Zmienność na rynku Bitcoina powróciła, a największa kryptowaluty spadła o ponad 5% od początku tego tygodnia. Duży i szybki ruch w dół był w dużej mierze napędzany przez traderów instrumentów pochodnych i nadmiernie lewarowane pozycje. Jednak okazuje się, że takie wypłukanie można uznać za zdrowe dla rynków.
Rynki kryptowalut ponownie dziś spadły i chociaż korekta została przewidziana przez analityków, wydaje się, że spadek został katalizowany przez spekulantów instrumentami pochodnymi.
Wypłukiwanie dźwigni finansowej Bitcoina
W dniu 12 grudnia partner Cinneamhain Ventures, Adam Cochran, omówił wypłukiwanie Bitcoina. Zwrócił uwagę na więcej szczegółów odnośnie stóp finansowania i otwartych pozycji.
Otwarte pozycje (open interest) Bitcoina wynosiło około 12 miliardów dolarów na wszystkich giełdach od 11 grudnia. OI jest miarą wartości nominalnej instrumentów pochodnych BTC, które nie zostały jeszcze rozliczone lub wygasły.
Cochran zauważył, że poziom ten “jest tym, na którym możemy zacząć spodziewać się wzrostu zmienności, jeśli jest on wypaczony”. Stanowił on około 0,1% całkowitej kapitalizacji rynkowej.
Zauważył również, że Binance reprezentuje największą indywidualną część tego OI, a ich stopa finansowania była na wysokim poziomie.
Stopa finansowania to okresowe płatności dokonywane na rzecz lub przez traderów, którzy zajmują długie lub krótkie pozycje w oparciu o różnicę między rynkami kontraktów futures a cenami spot.
Zidentyfikował jednak problem jako “degeneratów” płacących bardzo wysokie stopy finansowania:
“Degeni na ByBit, którzy siedząc przy prawie takim samym OI jak Binance, byli tak lewarowani na długich pozycjach i płacili 40% rocznych stóp finansowania.”
Silna jednostronność na rynkach spot jest w porządku, ale w przypadku kontraktów futures rynki są zaprojektowane tak, aby zachować równowagę. Tutaj krótka pozycja jednej osoby jest długą pozycją innej. Analityk wyjaśnił:
“Dlatego właśnie zdrowy rynek ‘musi’ mieć dni likwidacji, aby nadal rosnąć. Ciągłe wzrosty bez spadków powodują, że rynek znajduje się zbyt daleko na krawędzi. Jest zbyt wielu zwycięzców i zbyt duża dźwignia finansowa.”
Zdrowe wypłukanie
W tym przypadku użytkownicy ByBit doświadczyli likwidacji swoich pozycji. Jednak później zaczęli ponownie otwierać pozycje, aby pchnąć OI z powrotem w górę.
Co więcej, tego typu wypłukania dźwigni można zidentyfikować, gdy akcja cenowa Bitcoina lub Ethereum należy do tej samej kategorii co altcoiny.
Cochran doszedł do wniosku, że wypłukanie dźwigni Bitcoina może być lokalnym szczytem, który odwraca trend. Stanie się tak, jeśli rynek nie odnajdzie już wystarczającej dynamiki. Dodał jednak, że “im trudniejszy reset, tym więcej impetu może nabrać trend”.
W momencie pisania tego tekstu kurs BTC wynosił 41 869 USD. Odbijał się od dziennego spadku do dołka na 40 321 USD podczas późnego handlu z dnia 11 grudnia.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut przez BeInCrypto, kliknij tutaj.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
