Wczoraj Hester Pierce wzięła udział w dużej konferencji kryptowalutowej ETH Denver i wystąpiła w roli prelegenta. Podczas wydarzenia Pierce wyraziła punkt widzenia, który odpowiada wizji przedstawicieli branży blockchain. Skrytykowała działania SEC, a nawet nazwała je dziwnymi w kontekście regulacji branży aktywów cyfrowych.
Przypomnijmy, że w styczniu 2024 r. Komisja ostatecznie zatwierdziła pierwszy spot Bitcoin ETF w USA. Społeczność fanów kryptowalut czekała na to wydarzenie od ponad dekady. Współzałożyciele giełdy kryptowalut Gemini, bracia Winklevoss, złożyli pierwszy wniosek o Bitcoin ETF w lipcu 2013 roku.
Ogólnie rzecz biorąc, efekt notowania nowych instrumentów inwestycyjnych był pozytywny. Uruchomienie nowych funduszy giełdowych było jednym z najbardziej udanych nawet według standardów amerykańskiej giełdy. Cena Bitcoina prawie osiągnęła nowe lokalne maksimum.
Jednak Komisja Papierów Wartościowych zatwierdziła nowy instrument inwestycyjny nie z powodu miłości do aktywów cyfrowych. Zgoda SEC była wynikiem serii strat regulatora w sprawach sądowych przeciwko Grayscale. Prawnikom Grayscale udało się udowodnić, że SEC wcześniej bezzasadnie odmówiła przekształcenia funduszu powierniczego Bitcoin firmy Grayscale w ETF. Nawet przewodniczący regulatora Gary Gensler uznał ten fakt.
Za co SEC jest krytykowana?
Pierce zauważyła, że SEC mogła zatwierdzić ETF-y znacznie wcześniej i bez niepotrzebnych sporów sądowych.
“Sprawa Grayscale zasadniczo dała nam możliwość zatwierdzenia produktu giełdowego opartego na Bitcoinie. To dla mnie niesamowite, że kierownictwo Komisji potrzebowało sądu, aby podjąć taką decyzję i przekonujące dowody.”
W tym przypadku kierownictwo SEC wyraźnie pokazało, że nie jest zainteresowane dostarczaniem inwestorom nowych narzędzi do zarabiania pieniędzy. Sam Bitcoin jest bardzo dochodowym produktem w dłuższej perspektywie. Zamiast tego Komisja stara się chronić reputację dolara, a także podejmuje decyzje z powodów politycznych.
Wraz z zatwierdzeniem spot Bitcoin-ETF, uwaga branży blockchain przeniosła się na Ethereum. Teraz inwestorzy zastanawiają się czy SEC podejmie pozytywną decyzję w kontekście instrumentów giełdowych dla tego altcoina. Niestety, Pierce odmówiła bezpośredniego komentarza na ten temat.
“Jestem pewna, że ludzie tutaj chcą wiedzieć, co się stanie. Skorzystam z odpowiedzi prawnika i powiem, że ta sprawa jest analizowana przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd. Niewiele mogę powiedzieć na ten temat.”
Kariera Hester Pierce
Kariera Hester Pierce na obecnym stanowisku w SEC rozpoczęła się w 2018 roku. Już wtedy regulator otrzymywał liczne wnioski od firm, które chciały zatwierdzić swoje fundusze giełdowe dla aktywów cyfrowych.
Prawie sześć lat temu Pierce była przekonana, że takie instrumenty inwestycyjne przyniosą korzyści rynkowi. Mając to na uwadze, można argumentować, że proces regulacji kryptowalut przez SEC jest niezwykle powolny, a kierownictwo regulatora jest generalnie dość wrogo nastawione do sektora.
Jedną z wielu skarg społeczności kryptowalutowej na SEC jest to, że Komisja stosuje środki egzekucyjne zamiast regulacji. Innymi słowy, woli pozywać firmy takie jak Ripple, Binance i Coinbase zamiast zapewnić całej branży jasne zasady kontroli aktywów cyfrowych.
