Analitycy kryptowalut są podekscytowani indywidualnymi i wspólnymi próbami analizy wpływu platformy do uruchamiania tokenów opartej na Solana, Pump.fun, na rynek altcoinów. Przedstawiają oni argumenty przeciwko platformie, która może mieć wpływ na opóźnienia sezonu altcoinów.
Analitycy i traderzy są podzieleni, czy platforma samodzielnie zakłóciła oczekiwany sezon altcoinów, odciągając płynność od tradycyjnych aktywów kryptowalutowych.
Argumenty przeciwko Pump.fun w sprawie opoźnienia sezonu altcoinów
Analityk Miles Deutscher wskazał na generator tokenów oparty na Solana jako główny powód opóźnienia sezonu altcoinów. Ten znany analityk kryptowalut zauważa, że obecna dynamika rynku różni się od poprzednich cykli, gdzie spekulacyjny kapitał płynął do altcoinów z solidną płynnością. Deutscher wyjaśnił:
„Uruchomienie Pump Fun jest bezpośrednio powiązane z destrukcją rynku altcoinów w porównaniu do BTC. Powodem, dla którego nie widzieliśmy dużego ‘sezonu altcoinów’ wśród głównych aktywów, jest to, że spekulacyjny kapitał, który kiedyś wpłynąłby do 200 najlepszych aktywów, zamiast tego zalał niskokapitalizowane aktywa na blockchainie.”
Zamiast tego inwestorzy detaliczni zostali zwabieni do niepłynnych memecoinów na blockchainie, z których wiele cofnęło się o 70-80% od swoich najwyższych szczytów. Co więcej, jest to zgodne z niedawnym badaniem, które ustaliło, że ponad 60% traderów Pump.fun straciło pieniądze.
Zmiana ta doprowadziła do znacznych strat dla spóźnialskich, pogłębiając niedźwiedzi sentyment na rynku i mając wpływ na opóźnienia potocznego sezonu altcoinów.
Historycznie, sezony altcoinów następują po wzrostach cen Bitcoina, gdy kapitał rotuje do projektów o silnych fundamentach. Idealnie, sezon altcoinów miał nastąpić kilka miesięcy po ówczesnym rekordzie Bitcoina wynoszącym 73 000 USD w styczniu 2024 roku. Zauważ, że to było po zatwierdzeniu ETF-ów BTC (funduszy notowanych na giełdzie) w USA.
Tymczasem Master of Crypto, doświadczony trader, podkreślił oszałamiającą skalę wpływu Pump.fun. Zauważył on, że od kwietnia 2024 roku na platformie uruchomiono ponad 5,1 mln tokenów. To wygenerowało 471 mln USD przychodu.
Traderzy próbujący zarobić na produktach platformy stworzyli rozdrobniony rynek, na którym żaden pojedynczy altcoin nie może zyskać trakcji.
Pump.fun jako czarna dziura płynności
Pump.fun wystartował w kwietniu 2024 roku, zbiega się to z sezonem altcoinów, co mogło opóźnić te oczekiwane wzorce. Według analityków, mania na memecoiny stopniowo zdominowała spekulacyjne zainteresowanie, powodując, że tradycyjne altcoiny miały trudności z przyciągnięciem płynności. Z kolei EllioTrades stwierdził:
„Pump Fun wystartował w kwietniu 2024 roku, dokładnie wtedy, gdy ten bieg altcoinów odbiegł od poprzednich cykli.”
Ponadto Pump.fun, który pozwala użytkownikom na natychmiastowe uruchamianie tokenów z minimalnym wysiłkiem, zyskał na popularności. Platforma rozpoczęła 2025 rok z rekordowym przychodem dziennym wynoszącym 14 mln USD. Niemniej jednak krytycy twierdzą, że ten sukces był czarną dziurą płynności. Z tego powodu badacz Web3 Mercek, nazwał platformę wewnętrznie zaplanowanym napadem na płynność. Trader wyjaśnił:
„Kradzież płynności z rynku altcoinów? Pump.fun wie, jak to zrobić. Mania na memecoiny lub hazard detaliczny to terminy używane tylko po to, aby nie dostrzec twardej prawdy… Pump.fun nigdy nie chodziło o decentralizację czy zabawę… ale o wewnętrznie zaplanowany napad na płynność.”
Według nich, Pump.fun przetworzył ponad 4,16 mld USD w transakcjach od momentu powstania. Platforma przekierowała również dochody na scentralizowane giełdy (CEX), co dodatkowo osłabiło ekosystem altcoinów.
Kontrargument – to nie Pump.fun winny opóźnienia sezonu altcoinów
Nie wszyscy są przekonani, że Pump.fun jest winny powolnemu rynkowi altcoinów. Badacz blockchain Rasrm zakwestionował tę narrację. Twierdzi, że kapitalizacja rynkowa tokenów Pump.fun jest niewystarczająca, aby znacząco wpłynąć na szerszą płynność altcoinów. Rasrm w swoim poście na X napisał:
„Całkowita kapitalizacja rynkowa Pump.fun coinów nie jest wystarczająco wysoka, aby to wpłynęło, na pewno?”
Inni podkreślili, że spekulacyjny kapitał nie zawsze pozostaje w ekosystemie. Oznacza to, że nie każda wygrana transakcja przekształca się w kolejną transakcję. Może też całkowicie opuścić ekosystem. Z kolei wydaje się, że ustalenie, ile trafiło do ekosystemu Pump.fun, byłoby dokładniejszym wskaźnikiem.
Bez względu na przyczynę opóźnienia sezonu altcoinów, Pump.fun zasadniczo zmienił sposób, w jaki kapitał porusza się na rynku kryptowalut. Według niedawnego badania, założyciele Solana rzekomo nie lubią platformy, co sprawia, że długoterminowa trwałość Pump.fun pozostaje niepewna.
W międzyczasie Deutscher łączy wzrost Pump.fun z surowymi regulacjami kryptowalutowymi, które coraz bardziej utrudniają uczciwe uruchamianie projektów. Działania amerykańskiej SEC (Securities and Exchange Commission) przeciwko CEX i ofertom tokenów zmusiły uczestników rynku do poszukiwania zdecentralizowanych alternatyw.
W dodatku, to regulacyjne pole gry stworzyło środowisko, w którym memecoiny i spekulacje w stylu hazardowym kwitną, zamieniając kryptowaluty w kasyno. Niektórzy uważają to za szkodliwe dla długoterminowego wzrostu branży. Inni twierdzą, że służy to jako potężne narzędzie wprowadzające dla nowych użytkowników.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut przez BeInCrypto, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
