Liberty uruchamia pierwszy tokenizowany fundusz nieruchomości

Nowy token umożliwi użytkownikom inwestowanie w zdywersyfikowany portfel nieruchomości leasingowych netto w Stanach Zjednoczonych. Teoretycznie oznaczałoby to, że byłby to pierwszy tego typu produkt, który z powodzeniem wprowadził na rynek. Podczas gdy światu obiecano internet rzeczy i tokenizację wszystkiego, nieruchomości w tokenach były nieuchwytne. Leasing oferuje wysokie obroty i przyzwoitą stopę zwrotu, oferując jednocześnie stosunkowo stabilny produkt. To czyni je atrakcyjnymi dla niektórych inwestorów. Wiele osób, które nie mają dużego kapitału, mogą inwestować w nieruchomości. Niektórzy twierdzą, że nieruchomość jest atrakcyjna jako tokenizowany składnik aktywów, ponieważ nieruchomości komercyjne są drogie. Tokenizacja pozwala na ułamkowe udziały w nieruchomościach i umowach najmu.

Prawdziwa okazja

Teraz fundusz Liberty Real Estate wprowadza na rynek ułamkowe akcje o wartości 30 milionów USD. Uruchomienie odbywa się za pośrednictwem securitize.io, firmy specjalizującej się w przenoszeniu papierów wartościowych w formie tokenizowanej. Liberty Real Estate twierdzi, że ich fundusz oferuje wszystkie zalety inwestycji w nieruchomości. Oprócz wzrostu cen obejmuje też stały dochód. Jest to podobny model do Real Estate Investment Trusts (REIT), spółek publicznych i prywatnych, które zwykle oferują wysokie dywidendy, napędzane przepływami dochodów. Inwestycje te można również postrzegać jako zabezpieczenie przed inflacją (coraz pilniejsza kwestia). Fundusz tokenizowany powinien być bardziej płynny niż tradycyjne inwestycje w nieruchomości, które często wymagają dużej kwoty kapitału początkowego. Podobnie tokenizowane papiery wartościowe można kupić z dowolnego miejsca na świecie. Nowy fundusz będzie się składał z leasingu netto, a nie z leasingu brutto. Leasing netto obejmuje wszystkie wydatki związane z nieruchomością, w tym podatek od nieruchomości, i jest bardziej powszechny w przypadku nieruchomości komercyjnych. Dzięki temu płatności spoczywają na najemcach i można je postrzegać jako formę najmu o niższym ryzyku.

Ale czy to legalne?

Chociaż produkt wydaje się dość prosty, mieści się w legalnej szarej strefie. Nie jest do końca jasne, czy papiery wartościowe można tokenizować w Stanach Zjednoczonych, gdzie ma siedzibę fundusz Liberty Real Estate. Ostatnio amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ścigała ICO, zarzucając im prowadzenie nielegalnej sprzedaży papierów wartościowych. W ubiegłym tygodniu inny organ regulacyjny CFTC oskarżył platformę handlu instrumentami pochodnymi BitMEX i trzech kierowników o nielegalne prowadzenie giełdy w Stanach Zjednoczonych. Kontrastuje to z SEC Charman Jay Clayton, który powiedział 2 października 2020r., że drzwi do tokenizowanych aktywów są „szeroko otwarte” i że SEC jest gotowa współpracować z firmami w celu odpowiedniego uregulowania nowego rodzaju zabezpieczeń. Jeżeli tokeny można oskarżyć o prowadzenie nielegalnej sprzedaży papierów wartościowych, to zgodnie z tą samą logiką prawdopodobnie zostaną uznane za papiery wartościowe. Sugeruje to, że pytanie do twórców tokenów nie polega na tym, czy mogą istnieć tokenizowane papiery wartościowe, ale czy mogą przestrzegać przepisy i prowadzić legalnie działalność. Jakie to są przepisy, wciąż nie jest do końca jasne.

Tokenizacja aktywów

Tokenizacja aktywów nie jest całkowicie nowa. 8 września 2018 roku platforma inwestycyjna dla sztuki Maecenas tokenizowała i sprzedawała udziały w obrazie Andy’ego Warhola o wartości ponad 5 milionów dolarów. Choć może to być pierwszy tego rodzaju fundusz obejmujący wiele aktywów, usługi związane z nieruchomościami w obszarze kryptowalut istnieją już od jakiegoś czasu. RealT zapewnia właścicielom nieruchomości usługę sprzedaży tokenów ich nieruchomości. Tokenizowane platformy aktywów, takie jak Cocoricos i giełda UVAS, zapewniają sposoby kupowania i sprzedawania tokenizowanych nieruchomości. Nie jest jasne, czy fundusz Liberty Real Estate jest pierwszym prawdziwie tokenizowanym funduszem nieruchomości. Ale z ofertą 30 milionów dolarów wydaje się być pierwszą tego rodzaju sprzedażą papierów wartościowych przypominającą ICO, podobną do tej z REIT.