Standard Chartered ostrzega: Zniknął główny nabywca Bitcoina

Standard Chartered obniżył swoje długoterminowe prognozy cenowe dla Bitcoina (BTC). Bank inwestycyjny ostrzega, że kluczowy filar niedawnego popytu, zakupy korporacyjne Bitcoina, prawdopodobnie dobiegły końca.

Bank teraz uważa, że przyszłe zyski Bitcoina będzie napędzało jedno źródło: wpływy z funduszy ETF. To może spowolnić tempo wzrostu cen w nadchodzących latach.

Wycofanie Bitcoina jest „bolesne, ale normalne”

W nowej notatce, Geoff Kendrick, szef badań cyfrowych aktywów w Standard Chartered, stwierdził, że bank przesuwa w czasie swoje prognozy dotyczące osiągnięcia ceny 500 000 USD przez Bitcoina. Aktualnie obniża cel cenowy na koniec roku dla lat 2026-2029. Kendrick powiedział:

“Chociaż niedawny spadek ceny Bitcoina był gwałtowny, uważamy, że mieści się w oczekiwanych granicach. Jednak dalsze zakupy korporacyjne Bitcoina są mało prawdopodobne, ponieważ wyceny już tego nie uzasadniają. Pozostaje zakup ETF, który może być wolniejszy niż wcześniej oczekiwano, aby napędzać wzrost cen. Obniżamy nasze prognozy cenowe na koniec roku dla 2026-2029 i przesuwamy naszą prognozę 500 000 USD na 2030 rok. Nie jest to krypto zima, ale chłodna bryza.”

Niedawne zmiany cenowe Bitcoina wprowadziły niepokój wśród inwestorów. Jednak Standard Chartered argumentuje, że wyprzedaż pasuje do historycznych wzorców, a nie sygnalizuje strukturalnego załamania.

Kendrick zauważył, że Bitcoin spadł o około 36% od swojego rekordowego poziomu z 6 października. Jest to ruch w dół porównywalny z innymi korektami od czasu wprowadzenia na rynek amerykańskich ETF-ów na Bitcoina. Kendrick dodał, że podobne korekty miały miejsce w ciągu ostatnich dwóch lat:

“Niedawne wahania cen Bitcoina (BTC) były wyzwaniem, ale spadek, choć gwałtowny, mieści się w ‘normalnych’ oczekiwaniach.”

Moment osiągnięcia szczytu wznowił obawy przed krypto zimą, jako że Bitcoin osiągnął swoje szczyty mniej więcej 18 miesięcy po halvingu z kwietnia 2024 roku. Jest to wzorcem widzianym w poprzednich cyklach:

“Moment ostatnich strat, wysoki poziom z 6 października został osiągnięty 18 miesięcy po ‘halvingu’ podaży Bitcoina z kwietnia 2024 roku, wzmocnił narrację o ‘krypto zimie’.”

Jednakże Standard Chartered odrzuca pogląd, że tradycyjny cykl napędzany przez halving wciąż dominuje nad zachowaniem cen Bitcoina:

“Nie podzielamy poglądu, że cykl halvingu jest nadal ważny. Uważamy, że nabywcy długoterminowych ETF-ów są znacznie ważniejszym czynnikiem napędzającym ceny.”

Korporacyjne zakupy Bitcoina tracą impet

Bardziej niepokojącym sygnałem, według Standard Chartered, jest ewidentny koniec agresywnego gromadzenia Bitcoina przez notowane na giełdzie firmy skarbowe (DAT) zajmujące się cyfrowymi aktywami.

Kendrick stwierdził, że wyceny już nie uzasadniają dalszej ekspansji tych firm, które w ostatnim roku odgrywały coraz bardziej widoczną rolę w napędzaniu popytu:

“To powiedziawszy, ruchy cen zmusiły nas do ponownego skalibrowania prognoz cenowych Bitcoina. Konkretne uważamy, że zakupy przez cyfrowe firmy skarbowe Bitcoina (DAT) prawdopodobnie dobiegną końca, ponieważ wyceny, mierzone mNAV, powszechnie używaną metryką wyceny dla tych firm, już nie wspierają dalszej ekspansji Bitcoin DAT.”

Chociaż bank nie spodziewa się masowej sprzedaży ze strony tych firm, także nie oczekuje, że będą one dalej wspierać ceny. Dlatego Kendrick dodaje:

“Oczekujemy konsolidacji zamiast bezpośredniej sprzedaży, ale zakupy DAT prawdopodobnie nie zapewnią dalszego wsparcia.”

Napływy do ETF będą kluczowym wsparciem

Wraz z wygaśnięciem zakupów korporacyjnych Bitcoina, Kendrick uważa, że następna faza trajektorii cenowej Bitcoina zależy niemal wyłącznie od ETF-ów:

“W rezultacie uważamy, że przyszłe wzrosty cen Bitcoina będą skutecznie napędzane tylko przez jedno źródło, zakupy ETF.”

Ta zmiana skłoniła Standard Chartered do opóźnienia najbardziej optymistycznych prognoz:

“Dlatego obniżamy nasze prognozy cenowe na koniec roku dla 2026-2029 i oczekujemy, że Bitcoin osiągnie naszą długoterminową prognozę cenową 500 000 USD dopiero w 2030 roku (w porównaniu z 2028 rokiem wcześniej).”

Jednak bank utrzymuje swoją długoterminową optymizm, choć na dłuższej osi czasu:

“Wciąż uważamy, że ten cel jest osiągalny, jako że optymalizacja portfela między Bitcoinem a złotem nadal pokazuje, że globalne portfele są niedoważone w Bitcoinie. Dostęp do inwestycji i podejmowanie decyzji przez komitety inwestycyjne zajmuje czas, ale oczekujemy, że ostatecznie będą one napędzać duże zyski Bitcoina.”

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.