Peter Tuchman, weteran Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych znany jako Einstein z Wall Street, twierdzi, że boom na GPU przypomina wczesną erę kopania Bitcoin. Uważa, że inwestorzy powinni śledzić łańcuch dostaw AI zamiast gonić za popularnymi nazwami.
Ten trader obraca codziennie akcjami o wartości od 500 mln USD do 1 mld USD. Ostrzega także przed inwestowaniem pod wpływem medialnego szumu.
Dlaczego boom na GPU przypomina początki kopania Bitcoin
Tuchman, najdłużej pracujący trader na parkiecie NYSE, opisuje GPU jako rzadki zasób — podobnie jak bitcoin podczas pierwszej fali kopania.
Kiedyś pasjonaci kopali to aktywo w piwnicach. Dziś Tuchman widzi przedsiębiorców GPU, którzy budują giełdy na ograniczoną moc obliczeniową.
Rzadkość da się zmierzyć. Nvidia ujawniła ponad 500 mld USD zamówień na chipy Blackwell i Rubin do 2026 roku w październiku ubiegłego roku. Dyrektor generalny Jensen Huang podniósł tę kwotę do 1 bln USD do 2027 roku podczas GTC w marcu.
Ta paralela działa w obie strony. Kilku górników przekształciło się w potęgi AI, zmieniając swoje kopalnie w centra danych, w tym IREN dzięki umowie z Microsoft za 9,7 mld USD.
Jednocześnie akcje górników Bitcoin coraz częściej podążają za wydatkami na infrastrukturę AI niż za ceną monety. Bitcoin (BTC) kosztował w środę około 61 205 USD, czyli 2,4% mniej niż 24 godziny wcześniej.
Energia jest kluczowa w tym trendzie. IEA prognozuje, że zapotrzebowanie centrów danych na energię ponad dwukrotnie wzrośnie do 945 TWh do 2030 roku. To niemal tyle, ile rocznie zużywa Japonia.
Huang powiedział, że to podaż energii zdecyduje, jak daleko rozwinie się AI. Tuchman potwierdził tę tezę. Dodał, że generatory, pojemność sieci i budowa centrów danych to kolejna granica.
Śledź nas na X, by otrzymywać najświeższe wiadomości na bieżąco
Śledź łańcuch dostaw AI, a nie medialny szum
Tuchman nazywa to inwestowaniem drugiego i trzeciego rzędu. Producenci komponentów, dostawcy metali ziem rzadkich oraz wytwórcy energii są notowani na giełdzie jako niezależne spółki.
Zaleca, by analizować te firmy. Dzięki temu inwestor może wejść wcześniej niż większość rynku.
Połączył tę radę z ostrzeżeniem inspirowanym erą akcji-memów. Wtedy wielu inwestorów detalicznych kupowało na samym szczycie.
Strach przed przegapieniem okazji, szum medialny i nadzieja nie są trwałymi strategiami inwestycyjnymi.
Tuchman powiedział te słowa w podcaście School of Hard Knocks, wspominając inwestorów, którzy wciąż trzymają akcje GameStop kupione po rekordowej cenie 483 USD w styczniu 2021 roku. Źródło: [YouTube](https://youtu.be/uyAH-lc6IU8)
To ostrzeżenie poparte czterema dekadami obserwacji wzorców. Tuchman przeszedł przez Czarny Poniedziałek w 1987, pęknięcie bańki dotcomów oraz kryzys finansowy w 2008.
Każdy z tych krachów pojawił się przy rekordowych szczytach rynku. Nie tylko on apeluje o dyscyplinę.
Miliarder Bill Ackman porównał szał na akcje chipów i energii do zachowań sprzed bańki internetowej, choć nazywa AI boomem, a nie bańką.
Jednak chiński eksport w maju przerósł prognozy dzięki popytowi napędzanemu przez AI. To znak, że rozwój infrastruktury wciąż trwa. Pytania o bańkę AI nadal towarzyszą rekordowym zyskom Nvidii.
Kapitał i regulacje nadal napływają do branży. Tajna dokumentacja IPO OpenAI oraz plan własności AI opracowywany w Waszyngtonie pokazują, jak dużo pieniędzy zależy dziś od infrastruktury tego sektora.
Model inwestycyjny Tuchmana traktuje AI jak infrastrukturę, a nie los na loterii.
Czy rozwój GPU podąży śladem kopania Bitcoin w stronę konsolidacji? To wyjaśni się, gdy zobaczymy kolejne umowy energetyczne i wyniki spółek z branży chipów w nadchodzących kwartałach.
