Od 14 kwietnia 2024 r. podaż Ethereum wzrosła o 112 tysięcy monet. Jest to najdłuższy okres wzrostu tego wskaźnika od czasu tzw. merge, kiedy blockchain przeszedł na algorytm konsensusu Proof-of-Stake. Powodem wydaje się być aktualizacja Dencun, która została aktywowana w marcu tego roku.
Dla przypomnienia, Ethereum przeszło na nowy algorytm konsensusu Proof-of-Stake (PoS) 15 września 2022 roku. Jednocześnie w sierpniu 2021 r. sieć otrzymała aktualizację EIP-1559, która zasadniczo zmieniła zasadę tworzenia prowizji za transakcje. Po tym pewna ilość ETH została spalona w każdej transakcji w tym blockchainie w roli prowizji bazowej, co umożliwiło deflację altcoina. Wcześniej podaż kryptowaluty rosła średnio o 4,5 procent rocznie.
Odkąd 15 września 2022 r. Ethereum przeszło na algorytm Proof of Stake (PoS), całkowita podaż kryptowaluty zmniejszyła się o 343 tys.
Jednocześnie, po uruchomieniu mechanizmu burn podczas hardforka London na początku sierpnia 2021 r., podaż wzrosła o 2,97 mln monet. Na dzień dzisiejszy łączny wolumen spalania osiągnął 4,33 mln ETH.
Dlaczego podaż Ethereum rośnie?
Aktualizacja Dencun wprowadziła do sieci Ethereum koncepcję tzw. blobów – wydzielonego miejsca w transakcji, w którym inne sieci i protokoły oparte na danym blockchainie mogą ekonomicznie przechowywać swoje dane.
Integracja Dencun przede wszystkim znacznie obniżyła opłaty transakcyjne w sieciach warstwy 2 opartych na Ethereum, takich jak Base i Optimism.
Aktualizacja rzeczywiście obniżyła opłaty transakcyjne w sieciach L2, co z kolei przyciągnęło nowych użytkowników. Dowodem na to jest udział aktywnych użytkowników zdecentralizowanej giełdy Uniswap, którzy pochodzą z sieci Base.
Jeśli na początku drugiego kwartału 2024 r. mówiliśmy o 20% całkowitej liczby użytkowników, to pod koniec kwartału liczba ta wzrosła do 55%. W związku z tym większość aktywnych traderów na zdecentralizowanej platformie handlowej Uniswap korzysta obecnie z Base od Coinbase.
Na tle szumu wokół łańcuchów warstwy 2, popularność sieci bazowej Ethereum wśród użytkowników znacznie spadła. W związku z tym popyt na zasoby tego blockchaina spadł, co doprowadziło do spadku kosztu gazu, który określa wartość prowizji w dolarach. Obecnie wskaźnik ten jest najniższy od kilku lat.
Odwrotnym skutkiem poprawy był fakt, że Dencun wpłynął na całkowitą ilość spalonego ETH. W ciągu ostatnich kilku miesięcy wskaźnik spalania spadł tak bardzo, że tempo emisji nowego ETH zepchnęło to aktywo na terytorium inflacyjne.
Całkowita podaż ETH nadal znacznie spadła od czasu przejścia na Proof-of-Stake. Głównie z powodu spadku wskaźnika emisji kryptowaluty bazowej po tym, jak blockchain zaczął działać na tym algorytmie konsensusu.
Łącznie od września 2022 r. spalono ponad 1,5 miliona ETH i wyemitowano 1,36 miliona monet. Całkowita podaż aktywa zmniejszyła się o około 345 tysięcy ETH, co stanowi równowartość 1,1 miliarda dolarów przy obecnej cenie monety.
Inflacja może wywrzeć dodatkową presję na wartość Ethereum. Biorąc jednak pod uwagę jej niski wskaźnik, jest mało prawdopodobne, aby efekt ten był zauważalny w całkowitym wolumenie transakcji ETH.
Spotowe ETFy na Ethereum
Altcoin z pewnością będzie musiał stawić czoła kolejnemu skokowi zmienności w najbliższej przyszłości – wszystko z powodu zbliżającego się notowania spotowych funduszy ETF. Na niedawnej konferencji Bloomberga przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Gary Gensler powiedział, że proces notowania funduszy giełdowych “przebiega sprawnie”. Nie podał jednak konkretnego harmonogramu tej procedury.
“Tak naprawdę chodzi o to, by zarządzający aktywami dokonali pełnego ujawnienia i oświadczenia rejestracyjne stały się skuteczne.”
SEC zatwierdziła formularze 19b-4 ośmiu emitentów funduszy giełdowych w nocy 24 maja, ale zarządzający aktywami nadal finalizują swoje formularze S-1. Są to ostateczne dokumenty, które organ regulacyjny musi zatwierdzić, aby rozpocząć handel ETF.
Analityk Bloomberga Eric Balchunas powiedział wcześniej, że SEC może zatwierdzić fundusze do obrotu już 2 lipca. W związku z tym rozpoczęcie obrotu instrumentami inwestycyjnymi typu spot teoretycznie nastąpi w przyszłym tygodniu.
I choć obrót akcjami spotowych Ethereum ETF jeszcze się nie rozpoczął, ich emitenci już konkurują o uwagę przyszłych klientów. W szczególności fundusz inwestycyjny VanEck ogłosił dziś wieczorem, że zdecydował się wyeliminować opłaty za interakcję ze swoim przyszłym funduszem.
Będą one zerowe do nieokreślonego jeszcze okresu w 2025 r. lub do momentu, gdy baza aktywów tego ETF osiągnie 1,5 mld USD.
Wydaje się, że sieci warstwy 2 oparte na Ethereum rzeczywiście stają się coraz bardziej popularne, co w jakiś sposób pozwala na skalowanie tego blockchaina. Jednocześnie jednak użytkownicy rzadziej wchodzą w interakcje z samą siecią, przez co prowizje spadają, a kryptowalut praktycznie nie da się spalić. W rezultacie narracja o deflacyjnej monecie, którą fani tej sieci tak aktywnie rozpowszechniali w 2022 r., upada.
Poszukaj więcej interesujących rzeczy na naszym czacie kryptowalutowym w przyszłości. Pospiesz się i zasubskrybuj kanał, aby wspólnie śledzić kontynuację obecnej hossy na rynku monet.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
