którym opcje call mogą stać się bardziej istotne, biorąc pod uwagę przewidywane katalizatory, takie jak halving Bitcoina i rozwój spot ETF, ilustrując, jak opcje mogą dostosować się do różnych cykli rynkowych.

To dwutorowe podejście, ubezpieczenie teraz, kontrolowana ekspozycja spekulacyjna później, pokazało moc opcji jako zaawansowanych, nieliniowych narzędzi handlowych i zabezpieczających.

Dylan zachował bardziej ostrożne podejście do dokładnych prognoz, wzmacniając ogólne przesłanie dyscypliny. Zasugerował, że niezależnie od tego, czy trader kupuje put dla ubezpieczenia, czy call dla spekulacji, najważniejszym elementem jest zrozumienie ograniczonego ryzyka instrumentu:

“Jeśli handlujesz z lewarem, walczysz na dwóch frontach: z rynkiem i silnikiem likwidacyjnym twojej giełdy. Z produktem o zdefiniowanym ryzyku walczysz tylko z rynkiem.”

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.