Rosnące stopy procentowe i ceny ropy wywierają presję na rynek akcji. Komitet inwestycyjny CNBC jest podzielony co do strategii. Steve Weiss zwiększa udział gotówki, a Jim Lebenthal pozostaje w pełni zainwestowany.
Komitet, czyli panel zarządzających pieniędzmi w programie Halftime Report CNBC, dyskutował, jak ustawić portfel, gdy rentowności obligacji skarbowych i cena Brent rosną.
Jak wpływ rosnących stóp i cen ropy działa na akcje
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła w poniedziałek nawet do 5,27%, czyli najwyżej od 2007 roku. Brent, globalny benchmark ropy, przekroczył 105 USD za baryłkę.
Ta kombinacja wpływa na akcje na trzy sposoby.
- Wyceny: Wyższe rentowności obligacji czynią je bardziej konkurencyjnymi i obniżają ceny, jakie inwestorzy płacą za przyszłe zyski.
- Sektory wrażliwe na stopy procentowe: Nieruchomości, usługi użyteczności publicznej, dobra konsumpcyjne oraz finanse jako pierwsze odczuwają wyższe koszty pożyczek.
- Inflacja: Wysokie ceny energii mogą zmusić rezerwę federalną do utrzymania restrykcyjnej polityki dłużej.
Jak ustawia się komitet inwestycyjny
Te czynniki sprawiły, że komitet inwestycyjny CNBC podejmuje różne decyzje, by poradzić sobie z trudnym rynkiem akcji. Weiss sprzedał Cisco (CSCO) i ograniczył Meta Platforms (META). Trzyma około 25% portfela w gotówce i nie wyklucza zwiększenia tego udziału.
Jednocześnie akcje Meta straciły w poniedziałek 4,8% po wcześniejszym wzroście prawie o 13% w poprzednim tygodniu.
Ale zobacz, nie ma powodu, by rentowność 10-letnich obligacji miała spadać.
Tak stwierdził Steve Weiss, założyciel i partner zarządzający Short Hills Capital Partners, w programie CNBC.
On widzi 5% jako poziom wsparcia dla 10-letniej rentowności i jasną drogę do 6%.
Weiss twierdzi, że rentowności nie mają powodu do spadków, dopóki ropa jest droga, bo Iran ma interes w dalszych wzrostach. Według niego nie warto inwestować gotówki w akcje, dopóki nie będą one wyraźnie tanie.
Lebenthal z Cerity Partners uważa natomiast, że zyski spółek mogą podnieść ceny akcji. Według niego wskaźnik przyszłego zysku spadł z około 22 do 18,5 w tym roku. Mimo to twierdzi, że wzrost zysków uzasadnia ten poziom.
Inny członek komitetu opisywał wyraźne spadki w nieruchomościach, usługach użyteczności publicznej, dobrach konsumpcyjnych i finansach. Dodał, że wielu inwestorów spodziewało się spadku cen ropy przed wyborami połówkowymi.
Co może zmienić sytuację
Ropa to czynnik wahadłowy, a rozmowy o ponownym otwarciu cieśniny Ormuz nie przyniosły porozumienia. Jednak spadek ceny ropy mógłby zmniejszyć presję.
Strateg Turtle Creek, David Spika, przewiduje wzrost akcji o 5% do 10% do końca roku, jeśli cena ropy będzie spadać. Tom Lee z Fundstrat uważa, że wyższe koszty pożyczek szkodzą słabszym firmom bardziej.
Najbliższy sezon wyników pokaże, czy wzrost zysków firm może zrównoważyć rentowność 10-letnich obligacji powyżej 5%.
