Analityk Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, twierdzi, że jego cel 100 USD dla UNI na 2030 rok jest teraz zbyt niski. Sześć tygodni opłat z Robinhood Chain zmieniło jego obliczenia.
BeInCrypto zweryfikowało jego dane na podstawie informacji on-chain. Główna teza się potwierdza. Jeden z dodatkowych argumentów już nie.
Co zmieniło się w 6 tygodni w kwestii celu 100 USD dla UNI
W notatce z czerwca Standard Chartered wyznaczył cel ceny UNI na poziomie 100 USD, co oznacza wzrost 37-krotny napędzany rozwojem aktywów zdecentralizowanych finansów (DeFi). Analitycy nie byli wtedy zgodni co do debaty o przełączniku opłat Uniswap i tego, czy spalanie tokenów kiedyś się opłaci.
Od tego czasu duże portfele zaczęły się przemieszczać. Akumulacja UNI przez wieloryby osiągnęła w tym miesiącu pięcioletnie maksimum. UNI kosztował w czwartek około 3,48 USD, spadając o 1,3% w ciągu ostatnich 24 godzin.
Robinhood Chain wystartował 2 lipca. Kendrick napisał do klientów dokładnie 42 dni później. Uniswap obsługuje już 76,5% całego handlu na tej sieci, według danych DefiLlama. Jego pule przemieściły 409 mln USD w jeden dzień.
Ten handel generuje opłaty. Uniswap zebrał 1,81 mln USD z 2,28 mln USD dziennych opłat na tej sieci, czyli 78,8%.
Te prowizje mają znaczenie przez zmianę wprowadzoną w grudniu 2025 roku. Uniswap zaczął przeznaczać część przychodów na skup i spalanie UNI, co na stałe zmniejsza podaż.
Drugi przełącznik obejmujący Robinhood Chain ruszył 27 lipca. Spalanie tokenów od tego czasu się podwoiło, jak napisał Kendrick, i sięga 90 mln USD rocznie.
Te wyliczenia są poprawne. Przy kursie 3,48 USD za token, 90 mln USD pozwoli kupić około 25,7 mln UNI. Podaż w obiegu wynosi 624 mln. Zatem tempo spalania wynosi 4,1% rocznie.
Oto skala tego procesu. UNI wystartował z 1 mld tokenów, a do tej pory zniszczono około 109 mln sztuk.
Kendrick nazwał to tempo niezrównoważonym. Nawet przy jego celu na koniec 2026 roku na poziomie 6,50 USD, spalanie sięgnie nadal około 2,2%.
“Obawiam się, że mój cel 100 USD dla UNI na 2030 rok jest zbyt niski!”
Obserwuj nas na X, by śledzić najnowsze wiadomości na bieżąco
Jeden z argumentów nie wytrzymuje krytyki. Kendrick podał, że całkowita wartość zablokowana na Robinhood Chain to niecały 1 mld USD.
DefiLlama wskazuje na 506,97 mln USD działających w aplikacjach tej sieci. Szerzej licząc, wszystko co przetransferowano na tę sieć, daje 1,55 mld USD. Jego szacunek mieści się między tymi wartościami.
Ta różnica nie ma jednak większego znaczenia. Opłaty pochodzą z handlu, a nie z pieniędzy zaparkowanych w sieci.
Uniswap posiada tylko 16,3% zablokowanej wartości na tej sieci, większość jest w skarbcach pożyczkowych. Jednak Uniswap zgarnia niemal cztery piąte wszystkich opłat.
Te same 6 tygodni przyniosły walkę o ten wolumen
Uniswap uruchomił Pools.trade na tej samej sieci 5 sierpnia. Każdy może stworzyć token i od razu dodać go do puli Uniswap.
Twórcy wybierają czterogodzinne okno aukcyjne lub natychmiastowy start. Uniswap nie pobiera opłaty za launchpad, poza 0,25% dla dostawców płynności. Konkurenci zazwyczaj pobierają około 1%.
Taka polityka wywołała reakcję. 0xDeployer, anonimowy deweloper, buduje konkurencyjny launchpad z SushiSwap.
Zarzucił Uniswap, że chce kontrolować cały stack i emituje osobny token na sfinansowanie projektu.
Jednak rywal zaczyna z dużą stratą. SushiSwap odpowiada za 0,45% handlu na Robinhood Chain. Dla porównania Uniswap obsługuje aż 76,5%.
Inny deweloper, 0xbeans, zakwestionował ten techniczny zarzut. Kod Uniswap v4 podlega licencji, która blokuje komercyjne kopie do 15 czerwca 2027 roku, a potem całkowicie się otwiera.
Hooki, czyli dodatkowe kontrakty modyfikujące pule, nigdy nie były ograniczone.
To stary schemat. Sam SushiSwap powstał w 2020 roku, kopiując kod Uniswap i płacąc traderom za przeniesienie płynności.
Na początku największy wolumen na łańcuchu generują meme coiny na Robinhood, gdzie walka o premierę jest największa.
Więc sześć tygodni przyniosło zarówno przychody z opłat, jak i pojawienie się rywala. Obliczenia spalania Kendricka opierają się na wolumenie, którego Uniswap nie posiada.
Uniswap tylko wypożycza ten wolumen od traderów, którzy mogą odejść w każdej chwili. Czy 100 USD okaże się zbyt niskie, zależy od tego, jak długo zostaną.
