Czy zastanawiałeś się kiedyś, jak wyglądałby wzór matematyczny, który reprezentuje cały rynek kryptowalut? A co, gdybyś mógł go odnaleźć i wykorzystać jako przepis na długoterminowy sukces inwestycyjny? W jaki sposób prawdziwe piękno matematyki może pomóc znaleźć przewagę na rynku kryptowalut?
BeInCrypto miało niedawno okazję rozmawiać z kryptowalutowym analitykiem i youtubowym influencerem Benjaminem Cowenem. Opracowuje on własne narzędzia matematyczne, konsekwentnie i systematycznie trzyma się danych oraz przyjmuje długoterminową perspektywę rynkową. Zobaczmy, jaka jest jego przewaga inwestycyjna na rynku!
Kryptografia i Bitcoin od 2011 roku
BeInCrypto (BIC): Cześć Ben! Miło gościć Cię tutaj na BeInCrypto. Proszę, powiedz nam coś o swoim wykształceniu.
Benjamin Cowen (BC): Obroniłem licencjat z matematyki z fizyką, a następnie tytuł magistra i doktora inżynierii jądrowej. Moja praca doktorska dotyczyła symulacji dynamiki molekularnej oraz transmisyjnej mikroskopii elektronowej in situ uszkodzeń radiacyjnych w ceramice. Na studiach podyplomowych uzyskałem biegłość w językach Python, C++, MATLAB i kilku innych.
BIC: Dlaczego i kiedy zdecydowałeś się dołączyć do rynku kryptowalut? Czy kiedykolwiek próbowałeś tradycyjnej giełdy?
BC: Podczas studiów licencjackich z matematyki, w 2011 roku wziąłem udział w zajęciach z kryptografii. Wtedy właśnie dowiedziałem się o Bitcoinie (BTC) i to wzbudziło moje zainteresowanie. Nie zainwestowałem wtedy od razu, ponieważ byłem bardziej skoncentrowany na ukończeniu studiów. W styczniu 2021 roku rzuciłem pracę naukowca na pełen etat w dziedzinie obliczeń materiałowych.
Idea stojąca za IntoTheCryptoverse
BIC: Co to jest IntoTheCryptoverse? Kiedy i dlaczego zacząłeś tą inicjatywę?
BC: Ogólną ideą jest połączenie moich zainteresowań fizyką i ogólnie wszechświatem z odkrywaniem świata kryptowalut. Czasami robię filmy o akcjach tradycyjnych i mówię: „Dzięki za powrót do equityverse”. Ogólna idea jest taka, że rynki finansowe zapewniają różnorodne inwestycje, a każda klasa aktywów ma swoje odrębne cechy.
BIC: Dość często używasz metafor matematycznych lub fizycznych. Czy znajdujesz jakieś inspiracje w naukach ścisłych, takich jak fizyka, kosmologia czy mechanika kwantowa (np. teoria multiversum)?
BC: Tak, znajduję w tym inspirację. Staram się, aby rzeczy takie jak kryptowaluty były w pewnym stopniu powiązane z szerszymi ideami. Niedawnym przykładem jest mój materiał o Bitcoinie, który zatytułowałem „Angle of Attack”. Jako student odbyłem staż w NASA Johnson Space Center, więc większość inżynierów lotniczych zna tę koncepcję. Wybierając takie tytuły, mam nadzieję przyciągnąć uwagę ludzi, którzy inaczej mogliby nie zwrócić uwagi na Bitcoina.
BIC: Twój kanał na YouTube ma już ponad 100 000 subskrybentów. To imponujące! Dlaczego jesteś tak aktywny na swoim kanale YouTube, publikując codziennie 1-2 filmy? Jakie są Twoje cele w udostępnianiu tych treści?
BC: Chcę, żeby ludzie zrozumieli, że istnieje sposób poruszania się po tych rynkach, który nie wymaga zastawiania rodzinnej majątku w najgorszym możliwym momencie. Widziałem, jak wiele osób traci pieniądze na kryptowalutach przez lata, ponieważ wskakują oni na rynek na lokalnych szczytach, zniechęcają się i odchodzą. Następnie znów powtarzają te same błędy, gdy tylko Bitcoin pojawi się ponownie na pierwszych stronach gazet.
Chcę, żeby ludzie zrozumieli, że pogoń za pompami wiąże się z dużym ryzykiem. Jednak wchodząc na rynek, gdy jest cicho, nie tylko możesz zarobić więcej, ale możesz również znacznie łatwiej znieść późniejsze spadki, ponieważ będą one wówczas miały miejsce znacznie powyżej twojej ceny wejścia.
