Prezes FTX Sam Bankman-Fried zeznawał w piątek przed Komisją Rolniczą Izby Gospodarczej po propozycji uregulowania rynków terminowych za pomocą zautomatyzowanych narzędzi.
Sam Bankman-Fried, prezes FTX, podczas piątkowego przesłuchania w Waszyngtonie, przedstawił argumenty przemawiające za wykorzystaniem komputerów do wzywania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego w pozycjach lewarowanych.
W swoich zeznaniach Bankman-Fried stwierdził, że nowy zautomatyzowany system będzie zdrowy dla rynków.
Powiedział:
Przyniósłby konkurencję i innowacje. Zapewniłby płynność amerykańskiemu rynkowi i możliwości wyboru dla amerykańskich konsumentów.
Nowy system zastąpiłby maklerów wzywających do uzupełnienia depozytów zabezpieczających usługą komputerową działającą 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu.
Zamiast wybierać pomiędzy zbyt wczesną likwidacją pozycji z obawy przed tym, co może się wydarzyć w ciągu dwóch następnych dni, a narażeniem się na ryzyko systemowe, można w czasie rzeczywistym dokonać bardziej precyzyjnej oceny kondycji pozycji.
Terry Duffy, członek kierownictwa CME Group, przedstawił alternatywny pogląd. Ubolewa nad potencjalnymi skutkami dla rynku i argumentując, że obecne ramy ryzyka są sprawdzone i nie wymagają automatyzacji.
Automatyczna likwidacja mogłaby zaostrzyć zmienność i spowodować dramatyczne ruchy cen w okresach turbulencji. Z potencjałem do budowania strat na górze strat i destabilizacji rynków dla wszystkich uczestników.
FIA argumentuje potrzebę interwencji człowieka
Duffy powtarza oświadczenia Stowarzyszenia Przemysłu Futures (FIA) z 11 maja 2022 roku. Stowarzyszenie stwierdziło, że nie wie, na ile wiarygodne będą algorytmy w ograniczaniu ryzyka, argumentując potrzebę interwencji człowieka.
Podczas zawirowań na rynku, natychmiastowa likwidacja dużego uczestnika podczas rynków kaskadowych może (…) Zwiększyć niestabilność rynku i spowodować kolejne przypadki niewykonania zobowiązań.
Argumentuje stowarzyszenie, twierdząc, że bardzo ceni sobie osąd specjalistów finansowych przy podejmowaniu decyzji o likwidacji.
Oferowanie lewarowanych kontraktów terminowych oznacza, że inwestorzy mogą otwierać znaczące pozycje na rynku przy minimalnej inwestycji zwanej depozytem zabezpieczającym. Pożyczając resztę od giełdy.
Nowy produkt FTX będzie wymagał od klientów zdeponowania zabezpieczenia na swoich rachunkach FTX. To zapewni wystarczającą ilość środków na pokrycie depozytów zabezpieczających.
Obecnie firmy zajmujące się handlem kontraktami terminowymi (FCM) pobierają depozyty zabezpieczające. W ciągu nocy żądają większej ilości pieniędzy w celu wsparcia pozycji lub pomocy klientom z ich własnymi pieniędzmi. FCM wnoszą również wkład w działalność pośredników między kupującymi a sprzedającymi, zwanych izbami rozliczeniowymi, aby podzielić się stratami w przypadku niewywiązania się z zobowiązań.
Nowy zautomatyzowany system obliczałby poziomy depozytów zabezpieczających co trzydzieści sekund. Likwidując pozycje lub sprzedając depozyty w równo podzielonych częściach, jeśli depozyty stałyby się zbyt niskie. W najgorszym przypadku istniałyby inne zapasowe źródła płynności.
FIA nazwała plan FTX “innowacyjnym” i “transformacyjnym”, ostrzegając jednocześnie CFTC, aby przed zatwierdzeniem propozycji wykonała swoją pracę domową. CFTC udostępniła propozycję FTX do publicznego komentowania z terminem, który upłynął w środę. Jako wstęp do przesłuchania komisji Izby w piątek.
FTX: Duży nacisk na rynek kontraktów terminowych dla firm kryptowalutowych
Główne giełdy kryptowalutowe, takie jak Coinbase i Crypto.com, starają się zaistnieć na silnie regulowanym rynku kontraktów terminowych.
W styczniu Coinbase zgodził się na zakup FairX, giełdy futures w Chicago. W zeszłym roku FTX US kupił LedgerX.
Gra FTX US polegała na wykupieniu firmy posiadającej licencję na działalność w Stanach Zjednoczonych.
Rosario Ingargiola, szef Bosonic, firmy zajmującej się rozliczaniem kryptowalut, obsługującej inwestorów instytucjonalnych powiedział:
W Stanach Zjednoczonych giełdy kryptowalutowe nie mogą oferować dźwigni finansowej na kryptowaluty spot, nie będąc regulowanym pośrednikiem w handlu kontraktami terminowymi.
Jest to duża część tego, dlaczego większe giełdy kryptowalut kupują regulowane platformy, które pozwalają na oferowanie instrumentów pochodnych, takich jak opcje i kontrakty terminowe dla klientów detalicznych, ponieważ istnieje ogromny popyt na produkty z dźwignią finansową w segmencie klientów detalicznych.
W piątek Bankman-Fried ogłosił, że nabył 7,6% udziałów w Robinhood Markets, co spowodowało skok akcji aż o 33%.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
