Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zbliża się do kolejnego posiedzenia, które odbędzie się po wakacyjnej przerwie. Ekonomiści przewidują, że RPP ponownie utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie, co oznaczałoby 12 miesiąc z rzędu, gdy stopa referencyjna NBP wynosi 5,75%.
Wydarzenia te wskazują na przedłużającą się stabilizację polityki pieniężnej w Polsce. W dalszej perspektywie decydujące będą jednak kluczowe czynniki makroekonomiczne. W najbliższym czasie ważne będą słowa prezesa NBP, Adama Glapińskiego, który może rzucić nowe światło na ewentualne obniżki stóp procentowych w 2025 roku.
Wpływ stabilizacji stóp na gospodarkę
Decyzje RPP o utrzymaniu stóp procentowych na stałym poziomie mają bezpośrednie przełożenie na gospodarkę. W ciągu ostatniego roku rynek nie doczekał się dalszych obniżek, mimo że inflacja i inne wskaźniki makroekonomiczne budzą obawy. Od września 2023 roku, kiedy RPP ostatni raz obniżyła stopy, dynamika inflacji w Polsce nadal utrzymuje się na wysokim poziomie. To główny czynnik hamujący potencjalne cięcia stóp procentowych w najbliższym czasie.
Stabilizacja stóp na poziomie 5,75% to sygnał, że RPP nadal priorytetowo traktuje walkę z inflacją. Choć pojawiają się głosy wskazujące na możliwość obniżek w 2025 roku, obecne warunki makroekonomiczne nie sprzyjają szybszemu luzowaniu polityki pieniężnej. Czynniki takie jak wzrost PKB czy dynamiczna polityka fiskalna rządu także wpływają na decyzje RPP.
Perspektywy obniżek stóp procentowych
Wielu ekspertów przewiduje, że realne obniżki stóp procentowych mogą nastąpić dopiero w połowie 2025 roku. Istnieje jednak wiele zmiennych, które mogą wpłynąć na tę decyzję. Z jednej strony, spadek inflacji i zahamowanie dynamiki wzrostu gospodarczego mogą skłonić RPP do wcześniejszego cięcia stóp. Z drugiej strony, bardziej ekspansywna polityka fiskalna rządu, wyższy deficyt budżetowy oraz pozytywne wyniki gospodarki w drugim kwartale 2024 roku mogą opóźnić ten proces.
Adam Glapiński, prezes NBP, podkreślił, że dyskusja o ewentualnych obniżkach stóp procentowych jest uzależniona od przyszłych prognoz inflacyjnych. Polityk wskazuje dodatkowo na ogólny obraz kondycji gospodarki. Przewidywania analityków wskazują na stopniowe zmniejszanie się inflacji. Na powrót do poziomów sprzed pandemii będziemy jednak musieli poczekać jeszcze zapewne kilka lat.
Co dalej z polityką pieniężną?
Przyszłość polityki pieniężnej w Polsce wydaje się być mocno zależna od międzynarodowych trendów oraz wewnętrznych czynników gospodarczych. Choć działania innych banków centralnych, takich jak Rezerwa Federalna USA czy Europejski Bank Centralny, mogą wpływać na decyzje RPP, to jednak stabilizacja stóp w Polsce wydaje się być kluczowym elementem strategii walki z inflacją. Eksperci zwracają uwagę, że rynkowe oczekiwania na obniżki stóp w 2025 roku mogą być zbyt optymistyczne.
Rządowa polityka fiskalna oraz wyniki gospodarcze Polski będą miały decydujący wpływ na to, czy obniżki stóp rzeczywiście nastąpią. Jak wskazują analitycy, każda decyzja RPP będzie dokładnie analizowana. Zmiany w komunikacji mogą natomiast nastąpić już w listopadzie, kiedy to opublikowane zostaną nowe prognozy makroekonomiczne.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