Wydłużające się cykle i malejące zwroty
BIC: Dlaczego w swoich analizach przyjmujesz perspektywę długoterminową? Na Twoim kanale prawie nie ma krótkoterminowych analiz cen. Jaki jest tego powód? Czy od czasu do czasu zajmujesz się day lub swing tradingiem?
BC: Ogólnie rzecz biorąc, patrzę na swing trading w makro perspektywie, na przestrzeni kilku miesięcy. Jedną z obszernie omawianych na moim kanale tendencji była zmiana trendu Etheru (ETH) względem BTC, która rozpoczęło się w styczniu 2020 r. Znów jak w zegarku – jest to szósty rok z rzędu. Krótkoterminowe ruchy cen są zdecydowanie bardziej przypadkowe, podobne do geometrycznych ruchów Browna, a nie do czegoś, co możemy rozsądnie i konsekwentnie przewidzieć.
BIC: Znamy Twoją hipotezę wydłużających się cykli Bitcoina i teorię malejących zwrotów. Niedawno odbyłeś interesującą dyskusję na temat modelu stock-to-flow i teorii cyklu czteroletniego. Czy mógłbyś opisać w kilku słowach, dlaczego warto kierować się Twoim podejściem?
BC: Po prostu lubię trzymać się podstawowych danych, na dobre lub na złe. Rozumiem perspektywę, którą zapewnia każdy model i myślę, że każdy jest przydatny. Ostatecznie żaden model nie dostarczy ci całego obrazu. Jak powiedziałoby wielu inżynierów STEM: „Wszystkie modele są błędne, ale niektóre są przydatne”. Przynajmniej trzymając się danych możemy ustanowić jakiś precedens, aby lepiej interpretować obecne ruchy cen.
Na przykład, jak dotąd malejące zyski nie mogą być kwestionowane, gdy zmierzymy je od dna bieżącego cyklu rynkowego lub od halvingu. Rozumiem, że 4-ty cykl jest obecnie przed 3-cim cyklem. Jednak w pewnym momencie był też przed 2-gim cyklem, ale ostatecznie nie był w stanie za nim nadążyć. Abyśmy nie doświadczyli malejących zwrotów i wydłużających się cykli, Bitcoin musi osiągnąć około 300 000 dolarów do grudnia 2021 roku. Dane sugerują, że jest to zbyt wysoki cel, chociaż z pewnością nie będę narzekać, jeśli tak się stanie.
Co więcej, ponieważ ten cykl rynkowy charakteryzuje się zainteresowaniem instytucjonalnym, nie powinniśmy zakładać, że wszystkie instytucje będą kupować Bitcoina w ciągu następnych 11 miesięcy, po czym całkowicie wstrzymają zakupy w 2022 r. Wiele osób uważa, że Bitcoin będzie wtedy w rynku niedźwiedzia. Niedawne ruchy cen to prawdopodobnie nie tylko pieniądze instytucjonalne, ale także inwestorzy detaliczni, którzy chcą wejść na rynek, zanim pieniądze instytucjonalne podniosą cenę znacznie wyżej.
Zgadzam się, że cena prawdopodobnie będzie rosła w tym cyklu rynkowym. Jednak instytucjom zajmuje dużo czasu od nabrania chęci na zakup BTC do jego faktycznego dokonania. Chociaż istnieje obecnie wiele plotek na temat wejścia na rynek mniejszych i większych instytucji, to wciąż jest to niewielki ułamek ogólnych pieniędzy instytucjonalnych, które teoretycznie mogłyby wejść w krypto-przestrzeń. Ten cykl rynkowy będzie prawdopodobnie wyboisty, czego już doświadczyliśmy, ponieważ handel detaliczny dynamicznie reaguje na wzrastające zainteresowanie instytucji.
Piękno matematyki
BIC: Wstęgi regresji logarytmicznej, linie trendu, metryki ryzyka i wiele więcej. Czy możesz nam powiedzieć, dlaczego najczęściej używasz właśnie tych narzędzi matematycznych?
BC: Regresja logarytmiczna jest przydatna do charakteryzowania ruchów cen, w których szybsza aprecjacja ceny następuje na początku, a następnie stabilizuje się wraz z upływem czasu. Dopasowanie regresji logarytmicznej jest wyraźnym dowodem malejących zwrotów. Jeśli nie mielibyśmy malejących zwrotów mierzonych w każdym kolejnym cyklu, to dlaczego nadal jesteśmy na poziomie <50 000 dolarów za BTC, czyli zaledwie 16x od dna bieżącego cyklu rynkowego. Do tego czasu w 2-gim cyklu BTC wzrosło już 100x!
BIC: Czym jest to „piękno matematyki”, do którego tak często nawiązujesz?