Pierce oskarżyła zatem SEC o to, że organ regulacyjny działa ex post facto, nie starając się wcześniej opracować jasnych wytycznych dotyczących postępowania z kryptowalutami.
Niektóre z decyzji podjętych przez SEC są bardzo dziwne z perspektywy osób, które popierają regulację jako wyjście z sytuacji. Ponieważ zmuszanie firm do opuszczenia Stanów Zjednoczonych tylko pogarsza ich kontrolę.
Firmy opuszczają USA
Przypomnijmy, chęć stworzenia przez SEC problemów przedstawicielom branży blockchain zmusiła tych ostatnich do opuszczenia terytorium Stanów Zjednoczonych lub rozpoczęcia poszukiwania opcji dywersyfikacji. Na przykład największa amerykańska giełda kryptowalut Coinbase w maju 2023 r. uruchomiła międzynarodową platformę o nazwie Coinbase International Exchange. Jej cechą szczególną w porównaniu ze zwykłą platformą było wsparcie dla kontraktów terminowych na Bitcoin i Ethereum, których uruchomienie w USA wymaga specjalnej zgody organów regulacyjnych. W związku z tym firma przewidywała dalsze napięcia z SEC i podjęła pewne działania w celu zminimalizowania negatywnych konsekwencji.
Rząd USA i organy regulacyjne muszą najpierw nakreślić normy zachowania graczy w branży kryptowalut. Tylko w ten sposób możliwe będzie oddzielenie “złego od dobrego” i zapewnienie bezpieczeństwa inwestorom, uważa Hester.
Według Pierce entuzjaści cyfrowych aktywów i politycy powinni wspólnie pracować nad pomysłami w tym kierunku. Dotyczy to nie tylko Bitcoina, ale także altcoinów.
Potrzebna ustawa?
W październiku 2021 r. członek Izby Reprezentantów USA Patrick McHenry przedstawił projekt ustawy o tokenach, która stworzyłaby tak zwaną “bezpieczną przystań” dla niektórych monet. Zgodnie z nowym projektem, startupy kryptowalutowe mają do trzech lat na wykazanie “dojrzałości sieci” i zdecentralizowanie się do punktu, w którym powiązane z nimi tokeny nie spełniają już definicji papierów wartościowych zgodnie z prawem federalnym.
Sama ustawa została opracowana przy współpracy Pierce. Oto jej wypowiedź na ten temat.
“Ideą bezpiecznej przystani tokenów jest zapewnienie podstawowych informacji, a następnie danie projektom czasu na osiągnięcie punktu decentralizacji.”
Przez cały okres swojego istnienia Bitcoin wyraźnie pokazał, że jest całkowicie zdecentralizowanym systemem, który może chronić się przed różnymi złymi podmiotami. Odegrało to również rolę w pozytywnej decyzji dotyczącej spotowych funduszy ETF dla głównej kryptowaluty na początku 2024 roku.
Jak dotąd jednak SEC nie miała żadnych znaczących skarg dotyczących Ethereum. Oznacza to, że prawdopodobieństwo zatwierdzenia funduszy giełdowych dla altcoinów i innych aktywów krypto nadal istnieje.
Podsumowanie
Komentarze Hester Pearce wydają się adekwatne. Niestety, przynajmniej na razie, generalnie nie mają one wpływu na ogólną politykę SEC. Regulator pozostaje wrogo nastawiony do aktywów cyfrowych, krytykując Bitcoina i szukając sposobów na opóźnienie zatwierdzenia nowych funduszy ETF opartych na aktywach cyfrowych tak długo, jak to możliwe. Tak więc rozmowy o zmianach w SEC prawdopodobnie pojawią się po zmianie przewodniczącego agencji.
Trusted
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
