Spotowe fundusze na Bitcoina odnotowują największe wypłaty ETF-ów od maja. Sygnalizuje to wyraźną zmianę w zachowaniu inwestorów instytucjonalnych, gdy globalne warunki rynkowe się zaostrzają.
Dane CryptoQuant pokazują, że wykupy wzrosły do około 2,3 mld USD od ich ostatniego szczytu, odwracając miesięczny okres napływów.
SponsoredNajwiększe wypłaty ETF-ów na Bitcoina od miesięcy
Zgodnie z danymi SoSo Value, tygodniowe odpływy z funduszy ETF na Bitcoina podkreślają tę zmianę.
W ciągu ostatnich siedmiu dni spotowe fundusze ETF na BTC straciły prawie 2 mld USD. Jest to jednym z ich największych tygodniowych spadków od czasu wprowadzenia tych produktów.
Co istotne, sprzedaż skoncentrowała się na kilku dużych instrumentach inwestycyjnych BTC od BlackRock IBIT i Fidelity FBTC. Jednak łączna presja przepływów sugeruje szerszy odwrót, a nie tylko izolowane rebalansowanie wśród określonych funduszy.
Obecne tempo umieszcza wykupy na poziomie najwyższym od sześciu miesięcy. W maju inwestorzy wycofali ponad 4,8 mld USD z funduszy ETF spotowych w obliczu wzmożonej zmienności i szybkiego przeszacowania na rynku instrumentów pochodnych.
Chociaż warunki są mniej chaotyczne niż na początku roku, wzorzec przepływów pokazuje, że inwestorzy redukują ryzyko. Rosnące dochody z obligacji skarbowych przyciągają profesjonalnych inwestorów do aktywów o bardziej przewidywalnych dochodach.
W rzeczywistości rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich wzrosła gwałtownie w ostatnich tygodniach. Ta zmiana historycznie tłumi popyt na aktywa wysokiej zmienności. Bitcoin zwykle osłabia się w tych okresach, gdy inwestorzy przenoszą się na instrumenty o wyraźniejszych profilach dochodowych.
SponsoredCena BTC stoi w miejscu
Własna akcja cenowa Bitcoina wzmacnia ten trend. Zgodnie z danymi od BeInCrypto aktywo spadło o około 16% od początku października i handluje na poziomie 101 804 USD w momencie publikacji.
Większość spadku nastąpiła po likwidacji z 10 października, która zmniejszyła około 20 mld USD wartości rynkowej i zmusiła handlowców z dźwignią do redukcji swoich pozycji.
Ta zmiana zresetowała pozycjonowanie na rynkach futures i opcjach perpetual, a następne ochłodzenie popytu na ETF-y odzwierciedla ciągłą defensywną postawę.
Analitycy twierdzą, że dynamika przepływów i cen stała się bardziej wyraźna, gdy fundusze ETF obejmują większy udział w płynności rynkowej. Ciężkie wykupy zmuszają emitentów do likwidacji ich podstawowych udziałów w Bitcoinach, zwiększając presję sprzedawców podczas okresów o słabym apetyt na ryzyko.
Natomiast napływy mają tendencję do stabilizowania rynków poprzez absorbowanie podaży spotowej. Ta strukturalna zależność uczyniła przepływy ETF rzeczywistym wskaźnikiem instytucjonalnej pewności. Ponadto jest kluczowym czynnikiem krótkoterminowego zachowania ceny.
Jednak najnowsze wypłaty nie przypominają jeszcze kapitulacji. Zarządzający portfelami wydają się przechodzić do instrumentów wrażliwych na zmiany czasu trwania zamiast całkowitego opuszczania aktywów cyfrowych.
Przepływy są zgodne z wcześniejszymi makroekonomicznymi cofnięciami, gdy inwestorzy zmniejszali ryzyko w odpowiedzi na rosnące dochody i niepewne sygnały polityki.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
