Ekosystem pożyczek on-chain oparty na ETH osiągnął nowy kamień milowy. Aktywne pożyczki Ethereum przekroczyły 28 mld USD na styczeń 2026 roku.
Największy wpływ miało Aave, wiodący protokół pożyczek oparty na Ethereum. Kontroluje około 70% aktywnego rynku pożyczek w tej sieci.
Automatyczne likwidacje na Aave zapobiegają krachowi DeFi
Dane z Token Terminal pokazują, że liczba aktywnych pożyczek na platformach pożyczkowych opartych na Ethereum wzrosła dziesięciokrotnie od dołków ze stycznia 2023 roku.
Sponsored
Ten kamień milowy podkreśla nieustającą dominację Ethereum w DeFi. Daje mu to około dziesięciokrotną przewagę nad konkurentami, takimi jak Solana i Base.
Wzrost aktywności pożyczkowej sygnalizuje rosnącą adaptację DeFi. Budzi jednak również pytania o ryzyko systemowe.
W 2022 roku wysokie wolumeny pożyczek doprowadziły do fal likwidacji, które pogłębiły spadki na rynku. W trzecim kwartale 2025 roku pożyczki kryptowalutowe osiągnęły rekordowe 73,6 mld USD. To oznacza wzrost o 38,5% kwartał do kwartału i prawie trzykrotny wzrost od początku 2024 roku.
Analitycy Kobeissi wskazują, że za ten wzrost odpowiadały głównie protokoły DeFi. Korzystały one z zatwierdzeń ETF na Bitcoin i odbicia całego sektora.
Dźwignia w DeFi wciąż pozostaje dużo niższa niż w tradycyjnych sektorach finansowych — stanowi tylko 2,1% z rynku cyfrowych aktywów o wartości 3,5 bln USD. Dla porównania, w sektorze nieruchomości to 17%. Jednak jej koncentracja w algorytmicznych platformach pożyczkowych, jak Aave, zwiększa możliwość szybkich i automatycznych likwidacji.
Sponsored SponsoredWeekendowy krach: Aave stabilizuje DeFi w trakcie likwidacji na 2,2 mld USD
Krach rynkowy podczas weekendu pod koniec stycznia 2026 roku wystawił ten system na ekstremalną próbę. Bitcoin gwałtownie spadł z około 84 000 USD do poniżej 76 000 USD z powodu:
- niskiej płynności w weekend,
- napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie
- niepewności związanych z finansowaniem rządu USA
W ciągu 24 godzin zlikwidowano pozycje z dźwignią o wartości ponad 2,2 mld USD na giełdach scentralizowanych i zdecentralizowanych.
Infrastruktura Aave odegrała kluczową rolę stabilizującą. Protokół obsłużył ponad 140 mln USD automatycznych likwidacji zabezpieczeń na wielu sieciach dnia 31 stycznia 2026 roku.
Wysokie opłaty za gas na Ethereum przekraczały 400 gwei. To czasowo powodowało powstawanie „zombie-pozycji”, czyli niedozabezpieczonych pożyczek balansujących na progu likwidacji, których nie opłacało się natychmiast spieniężyć. Jednak Aave poradziło sobie z napływem bez przestoju i długów nieściągalnych.
SponsoredDziałanie Aave zapobiegło znacznie poważniejszej infekcji na rynku DeFi. Gdyby protokół zawiódł, niedozabezpieczone pozycje mogłyby urosnąć do długów nieściągalnych. Taki scenariusz spowodowałby kaskadowe likwidacje i potencjalną panikę w całym ekosystemie.
Inne protokoły, takie jak Compound, Morpho i Spark, przejęły mniejszą liczbę likwidacji. Nie miały jednak odpowiedniej skali ani automatyzacji, by zastąpić Aave.
Nawet duzi posiadacze ETH, tacy jak Trend Research, którzy redukowali dźwignię, sprzedając setki mln USD w ETH, aby spłacić pożyczki w Aave, polegali na sprawności tego protokołu, by ograniczyć napięcia na rynku.
Dojrzewająca infrastruktura DeFi
Krach weekendowy pokazuje zarówno możliwości, jak i słabości, które pożyczki Ethereum zawsze posiadały.
Aktywne pożyczki i dźwignia rosną. Jednak odporność Aave pokazuje, że infrastruktura DeFi dojrzewa.
Zdolność protokołu do obsługi dużych likwidacji bez systemowych awarii podkreśla rolę pożyczek na Ethereum jako stabilizatora w zmiennych warunkach rynkowych. Wzmacnia to reputację „ucieczki do jakości” zarówno wśród instytucji, jak i inwestorów detalicznych.
Mimo pozytywnych prognoz token AAVE stracił ponad 6% w ciągu ostatnich 24 godzin i w chwili pisania artykułu kosztował 119,42 USD.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
