Strategy, wcześniej MicroStrategy, twierdzi, że 91% jej bilansu opiera się na pieniądzach, których nikt nie może odebrać. JPMorgan bazuje na depozytach, które klienci mogą wycofać w każdej chwili. Strategy uważa taki model za bezpieczniejszy.
Firma przedstawiła to twierdzenie na slajdzie pokazanym inwestorom. Strategy wykazuje zerową lukę w krótkoterminowym finansowaniu i ujemne 1,2 bln USD w przypadku JPMorgan. Te definicje zostały przygotowane przez samą Strategy.
“MSTR odwraca TradFi.”
Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Co według MicroStrategy jest niemożliwe dla JPMorgan
Banki pożyczają krótkoterminowo, udzielają kredytów długoterminowych, a depozyty mogą zniknąć w jeden dzień. Dlatego właśnie ubezpieczenia, regulatorzy i kredyty banku centralnego zabezpieczają taką lukę.
Klienci Silicon Valley Bank zażądali 42 mld USD jednego dnia w marcu 2023 roku, czyli jednej czwartej depozytów banku. Regulatorzy zamknęli bank następnego ranka.
MicroStrategy nie ma żadnych deponentów. Firma posiada 845 050 Bitcoin (BTC), głównie ze stałej emisji uprzywilejowanych akcji. Te akcje gwarantują stałą dywidendę i nie mają terminu wykupu. Sprawozdanie z 8 września nie wykazuje żadnych płatności w ciągu 12 miesięcy.
Czego brakuje w tym porównaniu
Na początek 48%. Sprawozdanie JPMorgan z czerwca pokazuje 2,71 bln USD depozytów wobec 5,02 bln USD aktywów. To 54%. Niższy wskaźnik to wybrana przez MicroStrategy kategoria.
BeInCrypto odkryło ten sam schemat w zeszłym tygodniu, gdy Strategy porównywała rezerwy kapitałowe do Berkshire, wyprzedzając własne sprawozdanie.
Teraz strona aktywów. MicroStrategy zapłaciła średnio 75 415 USD za jednego coina. Bitcoin kosztuje obecnie około 78 498 USD. Cały pakiet o wartości 66,8 mld USD jest wyceniony zaledwie 5% powyżej kosztu zakupu.
Koszty nadal pozostają. Strategy w samym drugim kwartale wypłaciła 400,7 mln USD dywidend uprzywilejowanych. Firma posiada 5,10 mld USD rezerwy gotówki na wypłatę tych środków oraz na obsługę długu o wartości 6,71 mld USD.
Te wydatki były widoczne latem, gdy MicroStrategy przez 10 tygodni do końca sierpnia nie kupowała żadnych Bitcoinów, pozyskała 3,28 mld USD, ale nie przeznaczyła ich na krypto.
Nikt nie zabezpieczy Strategy, jeśli Bitcoin spadnie. Ubezpieczenie depozytów i pożyczki Fed zatrzymały bankructwa w 2023 roku. Bitcoin spadł o 77% od szczytu z 2021 do dołka w 2022 roku, a Strategy już zaplanowała co pada jako pierwsze.
Oba sposoby mogą zawieść. Jeden upada przez panikę klientów. Drugi przez wykres ceny i dywidendę, której nie można pominąć.
