Nowy raport Wall Street Journal twierdzi, że OpenAI nie osiągnęło wewnętrznych celów dotyczących przychodów i tygodniowych aktywnych użytkowników na początku 2026 roku. Historia pojawiła się na kilka godzin przed otwarciem rynków USA 28 kwietnia, co spowodowało spadek akcji powiązanych ze sztuczną inteligencją w notowaniach przedsesyjnych.
Według prowadzącego CNBC Mad Money, Jima Cramera, ten raport to odgrzewany atak, którego celem było wywołanie niepokoju na akcjach AI przed sezonem wyników.
Raport ujawnia wewnętrzne niepowodzenia OpenAI
Artykuł informuje, że OpenAI nie zrealizowało wewnętrznych celów dotyczących przychodów i tygodniowych aktywnych użytkowników na początku 2026 roku. Do niepowodzenia doszło, gdy konkurenci zdobywali udziały w rynku programistycznym i w segmencie przedsiębiorstw.
ChatGPT nie osiągnął również celu miliarda tygodniowych aktywnych użytkowników do końca roku. Wzrost Anthropic i Gemini od Google wskazano jako kluczowe powody. Sektory z dużą liczbą programistów odczuły największą presję konkurencyjną, jak wynika z raportu.
OpenAI pędzi w kierunku możliwego debiutu giełdowego wycenianego na około 850 mld USD. Firma podpisała zobowiązania obliczeniowe warte setki mld USD z partnerami chmurowymi.
Dotyczy to także niedawno zmienionej umowy z Microsoftem, która zakończyła wyłączność Azure.
CFO Sarah Friar apeluje o większą dyscyplinę wydatków
Dyrektor finansowa Sarah Friar ostrzegła współpracowników, że agresywne wydatki inwestycyjne mogą przewyższyć przychody, jeśli wzrost nie przyspieszy.
Wewnątrz firmy narasta dyskusja, czy OpenAI zdoła sfinansować rozbudowę centrów danych przed ewentualnym debiutem giełdowym.
Friar wcześniej mówiła współpracownikom, że OpenAI nie jest gotowe na planowany debiut w 2026 roku. CEO Sam Altman natomiast popiera szybsze tempo i dalsze duże inwestycje w infrastrukturę obliczeniową.
Inne media również skupiają się na tym, czy tempo spalania gotówki firmy może utrzymać zaplanowane nakłady inwestycyjne.
W notowaniach przedsesyjnych Oracle spadło o około 3%, a Nvidia i AMD także oddały część wartości po publikacji informacji.
Cramer komentuje moment publikacji
Cramer zakwestionował sposób przedstawienia sprawy, nazywając nowy raport powracającym atakiem, którego czas wydania nie jest przypadkowy.
“Czy tylko ja zachwycam się wyjątkowym timingiem tego zawsze zielonego ataku Journal? Timing to wszystko,” zażartował.
Tymczasem narracja rozgrywa się w momencie spodziewanej presji ze strony konkurentów, takich jak Anthropic, wyceniany na rynku Jupiter na 1 bln USD przed debiutem.
Byki podkreślają, że OpenAI wciąż szybko rośnie, a nakłady inwestycyjne wynikają bardziej z podaży chipów niż słabego popytu.
Sceptycy jednak zwracają uwagę na realne obawy dotyczące tempa spalania gotówki, przygotowania do debiutu oraz planów rozwoju Altmana.
Podział ten odzwierciedla szerszy spór rynkowy o wyceny firm AI wchodzących w sezon publikacji wyników.
“Podział wycen prawdopodobnie dotknie firmy czerpiące korzyści ze sztucznej inteligencji. Spółki z branży AI mogą napotkać ‘rozproszenie wycen’ w kolejnych latach, twierdzą stratedzy Morgan Stanley w notatce. Firmy wykorzystujące AI do zwiększenia wydajności i obniżenia kosztów najpewniej będą wyceniane coraz wyżej, podczas gdy pozostałe pozostaną w tyle,”
Kolejna seria raportów wynikowych firm AI i półprzewodnikowych może przesądzić, która strona rynku wygra.
Jeśli przychody przyspieszą i utrzymają się wydatki inwestycyjne, ustalenia WSJ tracą na znaczeniu.
Jednak gdy wzrost nadal się osłabi, wewnętrzne ostrzeżenia Friar mogą wpłynąć na drogę OpenAI na giełdę.
