Tether po cichu wyprzedza wszystkie banki centralne, stając się jednym z najagresywniejszych nabywców złota w ostatnich miesiącach. Czy w ten sposób Tether przeczy własnej krypto narracji?
Biorąc pod uwagę głośne zaangażowanie firmy w długoterminową przyszłość kryptowalut, jego agresywne przesunięcie w kierunku złota rodzi coraz więcej pytań w społeczności. Co spowodowało tę zmianę?
SponsoredTether przeczy własnej krypto narracji i wyprzedza banki centralne
Rekordowy wzrost złota o 56% w 2025 roku często przypisuje się obawom o dominację fiskalną, rosnący dług publiczny, luźną politykę monetarną i malejące zaufanie do głównych walut.
Te obawy skłoniły banki centralne w krajach takich jak Kazachstan, Brazylia i Turcja do zwiększenia zakupów złota. Tym samym wzmacnia to status metalu jako najbardziej zaufanej bezpiecznej przystani na świecie.
Jednak niedawna analiza Jefferies ujawniła zaskakujący zwrot. Tether kupił 26 ton złota w trzecim kwartale — więcej niż jakikolwiek bank centralny. Do końca września całkowite zasoby firmy osiągnęły około 116 ton, o wartości około 14 mld USD.
Obecność Tether na rynku złota wykracza daleko poza jego tokenizowany produkt, XAUt, który posiada mniej niż 12 ton, mimo że jego kapitalizacja rynkowa wynosi 1,6 mld USD. Jefferies poinformował, że firma zwiększa swoje rezerwy złota, aby wspierać zarówno USDT, jak i XAUt.
Według Reutera obieg USDT wzrósł z 174 mld USD w trzecim kwartale do 184 mld USD w połowie listopada. Złoto stało się większą częścią jego zabezpieczenia wraz ze wzrostem dostaw. Metale szlachetne stanowią teraz około 7% rezerw Tether, o wartości około 13 mld USD.
Łącznie Tether posiada około 104 ton złota na potrzeby USDT i 12 ton na XAUt. Skala i stałość tych zakupów podkreślają jego rosnący wpływ na rynku złota.
Jednak moment tego szybkiego nagromadzenia wywołał nową warstwę kontrowersji.
Posunięcie niezgodne z ustawą GENIUS
Rosnąca pozycja Tether na rynku złota stoi w niewygodnym kontraście z nową ustawą GENIUS w USA. Prawo zabrania każdemu zgodnemu emitentowi posiadania złota jako części swoich rezerw. Zmusza firmy szukające aprobaty do polegania na gotówce, bonach skarbowych lub innych płynnych i przejrzystych aktywach.
Tether ogłosił już token zgodny z GENIUS o nazwie USAT, który całkowicie unika złota. Mimo to firma kontynuowała zwiększanie zabezpieczenia w złocie dla USDT nawet po wprowadzeniu ustawy.
Sponsored SponsoredDlaczego Tether podwoił zakupy złota w tym okresie, wciąż pozostaje niejasne. Ceny złota również spadły od momentu osiągnięcia 4379 USD w połowie października. Obecnie metal jest handlowany o ponad 6% poniżej tego szczytu.
Jednak zaangażowanie Tether w fizyczne złoto podkreśla głębsze zbliżenie się kryptowalut i tradycyjnych aktywów jako bezpiecznej przystani.
Różne azyle, różne ryzyka
Konwergencja między złotem a Bitcoinem, często określanym jako “cyfrowe złoto”, nie jest całkiem zaskakująca. Obie przyciągają nabywców, którzy obawiają się osłabienia głównych walut. Wiele osób widzi aktywa o ograniczonej podaży jako ochronę przed długoterminową dewaluacją.
SponsoredW praktyce jednak oba rynki zachowują się bardzo różnie.
Bitcoin szybko rośnie w ciągu ostatniej dekady, ale pozostaje wysoce zmienny. Niedawne wahania cen to pokazały jasno. Token gwałtownie spadł w ciągu ostatnich dwóch miesięcy, zachowując się raczej jak aktywa technologiczne o wysokim beta, niż jako zabezpieczenie monetarne.
Stablecoiny dają inną obietnicę.
Oferują one natychmiastowe wykupienie po wartości nominalnej i polegają na rezerwach, które mają pozostawać stabilne. Mimo to sektor kryptowalutowy nadal pokazuje podatność na nagły stres. Nagły zwrot sentymentu może nastąpić w każdej chwili.
Jeśli popyt na stablecoiny gwałtownie spadnie, presja spadnie bezpośrednio na aktywa je zabezpieczające. To obejmuje rosnącą kupę złota Tether. Nagłe odwrócenie rynku może skłonić do sprzedaży złota, wciągając tradycyjnie stabilne aktywa w burzę rynków napędzanych kryptowalutami.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
