Chociaż analitycy skupiają się głównie na Bitcoinie lub wybranych altcoinach, płynność na szerokim rynku krypto wyraźnie słabnie, a struktura całkowitej kapitalizacji zbliża się do kluczowego progu w styczniu. Znikający inwestorzy detaliczni i malejące wolumeny budzą pytania, czy rynek nie zmierza w stronę scenariusza znanego z 2022 roku.
Oznaki słabnącej płynności ostrzegają, jak bardzo ta struktura stała się krucha.
SponsoredWolumen obrotu kryptowalutami spada: Płynność odchodzi z rynku krypto, gdy inwestorzy realizują zyski
Z danych Newhedge wynika, że całkowity wolumen obrotu na scentralizowanych giełdach wyniósł 1,118 bln USD w styczniu. Binance odpowiadał za ponad 490 mld USD tej wartości.
Ponadto, dane zwracają uwagę, że jeśli nie nastąpi znaczące odbicie w ostatnich dniach stycznia, ta liczba będzie najniższa od lipca zeszłego roku. Spadek wolumenu obrotu pokazuje wyraźnie, że inwestorzy stali się coraz bardziej ostrożni. To z kolei przekłada się na pogarszającą się płynność i zwiększa podatność rynku na gwałtowne ruchy cenowe.
Taka ostrożność sprawiła, że inwestorzy wahają się z zakupami, mimo że wiele altcoinów wciąż kosztuje o 70–90% mniej niż na szczycie.
Kolejny zestaw danych od CryptoQuant daje dodatkową przejrzystość. Popyt inwestorów detalicznych mierzy aktywność on-chain w małych transakcjach (poniżej 10 000 USD). Od sierpnia zeszłego roku ten wskaźnik mocno spadł.
Tymczasem analityk Caueconomy zauważył, że ryzyko potencjalnego zamknięcia rządu USA oraz obawy związane z carry trade na jenie sprawiają, że inwestorzy przyjmują defensywną postawę. Aktywność inwestycyjna i nowe transakcje wyraźnie zmalały. Caueconomy napisał:
Sponsored Sponsored„Solidna poprawa wymaga odnowionych nastrojów rynkowych i większego udziału detalistów w wolumenie on-chain.”
Dodatkowo, inwestorzy są nie tylko ostrożni przy alokacji kapitału, ale również wycofują środki z rynku. Dane dotyczące stablecoinów odzwierciedlają tę zmianę. To wskazuje na dalsze kurczenie się płynności dostępnej w ekosystemie krypto.
W związku z powyższym, dane od CryptoQuant o kapitalizacji stablecoinów ERC-20 pokazują, że kapitalizacja stablecoinów spadła w styczniu. Rezerwy stablecoinów na giełdach również mocno się skurczyły.
Całkowita podaż stablecoinów ERC-20 i ich ilość na giełdach odzwierciedla kapitał „czekający” na rynku krypto. Gdy oba salda maleją jednocześnie, oznacza to wycofywanie środków z rynku, a nie tylko rotację wewnętrzną. Oznacza to, że płynność spada co dodatkowo potwierdza ograniczenie potencjału zakupowego inwestorów.
SponsoredZ kolei niedawny jeden z analityków sugerował, że bez nowej płynności Bitcoin może spaść poniżej 70 000 USD.
Jak bardzo zagrożona jest struktura kapitalizacji rynkowej?
Całkowita kapitalizacja rynku krypto spadła poniżej 3 bln USD w styczniu. Wielu analityków podkreśla wagę wsparcia w okolicy 2,86 bln USD. Jeśli to wsparcie się załamie, kapitalizacja rynku może gwałtownie spaść.
Dane z TradingView wskazują, że kapitalizacja rynku zbliża się teraz do linii trendu, która utrzymuje się od 2024 roku. Przebicie tej linii w dół może wywołać bessę podobną do tej z 2022 roku.
W efekcie, negatywne sygnały z malejącego wolumenu handlu, w połączeniu z wypłatami inwestorów, mogą zwiększyć prawdopodobieństwo przebicia tej linii trendu.
Jednak rynek wchodzi teraz w tydzień pełen ważnych wydarzeń makroekonomicznych, które mogą odwrócić ten trend. Dolar USA spadł do najniższego poziomu od czterech lat. Stało się to głównie przez oczekiwania cięcia stóp przez Fed i niepewności co do handlu.
Historycznie słabszy dolar wspiera aktywa ryzykowne, w tym kryptowaluty, zwiększając globalną płynność i atrakcyjność aktywów wycenianych w dolarach dla inwestorów zagranicznych. Jeśli ten trend się utrzyma, może dać impuls do zatrzymania ucieczki kapitału.
Jednak przyszłość wciąż jest niepewna. Aby rynek zaczął się naprawdę odbudowywać, musi pojawić się nie tylko sprzyjające otoczenie makroekonomiczne, ale także powrót inwestorów detalicznych i nowe napływy płynności, w tym stablecoinów. Jednak jak na razie nic takiego się nie wydarzyło.
Nadchodzące dni będą kluczowe. Jeśli wsparcie na poziomie 2,86 bln USD się utrzyma i warunki makroekonomiczne pozostaną korzystne, rynek może się ustabilizować. Jednak jeśli wolumeny handlowe będą dalej spadać, a inwestorzy nadal będą wycofywać środki, może pojawić się głębsza korekta.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