BC: Idea polega na tym, że istnieją linie trendu na poziomie makro, które skrywają realną wycenę (fair value) za pomocą właściwie dopasowanej regresji logarytmicznej (czerwona linia poniżej). Wiele linii trendu jest ostatecznie bezużytecznych, ponieważ „trend jest twoim przyjacielem do końca” (‘the trend is your friend until the end’). Myślę jednak, że pojedyncze równanie matematyczne opisujące całą klasę aktywów kryptograficznych jest czymś bardzo poetyckim. A fakt, że ma ono tendencję do tworzenia linii trendu na poziomie makro, która rządzi cyklicznymi szczytami, jest całkiem fajny.
Ulubione kryptowaluty
BIC: Jakie są Twoje ulubione kryptowaluty, które zazwyczaj analizujesz na swoim kanale? Dlaczego właśnie te?
BC: Moja piątka to BTC, ETH, LINK, ADA i DOT. Oczywiście BTC jest indeksem całego rynku krypto.
ETH ma największą użyteczność i jest moim indeksem dla altcoinów. Jeśli posiadane przeze mnie altcoiny nie mogą w żadnym momencie przegonić ETH, to jaki jest sens ich trzymania? Nie chcę płacić za więcej jednostek ryzyka przy niższym oczekiwanym zysku!
LINK jest jedną z kilku monet, która od dawna znajduje się powyżej swojego poprzedniego rekordu wszech czasów (ATH) z 2018 roku. I jest dziś około 10 razy wyżej! LINK integruje się z całym krypto wszechświatem (cryptoverse), rozwiązując problem wyroczni (oracle). Oczywistym również jest wielokrotne flipowanie pomiędzy LINK a BTC podczas cyklu rynkowego. Wzór po prostu się powtarza i chcę to wykorzystać. Oto wycena LINK/BTC z moim miernikiem ryzyka (pokolorowany poniżej):
ADA jest zabezpieczeniem przed ETH, ale ma sporą drogę do pokonania w kwestii przyciągnięcia deweloperów. Również wycena ADA/ETH ma tendencję do osiągania szczytów w podobnych okolicach.
DOT ma do odegrania rolę w tym cyklu rynkowym. Została wypuszczona mniej więcej w tym samym czasie, co ETH w swoim cyklu rynkowym i nie ma żadnych barier psychologiczych do przełamania (np. wcześniejsze ATH z poprzednich cykli). Zwykle lubię mieć co najmniej jedną nową monetę, która moim zdaniem ma potencjał i po prostu pozwalam jej rosnąć.
Kiedy po raz pierwszy zacząłem mówić o ADA, LINK i DOT, były one dalekie od topowych kryptowalut. Teraz wchodzą do i wychodzą z pierwszej piątki – nie licząc stablecoinów – lecz może się to zmienić w dowolnym momencie.
Zachowując rozsądek na rozpędzonym rynku
BIC: Jak udaje Ci się zachować spokój i rozsądek na tym dzikim, emocjonalnym rynku kryptowalut?
BC: Zawsze, gdy w przeszłości pozwalałem emocjom rządzić moimi decyzjami tradingowymi, traciłem pieniądze. Kiedy zacząłem podążać za matematyką, sprawy stały się znacznie łatwiejsze.
BIC: Jakieś końcowe przemyślenia na temat obecnego tempa rynku kryptowalut? Jak myślisz, dlaczego tak bardzo przyspieszył?
BC: Myślę, że moglibyśmy również spojrzeć na szczyt z 2019 roku i powiedzieć, że wtedy też bardzo przyspieszył, ale ostatecznie utrzymał tego tempa. Myślę, że dziś odgrywa rolę kilka czynników:
- DXY (indeks dolara amerykańskiego) spadł w tym roku o około 13%. DXY również spadł o 15% w 2017 roku i wiemy, że był to świetny rok dla Bitcoina.
- Podaż pieniądza M2 znacznie wzrosła. Obecna podaż pieniądza nie miała być tak wysoka (na podstawie wątpliwej ekstrapolacji trendu M2) aż do 2024 roku. Jednak – oto jesteśmy!
- Nadchodzą pieniądze instytucjonalne, a ludzie nie chcą pozostawać w tyle.
BIC: Dziękuję za rozmowę Ben! To była przyjemność.
BC: Dzięki. Pozdrawiam czytelników BeInCrypto!
– – –
Benjamin Cowen
Ben uzyskał tytuł licencjata z matematyki z fizyką oraz tytuł magistra i doktora z inżynierii jądrowej. Prowadzi kanał na YouTube, który można znaleźć, wyszukując „Benjamin Cowen”. Omawia na nim regresje logarytmiczne, nowoczesną teorię portfela, metryki ryzyka i wzorce na poziomie makro na podstawie danych kryptowalutowych. Prowadzi również własną listę premium z ekskluzywną zawartością na www.intothecryptoverse.com.
Wyjaśnienie
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na jego własne ryzyko.
