Rynek krypto znów budzi emocje, ale nie wszyscy widzą w spadkach zapowiedź bessy. Raoul Pal przekonuje, że to tylko korekta w trwającym cyklu wzrostowym. Jego zdaniem krypto wchodzi w kluczową fazę, która może zaskoczyć większość inwestorów.
Rynek kryptowalut od miesięcy pozostaje w fazie niepewności, co rodzi sprzeczne interpretacje obecnej sytuacji.
SponsoredKorekta zamiast bessy według Raoula Pala
Raoul Pal podczas Binance Blockchain Week spokojnie tłumaczy, że obecne spadki nie oznaczają końca hossy. Zwraca uwagę, że podobne korekty pojawiały się już wcześniej w trakcie silnych rynków byka. Porównuje aktualną sytuację do 2021 roku, gdy Bitcoin spadł o około 50%, a później ustanowił nowe ATH. Jego zdaniem emocje inwestorów fałszują realny obraz rynku.
Pal odrzuca popularną narrację o sztywnym czteroletnim cyklu kryptowalut. Podkreśla, że rynek nie działa według jednego, wiecznego schematu. Wskazuje, że kluczowym czynnikiem jest globalna płynność, która tłumaczy około 90% ruchów Bitcoina. To właśnie ona, a nie cykliczność, napędza długoterminowe trendy:
“Moje odczytanie rynku jest takie, że to jest po prostu korekta w trwającym bull market. […] To jest sprzeczne z narracją, że istnieje ten czteroletni cykl przekazany od Satoshi i istniejący na wieczność. Nie wierzę, że tak jest.”
W kolejnych miesiącach Pal spodziewa się poprawy sentymentu wraz z napływem nowej płynności. Zauważa, że obecny sentyment jest ekstremalnie „wymyty”. Wielu inwestorów straciło wiarę w dalsze wzrosty. Historycznie takie momenty często poprzedzały silne ruchy w górę.
Sponsored SponsoredGlobalna płynność i polityka jako motor krypto
Według Pala kluczowym czynnikiem dla rynku krypto w 2026 roku będzie polityka fiskalna i monetarna USA. Oczekuje on dużego stymulusu fiskalnego ze strony administracji Trumpa. Wspomina o planach takich jak brak podatku od tips czy overtime, co zwiększy dochody konsumentów. To jego zdaniem przełoży się na większy apetyt na ryzyko.
Pal zwraca też uwagę na rolę Fedu i Departamentu Skarbu. Obserwuje globalne M2, kurs dolara oraz komunikaty banków centralnych. Istotne znaczenie ma również zmiana zasad SLR, która wejdzie w życie w kwietniu 2026. Banki będą mogły absorbować więcej obligacji, co zwiększy dźwignię i płynność.
W rozmowie Pal podkreśla kilka kluczowych sygnałów, które warto śledzić:
- wzrost globalnego M2,
- osłabienie dolara amerykańskiego,
- jastrzębie lub gołębie sygnały Fedu,
- tempo wdrażania regulacji takich jak Clarity Act.
Jego zdaniem styczeń i luty 2026 roku będą testem tej tezy. Jeśli rynek nie pokaże wtedy siły, framework wymaga rewizji. Pal uczciwie zaznacza, że brak wzrostów zmusi go do zadawania trudnych pytań. Na razie jednak dane wspierają jego optymizm.
Altcoiny, dominacja i strategia na krypto
Raoul Pal uważa, że prawdziwa altcoin season jeszcze się nie zaczęła. Łączy ją bezpośrednio z cyklem gospodarczym i wskaźnikiem ISM powyżej 50. Tłumaczy, że altcoiny zachowują się jak spółki small-cap na rynku akcji. Gdy gospodarka przyspieszy, kapitał zacznie przesuwać się w dół krzywej ryzyka.
SponsoredPal spodziewa się spadku dominacji Bitcoina na rzecz ekosystemów smart contractów. Wskazuje, że gdy konsumenci zyskają więcej dochodu, wzrośnie apetyt na wyższe stopy zwrotu. To może uruchomić dynamiczny napływ kapitału do altów. Jego zdaniem krypto ponownie stanie się atrakcyjne względem tradycyjnych aktywów.
Jak odpowiada na krytykę dotyczącą ETF-ów, AI i dilucji tokenów? Pal twierdzi, że kapitał jest „mercenary” i płynie tam, gdzie widzi największy potencjał. Gdy retail wróci, wybierze 10x w altach zamiast 2x w gigantach technologicznych. Media i instytucje zwiększą uwagę na krypto, co zniweluje presję podaży.
Własną strategię Pal opiera na jakości i dyscyplinie. Inwestuje głównie w największe projekty, nie handluje często i unika dźwigni. Radzi benchmarkować portfel względem Solana, Ethereum i Bitcoin. Jeśli aktywo nie outperformuje, lepiej chronić kapitał niż gonić narrację.
Na koniec Pal podkreśla, że alt season będzie trudna i selektywna. Przetrwają tylko projekty z realnymi efektami sieciowymi. Unikanie FOMO i nadmiernego ryzyka ma kluczowe znaczenie. Jego zdaniem 2026 może być rokiem spektakularnych wzrostów, ale tylko dla przygotowanych.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
